風(fēng)口起舞，藍思科技三季度業(yè)績延續(xù)爆發(fā)式增長

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月29日17：00，滬深兩市共有2874家上市公司披露了2020年三季報業(yè)績，占全部A股上市公司70.7%。其中，有1576家公司實現(xiàn)前三季度凈利潤同比增長，占比逾五成，有406家公司前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長超100%。

靚麗業(yè)績對股價具有提振效應(yīng)。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月以來，在A股市場處于震蕩徘徊中，上述406只翻番股中，有225只個股跑贏同期上證指數(shù)1.7%的漲幅，占比近六成，盡顯強勢。

日前，消費電子龍頭股藍思科技公布2020年三季度業(yè)績報告，公司前三季度實現(xiàn)營收260.83億元，同比增長26.64%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.32億元，同比增長209.63%，其中，第三季度實現(xiàn)凈利為15.2億，同比增長20.2%，創(chuàng)下單季最高利潤；前三季度實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達到42.5億元，同比增長22.47%。

產(chǎn)能利用率高企彰顯旺盛需求  為全年業(yè)績實現(xiàn)高增長奠定基礎(chǔ)

藍思科技表示，2020年前三季度，公司生產(chǎn)、管理、訂單、招聘、運營、疫情防控等方面工作均按計劃如火如荼地開展，員工士氣持續(xù)旺盛，各主要生產(chǎn)園區(qū)均滿負荷運作，新產(chǎn)品生產(chǎn)及交付順利，贏得了客戶進一步的信任與支持，優(yōu)質(zhì)資源加速向公司集中。

據(jù)中國信通院最新發(fā)布的9月國內(nèi)手機市場運行分析報告顯示，2020年三季度，5G手機激活設(shè)備數(shù)環(huán)比增長1.1倍，5G手機市占率也從2020年二季度的4.3%上漲至8.4%。藍思科技作為蘋果、華為等知名廠商的供應(yīng)商，隨著iPhone12系列/ Mate40系列備貨的起量，業(yè)績增長有望延續(xù)。

產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示目前組裝端仍然處于爬坡狀態(tài)，有望在10月下旬爬坡至峰值并保持至明年1月。iPhone12系列銷售情況好于預(yù)期，目前供應(yīng)鏈已收到加單通知。樂觀預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司未來一年訂單有望維持高位，行業(yè)將開啟新一輪成長周期。

公司前三季度的業(yè)績高增長為公司第四季度及明年一季度生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)穩(wěn)定向好奠定了堅實基礎(chǔ)，有望實現(xiàn)多個季度的高效、高質(zhì)量發(fā)展。

多家機構(gòu)給予“買入或增持”評級 看好公司中長期組裝潛力

由于超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)，藍思也成為資本市場關(guān)注的焦點，公司股價自年初以來漲幅最高超過160%。近半年來，東方證券、國聯(lián)證券、東吳證券、中金公司、太平洋證券等多家券商機構(gòu)研報中也都給與藍思科技“買入”或“增持”的評級。

其中，國聯(lián)證券首次給予公司“買入”級別：1）智能機迎來5G換機周期，整機廠商有望加速技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級，有望給市場帶來新的增量；2）可穿戴設(shè)備需求處于快速成長期，有望帶動藍寶石等新材料市場的增長;3）汽車電子市場潛力巨大，車載面板目前已成為中小尺寸面板市場中僅次于智能機的第二大應(yīng)用。公司方面正積極推進新產(chǎn)能項目建設(shè)，在當前產(chǎn)能利用率高企的情況下，有望為未來業(yè)績的增長提供有力支撐。

東方證券表示，藍思科技是全球消費電子視窗防護玻璃絕對龍頭。近年來，公司持續(xù)進行自動化升級與資源優(yōu)化，盈利能力持續(xù)增強。大客戶新機備貨旺季來臨，超瓷晶玻璃蓋板帶來顯著提升的技術(shù)工藝和附加價值，產(chǎn)業(yè)景氣度上行，有望為公司帶來更大業(yè)績彈性。

銀河證券分析稱，受益于蘋果新機加快備貨，公司產(chǎn)能利用率提升，訂單充沛。iPhone 12 采用超晶瓷面板、金屬中框，公司產(chǎn)品單機價值量得到提升。成本端公司通過成本管控、精益生產(chǎn)，并提高自制材料應(yīng)用比例，外購成本得到有效降低。上述因素共同驅(qū)動使得公司三季度業(yè)績大幅增長并超出市場預(yù)期。未來我們預(yù)計蘋果手機出貨量將迎可觀增長，保守預(yù)計2021 年出貨量將達2.2 億部以上，同比增長有望超過20%，公司作為核心供應(yīng)商將持續(xù)受益。