摘要:據(jù)悉,國(guó)內(nèi)最大的板式家具出口商匯森家居(02127.HK)于2020年12月14日至12月18日招股,擬發(fā)行7.5億股,每股發(fā)行價(jià)1.57港元至1.86港元,每手2000股,預(yù)期將于2020年12月29日香港交易所主板上市。
據(jù)悉,國(guó)內(nèi)最大的板式家具出口商匯森家居(02127.HK)于2020年12月14日至12月18日招股,擬發(fā)行7.5億股,每股發(fā)行價(jià)1.57港元至1.86港元,每手2000股,預(yù)期將于2020年12月29日香港交易所主板上市。
招股書顯示,作為板式家具出口龍頭,2017年至2019年,匯森家居的營(yíng)收分別為28.24億元、33.27億元和37.19億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率約14.8%,增長(zhǎng)穩(wěn)健。
究其原因,一方面得益于匯森與沃爾瑪?shù)群M獯罂蛻舯3种L(zhǎng)期而穩(wěn)定的合作關(guān)系。另一方面,其在環(huán)保和設(shè)計(jì)方面的投入,也讓匯森家居廣泛受到客戶和終端消費(fèi)者的高度認(rèn)可。
值得關(guān)注的是,從產(chǎn)品特性和經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看,實(shí)際上匯森家居是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)后的新消費(fèi)代表。公司生產(chǎn)的板式家具產(chǎn)品生命周期短且易組裝拆卸、價(jià)格實(shí)惠,具備典型的快消品特征,也愈發(fā)受到年輕消費(fèi)者青睞。近年來(lái)板式家具市場(chǎng)規(guī)模以反超實(shí)木家具并逐漸拉開差距。
拉長(zhǎng)周期看,在租房人群增加和消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下,匯森家居更將憑借其優(yōu)質(zhì)、環(huán)保的產(chǎn)品,迎來(lái)更大的增長(zhǎng)空間。
供需關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定,匯森家居未來(lái)可期
對(duì)任何一家公司來(lái)說(shuō),收入的可持續(xù)性至關(guān)重要。匯森家居“To B”的銷售模式,也決定了其收入具備極強(qiáng)的可持續(xù)性。
眾所周知,“To B”和“To C”的本質(zhì)差別在于決策流程不同。什么意思?“To B”是面向企業(yè),“To C”是面向個(gè)人。企業(yè)的購(gòu)買決策不是由一個(gè)人決定的,而是由流程來(lái)決定的。
與C端消費(fèi)相比,“To B”的決策流程要遠(yuǎn)遠(yuǎn)復(fù)雜的多。規(guī)模較大的公司,會(huì)有專門的采購(gòu)部,專門負(fù)責(zé)尋找公司要買的各種各樣的東西。甚至?xí)k招標(biāo)會(huì),向社會(huì)公布說(shuō)我們要采購(gòu)一批東西,向全社會(huì)詢問(wèn)誰(shuí)有興趣向我們供貨。
這其中,采購(gòu)流程也是嚴(yán)格規(guī)范的,至少需要3家公司比價(jià),還會(huì)有監(jiān)理來(lái)看看這3家的產(chǎn)品是不是符合質(zhì)量要求。報(bào)價(jià)結(jié)束后,公司內(nèi)部還會(huì)有個(gè)評(píng)委會(huì)對(duì)3家公司進(jìn)行打分,看看各家的信譽(yù)怎么樣,產(chǎn)品怎么樣,技術(shù)怎么樣等等。
繁瑣的采購(gòu)流程,也決定了一旦形成B端銷售,類似的銷售關(guān)系往往會(huì)得到延續(xù)。這一點(diǎn),也能從匯森家居招股書中得到體現(xiàn)。
