南方基金應(yīng)帥：看好醫(yī)藥消費(fèi)、光伏和新能源汽車三大板塊

隨著當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要手段，醫(yī)藥消費(fèi)和新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇凸顯。日前，記者采訪了南方產(chǎn)業(yè)升級(jí)擬任基金經(jīng)理應(yīng)帥，應(yīng)帥就自己19年來(lái)穿越牛熊的的投資經(jīng)驗(yàn)、投資風(fēng)格以及未來(lái)的行業(yè)配置思路等問(wèn)題作出了具體介紹。

談及個(gè)人投資風(fēng)格，應(yīng)帥認(rèn)為，成長(zhǎng)是企業(yè)價(jià)值的一個(gè)最重要的組成部分。一個(gè)企業(yè)，只有做到持續(xù)穩(wěn)定且高質(zhì)量的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，投資價(jià)值才會(huì)越來(lái)越明顯，投資回報(bào)才有可能做到卓越。同時(shí)，他堅(jiān)信長(zhǎng)期主義，過(guò)度追求短期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或是投資回報(bào)，往往會(huì)追漲殺跌造成虧損，即使有回報(bào)也難以持續(xù)，難以復(fù)制。因此應(yīng)帥希望能找到未來(lái)三五年時(shí)間之內(nèi)，成長(zhǎng)較為確定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長(zhǎng)期持有。

展望未來(lái)，應(yīng)帥依然比較看好醫(yī)藥消費(fèi)、光伏和新能源汽車三大板塊。

首先醫(yī)藥消費(fèi)板塊，中國(guó)即將進(jìn)入老齡化加速的階段，老齡化導(dǎo)致醫(yī)藥的需求會(huì)大幅度上升，因此醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間是巨大的。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)受政策影響比較大，在集采政策下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)開(kāi)始升級(jí)，過(guò)往都是以仿制藥為主，而未來(lái)，創(chuàng)新將成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵。那么為企業(yè)提供創(chuàng)新服務(wù)的CXO行業(yè)就迎來(lái)巨大的發(fā)展空間，創(chuàng)新藥藥企也會(huì)有較大的發(fā)展空間。

新能源汽車行業(yè)方面，首先，應(yīng)帥認(rèn)為新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的大趨勢(shì)很可能是不可逆轉(zhuǎn)；新能源汽車的駕駛體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)車，就跟智能手機(jī)取代傳統(tǒng)手機(jī)一樣，只是汽車是個(gè)大額消費(fèi)，替代的速度會(huì)慢點(diǎn)。同時(shí)，在綠色能源革命的背景下，各國(guó)政府對(duì)新能源汽車高度重視，給了很多的好政策，這也會(huì)加速消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車以及傳統(tǒng)汽車企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，往新能源汽車方向去開(kāi)發(fā)，加大供給。目前新能源汽車滲透率不高，未來(lái)或具備十幾倍的發(fā)展空間。因此汽車行業(yè)即將迎來(lái)重大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，資本市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。

光伏行業(yè)方面，該行業(yè)具有綠色產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)降低炭排放乃至環(huán)境保護(hù)起到至關(guān)重要的作用，因此我國(guó)政府也提出了能源革命的重要性。其次，以前光伏行業(yè)主要依賴補(bǔ)貼生存，但通過(guò)過(guò)去十幾年的發(fā)展，光伏發(fā)電成本指數(shù)級(jí)別下降，目前已經(jīng)接近或者低于煤炭發(fā)電成本，即將進(jìn)入平價(jià)時(shí)代。那么這個(gè)行業(yè)將會(huì)迎來(lái)需求的爆發(fā)，光伏行業(yè)的周期性就會(huì)下降，穩(wěn)定增長(zhǎng)的特點(diǎn)就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。第三，這個(gè)行業(yè)過(guò)去周期性明顯，因此普遍估值不高，即使今年股價(jià)有不少漲幅，但估值依然還處于比較合理的水平，未來(lái)光伏行業(yè)有望迎來(lái)估值和業(yè)績(jī)雙升的投資機(jī)會(huì)。