敲鐘4次的季琦，接下一個(gè)“燙手山芋”？

“53歲的季琦已經(jīng)敲過(guò)四次鐘，華住集團(tuán)是他的第三個(gè)作品?！眮?lái)源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 李曉

從納斯達(dá)克到港交所，53歲的季琦已經(jīng)敲過(guò)四次鐘，華住集團(tuán)是他的第三個(gè)作品。

創(chuàng)立華住集團(tuán)之前，季琦曾先后創(chuàng)立攜程和如家，并且兩家公司分別于2003年和2006年在納斯達(dá)克上市。不過(guò)對(duì)他來(lái)說(shuō)，也是見(jiàn)過(guò)大風(fēng)大浪的人了，在漫長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)期內(nèi)，先后經(jīng)歷過(guò)2003年的“非典”和2008年的金融危機(jī)。

2020年，疫情之下，商旅行業(yè)業(yè)務(wù)幾近停滯，但隨著國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的恢復(fù)，商旅住宿需求快速提升，酒店行業(yè)也在慢慢復(fù)蘇。近日，華住集團(tuán)發(fā)布了2020年第三季度財(cái)報(bào)。

不過(guò)慘還是華住集團(tuán)慘，年初豪擲巨資收購(gòu)德意志酒店，接手后集團(tuán)業(yè)績(jī)呈“斷崖式下滑”，入住率與混合平均可出租客房收入都不到去年同期50%。而華住今年選擇跟隨潮流赴港二次上市，與疫情使酒店業(yè)重創(chuàng)，財(cái)務(wù)狀況不佳有很大關(guān)系。

一

Q3凈虧損2億元，年初激進(jìn)出海成源頭

2020年第三季度，華住的酒店?duì)I業(yè)額同比增長(zhǎng)7%至110億元（單位：人民幣，下同）。不計(jì)入DH，酒店?duì)I業(yè)額下降1%。

疫情下，酒店生意不好也是預(yù)料之內(nèi)的，但值得注意的是，今年一季度華住斥資7億歐元（55億人民幣）豪購(gòu)的德意志酒店集團(tuán)再次成為華住Q3的虧損源頭。

華住Q3財(cái)報(bào)顯示，不計(jì)入德意志酒店集團(tuán)，2020年三季度歸屬于華住集團(tuán)有限公司的凈利潤(rùn)為4.82億元，相比2019年第三季度歸屬于華住集團(tuán)有限公司的凈利潤(rùn)4.31億元還略有增加。

但此時(shí)，德意志酒店仿佛就是一個(gè)“燙手山芋”一般，如果將德意志酒店集團(tuán)營(yíng)收統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，今年華住集團(tuán)Q3虧損了2.12億。也就說(shuō)，僅一個(gè)季度德意志酒店集團(tuán)就賠了近7億人民幣，超過(guò)了華住2019年全年利潤(rùn)的1/3。

冰凍三尺，非一日之寒。

據(jù)華住今年8月港交所聆訊后資料集顯示，今年Q2德意志酒店集團(tuán)凈收入1.31億人民幣，但經(jīng)營(yíng)成本及費(fèi)用5.54億人民幣，同樣虧損高達(dá)4.23億人民幣。德意志酒店集團(tuán)成為華住虧損重頭并非Q3一個(gè)季度的事情。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，德意志酒店集團(tuán)有117家在營(yíng)酒店，分布于歐、亞、非三大洲19個(gè)國(guó)家。華住Q3財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，德意志酒店集團(tuán)所有在營(yíng)酒店入住率僅為37.9%，相比之下2019年第三季度尚為75.7%。

此外，2020年第三季度，德意志酒店集團(tuán)混合平均可出租客房收入為35歐元，相比之下2019年第三季度為74歐元。

截止今年Q3，華住負(fù)債率依然高達(dá)85%，環(huán)比今年半年報(bào)時(shí)的92%負(fù)債率略有下降。其今年一二季度歸屬于華住集團(tuán)的凈虧損分別為21.35億元、5.48億元，與德意志酒店集團(tuán)“不給力”有很大關(guān)系。

重要的是，現(xiàn)在歐洲疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，什么時(shí)候能止損，尚且不好說(shuō)。但收購(gòu)德意志集團(tuán)半年下來(lái)，華住集團(tuán)并未取得預(yù)期收益。只能說(shuō)，豪購(gòu)一時(shí)爽，現(xiàn)在是有苦說(shuō)不出啊。