招股說(shuō)明書顯示,匯森家居主要客戶是海外大型零售商和大型家具商,其中第一大客戶是全球最大的連鎖零售商——沃爾瑪。從過(guò)往記錄看,匯森家居已經(jīng)與前五大客戶合作5-8年,具有長(zhǎng)期而穩(wěn)定的合作關(guān)系。2017年,公司更是入選沃爾瑪“2017年度供應(yīng)商”。
究其原因,一方面是由于大型海外零售連鎖店通常采用嚴(yán)苛的程序選擇供應(yīng)商,供應(yīng)商進(jìn)入的壁壘本身高,同時(shí)大客戶要轉(zhuǎn)向新供應(yīng)商的成本也較高。因此會(huì)與其認(rèn)可的供應(yīng)商會(huì)保持穩(wěn)定及長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系。
另一方面,也得益于匯森家居優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量和強(qiáng)大的生產(chǎn)能力。要知道,匯森是國(guó)內(nèi)最大的板式家具出口商,不僅產(chǎn)能更高,且產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。
拉長(zhǎng)周期看,與沃爾瑪?shù)刃袠I(yè)頭部客戶保證穩(wěn)定的合作關(guān)系,也成為了匯森家居的核心優(yōu)勢(shì)之一。
匯森家居的“矛”與“盾”
固然,穩(wěn)定的客戶關(guān)系,是匯森家居發(fā)展的基礎(chǔ)。但公司優(yōu)勢(shì)還不止于此。某種程度上說(shuō),對(duì)環(huán)保和設(shè)計(jì)上的極致追求,正是匯森家居能從行業(yè)中脫穎而出的關(guān)鍵。這也是匯森家居之所以區(qū)別于傳統(tǒng)制造企業(yè)的最大不同之處。
匯森家居所在的江西贛州南康,是中國(guó)最大的實(shí)木家具制造基地。2019年,南康家具行業(yè)總產(chǎn)值突破1800億元。
從最上游的原料上講,匯森家居便執(zhí)行環(huán)境友好型生產(chǎn)模式。實(shí)木家具生產(chǎn)所產(chǎn)生大量木屑、木刨花和零碎木塊,本屬于生產(chǎn)廢料,匯森卻將之變廢為寶,成為板式家具的制造原材料。
匯森家居板式家具所需的刨花板和中密度纖維板,均屬于人造板。這些板材利用木刨花和植物纖維為主材,添加膠粘劑等原料生產(chǎn)制造而成,性能材質(zhì)甚至更勝于實(shí)木產(chǎn)品,同時(shí)避免了林木砍伐等等對(duì)于資源的浪費(fèi)和對(duì)環(huán)境的破壞。
在保護(hù)環(huán)境的同時(shí),匯森家居還執(zhí)行了更安全的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。
眾所周知,對(duì)家具產(chǎn)品來(lái)說(shuō),最大的質(zhì)量問(wèn)題便是甲醛釋放,而甲醛超標(biāo)對(duì)人體的危害自不用多說(shuō)。在國(guó)內(nèi),部分無(wú)資質(zhì)小廠商、對(duì)質(zhì)量把控不嚴(yán)格的家具生產(chǎn)商,產(chǎn)品往往有著更高的甲醛釋放量,對(duì)消費(fèi)者健康造成極大的危害。
而在國(guó)際市場(chǎng)上,目前并無(wú)統(tǒng)一的甲醛釋放規(guī)定,最被廣泛接受的便是CARB標(biāo)準(zhǔn)。在CARB法規(guī)要求下,刨花板甲醛釋放量不高于0.09ppm,中密度纖維板不高于0.11ppm,相當(dāng)嚴(yán)苛。
而匯森家居,便在生產(chǎn)制造上嚴(yán)格執(zhí)行CARB甲醛釋放標(biāo)準(zhǔn)。為了更好地把控質(zhì)量,匯森還自建了符合CARB標(biāo)準(zhǔn)的愛格森工廠,供應(yīng)刨花板產(chǎn)品。
如果說(shuō),環(huán)保是匯森家居筑起行業(yè)壁壘的堅(jiān)盾。那么,優(yōu)秀的設(shè)計(jì)能力則是匯森家居受到終端消費(fèi)者追捧的“利刃”。
