扎堆購買，大唐財富：固收類產(chǎn)品成上市公司重要理財渠道

哪些投資成為富人的最愛？

最近一段時期，有研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計了近三年來部分城市的房價走勢。這三年來，除了深圳等人口持續(xù)涌入，產(chǎn)業(yè)高度聚集的城市以外，包括北京、天津在內(nèi)的眾多城市已經(jīng)連跌三年。例如北方城市廊坊，房價從2017年4月最高點至2020年10月份，下跌幅度達(dá)了46.9%。北京房價距高點跌幅已達(dá)15%左右。

“房住不炒”的政策環(huán)境下，曾經(jīng)最受高凈值人群青睞的房產(chǎn)投資似乎已經(jīng)無法為財富保駕護(hù)航。面對紛繁的市場，哪些投資品類最受投資者尤其是高凈值人群歡迎，股票？基金？股權(quán)？這些都不是！

有錢人的最愛是“固收”和“固收+”產(chǎn)品！

扎堆搶購，他們選擇穩(wěn)穩(wěn)的幸福

作為一家專業(yè)的財富管理機(jī)構(gòu)，自2011年成立以來，大唐財富為眾多高凈值客戶提供資產(chǎn)配置服務(wù)。截止2020年三季度，大唐財富已經(jīng)累計服務(wù)了55000位高凈值客戶。在這些客戶中，有科技、化工、機(jī)械、互聯(lián)網(wǎng)等不同行業(yè)成功企業(yè)家，有金融行業(yè)、大中小型企業(yè)的高管，有不同行業(yè)的專業(yè)人士，還有把握直播、自媒體等新興行業(yè)紅利的達(dá)人……

窺一斑而知全豹，我們的數(shù)據(jù)顯示，各行各業(yè)的財富人群在配置資產(chǎn)時，不約而同選擇“固收”“固收+”作為自己的打底資產(chǎn)。

除了這些高凈值人群，還有哪些群體手握巨額財富呢？A股上市公司作為中國經(jīng)濟(jì)的代表，他們可謂國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的力量。大唐財富每周更新的《企業(yè)理財》欄目會對上市公司理財動向進(jìn)行梳理。眾多上市公司公告顯示，每周幾乎有百家左右的上市公司會購買理財產(chǎn)品，動輒百億甚至幾百億的資金被他們投入到理財產(chǎn)品當(dāng)中。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，不同類型的上市公司，它們以大手筆在市場中采購券商收益憑證和信托，券商集合、私募基金和公募基金等產(chǎn)品，單筆超5000萬元甚至幾億元的訂單是這些公司的投資常態(tài)。在這些產(chǎn)品中，信托等“固收”“固收+”產(chǎn)品同樣最受上市公司青睞。

“固收”“固收+”為何是它們？

無論是高凈值人群還是上市公司，他們都將目光投向“固收”“固收+”產(chǎn)品，這類產(chǎn)品為何備受追捧？

以市場主流的信托產(chǎn)品為例，固定收益信托產(chǎn)品是指由信托公司發(fā)行的，收益率和期限固定的信托產(chǎn)品。融資方通過信托公司向投資者募集資金，并通過將資產(chǎn)(股權(quán))抵押(質(zhì)押)給信托公司、以及第三方擔(dān)保等措施，保證到期歸還本金及收益。

固收，全稱是“固定收益”，通常是指相對收益確定性更強(qiáng)、風(fēng)險更小的債券類資產(chǎn)，固收資產(chǎn)中債權(quán)類資產(chǎn)一般占比在70%以上。而“+”則是在“固定收益資產(chǎn)”的基礎(chǔ)上投資于股票等風(fēng)險相對較高的權(quán)益類資產(chǎn)，這部分占比則不超過30%。所謂“固收+”，就是以固定收益類資產(chǎn)提供基礎(chǔ)收益，在控制波動的前提下，適度通過股票、打新、定增、可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)增加組合收益彈性。

大唐財富注意到，無論“固收”還是“固收+”都受到了市場的追捧。那些在市場中風(fēng)控嚴(yán)格，歷史業(yè)績穩(wěn)定的頭部機(jī)構(gòu)尤其受到青睞，它們發(fā)行的產(chǎn)品被眾多投資者搶購，動輒數(shù)億的產(chǎn)品額度被“秒殺”幾乎成為常態(tài)。

