被忽冷忽熱的行情傷到？不如試試這款“暖男”基

最近一段時(shí)間，科技股的表現(xiàn)，又一次把投資者拽上了過山車。

隨著美國大選接近“塵埃落定”，包括A股在內(nèi)的全球市場喜迎大漲，以半導(dǎo)體板塊為代表的科技股一度迎來漲停潮。然而，經(jīng)歷了短暫的反彈，本周科技股板塊再度低迷，半導(dǎo)體板塊為代表的科技股連續(xù)大幅度回調(diào)。行情忽冷忽熱，投資者如何保護(hù)自己的一片“求漲真心”不被辜負(fù)？

別慌，追求絕對收益的“暖男”基金幫你應(yīng)對

科技股的大幅波動常常讓投資者“如履薄冰”，事實(shí)上，在任何市場、任何板塊，波動都無法避免，風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。尤其在震蕩市中，擇股、擇時(shí)的門檻都大大提高。都說“炒股不如買基金”，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的確可以幫投資者在很大程度上省去擇股、擇時(shí)的麻煩，提升實(shí)現(xiàn)中長期財(cái)富增值的概率。但不少股票倉位較高的權(quán)益類基金同樣會因?yàn)槭袌鲇绊懺斐奢^大的凈值波動，對于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來說，其持有體驗(yàn)也不算美好。

獲得穩(wěn)定的絕對回報(bào)，是國內(nèi)大多數(shù)普通老百姓樸素的投資目標(biāo)，從近年來龐大的銀行理財(cái)規(guī)模就可見一斑。而隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的穩(wěn)步推進(jìn)，由公募基金公司出品的追求絕對收益的基金，正在承接部分此類投資需求。

絕對收益基金在投資過程中通過多元資產(chǎn)配置或量化對沖等策略，力爭嚴(yán)格控制回撤，追求長期、持續(xù)、穩(wěn)定地獲取正回報(bào)。這類產(chǎn)品不過分看重短期排名，在牛市中也往往漲不過偏股權(quán)益類基金，但它注重安全性，追求長期穩(wěn)健的正收益，就像經(jīng)濟(jì)適用型的“暖男”，熨平了中長期的波動，讓持有人拿得放心、舒心。如果你駕馭不了股市的大風(fēng)大浪，承受不了太大的風(fēng)險(xiǎn)，又想要相對穩(wěn)健的收益，倒不如試試基金界的“暖男”——絕對收益基金。

雖然絕對收益并不保證正收益，但是它以實(shí)現(xiàn)中長期正回報(bào)為目標(biāo)。這類基金一方面或能依靠優(yōu)秀的選股能力追求超額收益，另一方面又有望通過靈活的倉位變動降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，力爭用較小的波動代價(jià)實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，成為越來越多投資者的選擇。中銀基金多年深耕絕對收益領(lǐng)域，值得投資者關(guān)注。

中銀基金絕對收益團(tuán)隊(duì)由權(quán)益投資總監(jiān)李建領(lǐng)銜，李建具有23年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，多次獲得晨星獎、金牛獎、明星金獎、金基金獎、英華獎等業(yè)內(nèi)權(quán)威獎項(xiàng)，是業(yè)內(nèi)少有的“大滿貫”得主。

以李建執(zhí)掌的中銀新回報(bào)為例，這只基金自2015年7月17日由中銀保本二號轉(zhuǎn)型成立以來，連續(xù)四個(gè)完整會計(jì)年度收益均為正，即使在滬深300指數(shù)大跌25.31%的2018年，該基金仍逆市上漲了0.75%。

（數(shù)據(jù)來源，中銀新回報(bào)2016~2019年年度報(bào)告；指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind）

絕對收益有絕招，認(rèn)準(zhǔn)口碑選大廠

優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)是產(chǎn)品業(yè)績的關(guān)鍵，中銀基金近年來高度重視絕對收益團(tuán)隊(duì)的實(shí)力打造，旗下匯聚了多名擁有豐富投資經(jīng)驗(yàn)和深厚理論功底的基金經(jīng)理，從業(yè)年限大多在10年左右。此外，中銀基金也打造了開放性的大類資產(chǎn)配置平臺，整合內(nèi)外優(yōu)勢資源，為絕對收益團(tuán)隊(duì)提供投資決策參考，用專業(yè)的權(quán)益研究和債券信評能力為絕對收益產(chǎn)品的運(yùn)作保駕護(hù)航，打磨出一套特有的過硬絕招。