招股書顯示,匯森家居產(chǎn)品的收益逾65%來(lái)自原設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)。除自有設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)外,公司還與美國(guó)一家由業(yè)內(nèi)知名設(shè)計(jì)院院長(zhǎng)帶領(lǐng)的設(shè)計(jì)室,以及美國(guó)外部市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期合作,提供符合市場(chǎng)需求的潛在新產(chǎn)品的概念設(shè)計(jì),這也成為匯森家居產(chǎn)品受到海外年輕消費(fèi)者青睞的核心因素。
招股書顯示,匯森家居已開發(fā)約1,040種不同設(shè)計(jì)的產(chǎn)品,截至最后可行日期有逾960種已投入商業(yè)生產(chǎn)。
高質(zhì)量、更安全的板式家具,正處于新經(jīng)濟(jì)下的新消費(fèi)風(fēng)口,也為匯森家居帶來(lái)了更大的增長(zhǎng)空間。
新消費(fèi)下的新需求,板式家具有望迎來(lái)發(fā)展熱潮
匯森家居所在的家具行業(yè),屬于傳統(tǒng)行業(yè)。但生產(chǎn)板式家具的匯森家居,卻已經(jīng)迎來(lái)了新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下的新消費(fèi)風(fēng)口。
首先便是租房市場(chǎng)的崛起。匯森家居生產(chǎn)的板式家具,憑借輕便、易組裝、占空間更小、款式時(shí)尚、性價(jià)比高等特點(diǎn),更容易受到租房人群的青睞。
而近年來(lái),租房人群的增長(zhǎng),帶動(dòng)板式組裝家具銷量上漲,也為匯森家居帶來(lái)了新的增長(zhǎng)空間。
2019年12月,美國(guó)房屋租賃平臺(tái)RentCafe對(duì)美國(guó)人口普查局的數(shù)據(jù)分析顯示,自2010年以來(lái),美國(guó)租房者的數(shù)量增加了900多萬(wàn),現(xiàn)在租房者占美國(guó)家庭的比例達(dá)到34%,創(chuàng)下自1960年以來(lái)新高。
在中國(guó)市場(chǎng)也是如此,龐大的租房人群,對(duì)板式家具有著巨大的需求,這也正是匯森家居所面臨的發(fā)展機(jī)遇。
其次,板式家具更能迎合新一代消費(fèi)者的需求,符合消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)。不同于實(shí)木家具,板式家具具有設(shè)計(jì)新潮、款式豐富、可組裝、具有高度定制化空間及性價(jià)比更高等特點(diǎn),更能符合新一代消費(fèi)者多樣化的家居產(chǎn)品需求。
而匯森家居,有著多年的板式家具設(shè)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)與海外市場(chǎng)銷售經(jīng)歷,能夠迅速識(shí)別市場(chǎng)潮流,設(shè)計(jì)生產(chǎn)出更受市場(chǎng)歡迎、更高質(zhì)量、更安全的家具產(chǎn)品。此外,可組裝式板式家具,具有運(yùn)輸成本低、DIY樂趣更高等特點(diǎn),更能適應(yīng)新的銷售形式,比如電商渠道和電商直播等新營(yíng)銷方式,更好地滿足消費(fèi)者需求。
自成立以來(lái),匯森家居的經(jīng)營(yíng)理念便是“設(shè)計(jì)引領(lǐng),服務(wù)至上,物超所值”,所對(duì)應(yīng)的特質(zhì)便是設(shè)計(jì)新潮,服務(wù)優(yōu)質(zhì),性價(jià)比高。
隨著中等收入群體迅速崛起,好設(shè)計(jì)、高質(zhì)量、更健康、大品牌的家居產(chǎn)品更受市場(chǎng)青睞。在新消費(fèi)的風(fēng)口之下,匯森家居將迎來(lái)更大的增長(zhǎng)空間。
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