擦亮眼睛選“好”產(chǎn)品

既然“固收”“固收+”在資產(chǎn)配置中可以充當(dāng)重要的安全墊，對于投資者而言，大唐財富建議，選擇這些產(chǎn)品要考慮以下兩點因素。

第一，選好公司。對于投資者而言，選擇某一類固收類產(chǎn)品最重要的不是關(guān)注收益率，而是要關(guān)注產(chǎn)品背后的公司。2020年，面對異常復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，實體經(jīng)濟(jì)同樣面臨著巨大的壓力，已經(jīng)有若干信托公司所發(fā)行產(chǎn)品出現(xiàn)了風(fēng)險事件。這些信托公司的共同特點是行業(yè)內(nèi)排名相對靠后，綜合實力較弱，風(fēng)控能力存在一定的漏洞。

與之對應(yīng)的是中融信托、平安信托、中信信托等頭部機(jī)構(gòu)，他們憑借強(qiáng)勁的綜合實力，全面的主動管理能力及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控管理體系，長期以來為眾多投資者帶來了穩(wěn)定的投資回報。我們在眾多上市公司公告中也可以頻頻看到這些信托公司的名字。

對于普通投資者而言，上述標(biāo)準(zhǔn)同樣適用，那些歷經(jīng)市場牛熊考驗，持續(xù)為投資者提供穩(wěn)健投資回報的機(jī)構(gòu)值得大家關(guān)注。當(dāng)然，面對日趨復(fù)雜的市場環(huán)境，普通投資者可能很難篩選出合適的機(jī)構(gòu)。作為一家專業(yè)的財富管理機(jī)構(gòu)，大唐財富充分發(fā)揮自己的專業(yè)能力，從成百上千的機(jī)構(gòu)中為投資者挑選出其中的“長跑能手”。

第二，關(guān)注長久期優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。選好機(jī)構(gòu)，下一步要干什么？敏感的投資者也許注意到，在相對寬松的市場環(huán)境下，市場中理財產(chǎn)品的收益率在持續(xù)下降。例如，2020年以來，無論是銀行理財還是固收信托產(chǎn)品，每隔一段時間，這些產(chǎn)品的預(yù)期收益率都會下調(diào)。

這時，投資者選好優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)并在風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)可以優(yōu)先考慮長久期產(chǎn)品以鎖定相對較高的“固收”“固收+”產(chǎn)品收益。所謂長久期產(chǎn)品是指持續(xù)期，通俗理解選擇長久期產(chǎn)品是指選擇投資期限相對較長的產(chǎn)品。因為相對寬松的政策環(huán)境下，隨著融資成本的下降，以債券資產(chǎn)打底的“固收”“固收+”產(chǎn)品的未來收益也處在下行通道之中。投資期限越靠后，投資者可以獲得收益會越低，通過長久期產(chǎn)品可以鎖定未來收益。

公司精選機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品，為眾多投資者提供了優(yōu)質(zhì)的長久期產(chǎn)品，幫助大家規(guī)避未來市場環(huán)境變化的帶來的風(fēng)險。

2020年，新冠疫情給全球經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)。為了應(yīng)對沖擊，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體實行了規(guī)模空前的寬松貨幣政策以應(yīng)對挑戰(zhàn)。世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門·萊因哈特（Carmen Reinhart）此前指出，冠狀病毒疫情危機(jī)后恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)將需要五年。疫情引發(fā)的衰退在某些國家將比其他國家持續(xù)更長的時間，最貧窮的國家將受到這場危機(jī)的重創(chuàng)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·布恩（LaurenceBoone）預(yù)測，由于冠狀病毒的傳播，到2021年底全球經(jīng)濟(jì)的損失將達(dá)到7萬億美元。

大唐財富認(rèn)為，盡管中國政府在應(yīng)對內(nèi)外沖擊時采取了較為審慎的貨幣、財政政策，但面對前景未卜的新冠疫情，不穩(wěn)定不確定性增加的國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境，收緊宏觀政策顯然不是我國政府的備選項。對于投資者而言，選擇與強(qiáng)者同行，在不確定性中把握確定是打理好自己資產(chǎn)首先需要考慮的問題。