華聯(lián)控股：三季度營收穩(wěn)步增長，發(fā)展有序彰顯韌性

10月30號下午，華聯(lián)控股股份有限公司（簡稱華聯(lián)控股，證券代碼：000036.SZ）發(fā)布了2020年三季度業(yè)績報告。根據(jù)三季報數(shù)據(jù)，華聯(lián)控股前三季度實現(xiàn)營收25.24億元，同比增長12.04%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.32億元，同比小幅下降。華聯(lián)控股的營收保持穩(wěn)步增長，但歸母凈利潤沒有同步增長，主要原因是，在核算凈利潤時，需剔除開發(fā)項目中少數(shù)股東的享有利潤?？傮w來看，公司繼續(xù)保持著穩(wěn)健發(fā)展的趨勢。

華聯(lián)控股主業(yè)是房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)目前主要集中在深圳、杭州等城市，物業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)分布于深圳、杭州、上海等區(qū)域。在房住不炒和積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)的背景下，華聯(lián)控股保持著穩(wěn)健經(jīng)營的市場表現(xiàn)。其中，因新增大客戶購房款，公司的應(yīng)收賬款比期初大幅增長449.22%，由此可知華聯(lián)控股本期推盤認(rèn)籌較好，為后續(xù)的業(yè)績增長提供強勁支持。

根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1—9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資103484億元，同比增長5.6%，增速比1—8月份提高1個百分點；1—9月份，商品房銷售面積117073萬平方米，同比下降1.8%；商品房銷售額115647億元，增長3.7%，增速提高2.1個百分點。通過數(shù)據(jù)得知，在后疫情時代，房地產(chǎn)行業(yè)保持著平穩(wěn)的發(fā)展節(jié)奏。鑒于此，華聯(lián)控股業(yè)績亦跟隨行業(yè)的節(jié)奏穩(wěn)步增長，與各大頭部房企相比，華聯(lián)控股的營收凈利增速仍較靠前，與頭部房企相當(dāng)。

今年以來，隨著宏觀調(diào)控深入、三條紅線、金融融資政策收緊以及各地房地產(chǎn)政策趨緊，近期全國70個大中城市房地產(chǎn)市場價格漲幅略有回落，市場交易行為正向理性回歸，樓市正在走向房住不炒常態(tài)。隨著樓市房住不炒常態(tài)的逐步確立，我國房地產(chǎn)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型已經(jīng)十分迫切。華聯(lián)控股結(jié)合自身特點，量身打造了一條“不爭第一爭唯一”的發(fā)展理念，該理念為公司指明了一條特色鮮明的差異化發(fā)展之路。著力打造區(qū)域內(nèi)的標(biāo)桿性建筑、高端精品樓盤，塑造了華聯(lián)地產(chǎn)良好的市場形象，進(jìn)一步提升項目的盈利水平。近年來，縱觀行業(yè)政發(fā)展現(xiàn)狀，不難看出，房地產(chǎn)行業(yè)已逐漸擺脫短平快、高杠桿、易發(fā)展的標(biāo)簽，逐步走向優(yōu)管理、重口碑、專業(yè)化的趨勢。面對這一趨勢，華聯(lián)控股加快推進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級步伐，進(jìn)一步提升整體經(jīng)濟實力和競爭能力。

值得一提的是，房地產(chǎn)的三條紅線制度對房地產(chǎn)行業(yè)帶來了深遠(yuǎn)的影響，業(yè)內(nèi)知名人士稱：三條紅線的影響力不亞于2002年的土地招拍掛制度。招拍掛之后進(jìn)入金融紅利階段，三條紅線開始就是管理紅利時代。隨著管理紅利的優(yōu)勢被發(fā)掘，華聯(lián)控股的優(yōu)點將會進(jìn)一步放大。

華聯(lián)控股的自持房產(chǎn)主要分布在深圳、上海、杭州等地，在熱點城市房產(chǎn)成交升溫的影響下，公司將持續(xù)收益。不僅如此，公司的物業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)由專業(yè)化、規(guī)范化逐步邁向?qū)I(yè)化、規(guī)范化、規(guī)?；?、效益化，隨著經(jīng)營性物業(yè)體量的逐步增大，租金收入逐年增加，物業(yè)經(jīng)營將發(fā)展成為公司的一個重要產(chǎn)業(yè)，同時更好地服務(wù)于公司地產(chǎn)主業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，全面促進(jìn)降本增效，全力保障公司穩(wěn)步經(jīng)營與發(fā)展。

展望未來，宏觀經(jīng)濟形勢和房地產(chǎn)形勢更加復(fù)雜多變，華聯(lián)控股堅持以房地產(chǎn)為主業(yè)，“開發(fā)+運營”的雙輪驅(qū)動發(fā)展策略。不僅如此，高股息率已成為資本市場中亮眼的名片，疊加優(yōu)良的財務(wù)數(shù)據(jù)，華聯(lián)控股當(dāng)前的估值與市場預(yù)期有望重新評估，迎來價值回歸。