絕招一：中銀基金絕對收益的策略核心邏輯是以年度預(yù)定的收益率目標(biāo)為導(dǎo)向，基于公司大類資產(chǎn)配置研判，自上而下逐一分解投資范圍內(nèi)各類資產(chǎn)的預(yù)期收益率，推演各類資產(chǎn)的投資邏輯。主要投資資產(chǎn)涵蓋固定收益資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)和網(wǎng)下新股申購。投資注重性價(jià)比、注重控制回撤、注重收益確定性。

絕招二：在股票投資策略上，采取“核心-衛(wèi)星策略”，核心持倉包括高分紅績優(yōu)藍(lán)籌股及具備長期成長潛力、長期分紅能力的股票；而在債券策略上，以短久期超高等級信用債為基礎(chǔ)配置，因時(shí)因勢調(diào)整組合久期；此外，產(chǎn)品積極參與滬深兩市打新，增厚組合收益。

絕招三：中銀基金專門制定了針對絕對收益團(tuán)隊(duì)的管理方法，確保基金經(jīng)理在各種市場環(huán)境下嚴(yán)格執(zhí)行絕對收益投資策略，以年年追求獲得穩(wěn)健正收益為投資目標(biāo)，避免發(fā)生風(fēng)格漂移。

正在發(fā)行的中銀順盈回報(bào)同樣以追求絕對收益為目標(biāo)，將利用定量和定性分析動態(tài)配置股債比例，在追求確定性收益時(shí)努力降低回撤與波動性，力求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的較高回報(bào)。同時(shí)，中銀順盈回報(bào)設(shè)置了一年持有期，這一設(shè)置或可更好地讓基金經(jīng)理有效執(zhí)行中長期策略。

中銀順盈回報(bào)擬任基金經(jīng)理劉騰擁有9年證券從業(yè)年限，管理的產(chǎn)品既有偏股權(quán)益類基金，也有追求絕對收益的基金。其參與管理的中銀雙息回報(bào)就是一只追求絕對收益的基金，中銀基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2018年9月27日成立以來至2020年11月18日，該基金上漲76.23%，同期滬深300指數(shù)上漲43.15%。

中銀雙息回報(bào)成立以來業(yè)績表現(xiàn)

(數(shù)據(jù)來源：wind；截止日期：2020年11月18日)

絕對收益基金追求的是中長期穩(wěn)健的正向收益。因此，相較于短期熱點(diǎn)，劉騰更堅(jiān)定持有盈利能力強(qiáng)、分紅水平高、公司治理優(yōu)秀的好公司。劉騰認(rèn)為，公司的業(yè)績成長是股票收益最核心的來源，因此他更愿意買入那些競爭優(yōu)勢非常強(qiáng)、壁壘很高、盈利能力很強(qiáng)的上市公司，依靠公司業(yè)績的增長獲取投資回報(bào)。

展望后市，劉騰認(rèn)為，股票市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然存在。下半年到明年，隨著疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)生活步入正軌，一些此前受到疫情沖擊的行業(yè)業(yè)績有望得到明顯改善。

劉騰看好中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展前景?！跋M(fèi)升級、科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，以及服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展，能夠給很多優(yōu)質(zhì)公司帶來投資機(jī)會。此外，資本市場變革日新月異，在注冊制全面推行、加大退市力度的背景下，越來越多好的公司可以以更快的速度上市，也在一定程度上豐富、優(yōu)化了基金的投資范圍和標(biāo)的。而監(jiān)管加大退市力度，包括對于證券違法行為的強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管，使得價(jià)值投資更加深入人心，A股市場投資環(huán)境也得以改善?！?/p>

對于債券市場，劉騰認(rèn)為，經(jīng)過今年的調(diào)整，債券估值水平相對來說比較具有吸引力，很多高等級信用債靜態(tài)收益率已經(jīng)具備性價(jià)比。中國和美國的國債利差或已經(jīng)達(dá)到歷史高位，特別是在人民幣升值的背景下，人民幣債券資產(chǎn)的吸引力迅速上升。中銀順盈回報(bào)基金目前正在發(fā)售中，對于難以忍受市場劇烈波動、追求穩(wěn)健的基民來說，是一個(gè)不錯(cuò)選擇。