此前，季琦表示，“疫情讓我們這個(gè)行業(yè)都很慌張，慌張后是焦慮，焦慮后是積極應(yīng)對(duì)”。市場(chǎng)專業(yè)人士認(rèn)為，疫情短期內(nèi)抑制了消費(fèi)需求，但長(zhǎng)期內(nèi)消費(fèi)升級(jí)會(huì)為中高端酒店發(fā)展提供新的契機(jī)，龍頭企業(yè)憑借較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力存活下來(lái)，隨著行業(yè)的不斷復(fù)蘇將會(huì)迎來(lái)更大的市場(chǎng)份額。

二

99%酒店已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，入住率回升至82%

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，華住集團(tuán)共有6507家在營(yíng)酒店（或634087間在營(yíng)酒店客房）及2313家待開(kāi)業(yè)酒店。除Steigenberger Hotels AG及其附屬公司（DH）外，共有6390家在營(yíng)酒店（或610765間在營(yíng)酒店客房）。

截至2020年9月30日，約99%的華住及其附屬公司酒店（不包括政府征用的83家酒店）已恢復(fù)營(yíng)運(yùn)。2020年第三季度，華住及其附屬公司持續(xù)恢復(fù)營(yíng)運(yùn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，華住集團(tuán)Q3所有在營(yíng)酒店的入住率為82%，和2019年第三季度為87.7%同比下降，但比上一季度68.8%同比提升。預(yù)計(jì)2020年Q4，華住預(yù)期凈收入將同比增長(zhǎng)0%至3%，或下降4%至7%（倘扣除DH的并表影響）。

這也向市場(chǎng)及投資者釋放了一個(gè)積極信號(hào)。打仗的時(shí)候，戰(zhàn)士必須隨機(jī)應(yīng)變，不能只呆在一個(gè)戰(zhàn)壕里。華住集團(tuán)從一開(kāi)始就開(kāi)始積極布局，從經(jīng)濟(jì)型到中高檔，如今旗下已經(jīng)擁有21個(gè)酒店品牌。

堅(jiān)持多品牌戰(zhàn)略，除了自創(chuàng)的全季酒店外，華住在2012年收購(gòu)了攜程旗下的中檔連鎖酒店品牌星程，之后又收購(gòu)了桔子酒店。2019年，華住集團(tuán)提出“萬(wàn)家燈”和“千城萬(wàn)店”的目標(biāo)，搶灘三四線下沉市場(chǎng)。

在今年10月舉辦的中國(guó)經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)論壇上，基于對(duì)城鎮(zhèn)化和人口紅利前景的認(rèn)可，華住集團(tuán)認(rèn)為三四線城市消費(fèi)力在等待釋放，大品牌的品牌效應(yīng)，在下沉市場(chǎng)中，會(huì)更能凸顯優(yōu)勢(shì)，并且接下來(lái)會(huì)“重倉(cāng)中國(guó)”。

三

深耕下沉市場(chǎng)，布局中高端，堅(jiān)持重倉(cāng)中國(guó)

在“中國(guó)經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)論壇暨2020華住世界大會(huì)”上華住集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)季琦希望，向上鎖定中高端、向下滲透下沉市場(chǎng)。拼多多的成功，成功證明了“得下沉市場(chǎng)者得天下”。

今年5月，華住調(diào)整了組織架構(gòu)，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO季琦宣布設(shè)立華住集團(tuán)和華住中國(guó)兩個(gè)管理架構(gòu)，并由金輝擔(dān)任華住集團(tuán)總裁兼華住中國(guó)CEO。華住接下來(lái)的核心目標(biāo)之一，就是把旗幟插到更廣闊的下沉市場(chǎng)。

向下深耕的同時(shí)，華住集團(tuán)也沒(méi)有忘記中高端市場(chǎng)。在最近的攜程Boss直播中，季琦曾談到，提起高端酒店品牌，大家聯(lián)想到的都是國(guó)外的品牌、語(yǔ)言體系及標(biāo)準(zhǔn)。而這次，華住則旗幟鮮明地提出東方自信、東方文化和東方理念，進(jìn)軍中高端市場(chǎng)。

“盡管華住從經(jīng)濟(jì)型酒店起家，但伴隨用戶群的持續(xù)升級(jí)，以及集團(tuán)自身能力的持續(xù)進(jìn)階，華住有足夠能力做出這樣具備高審美溢價(jià)的高星級(jí)酒店。”季琦認(rèn)為，城市度假酒店和商旅酒店的界限在不斷模煳。

談及華住未來(lái)的高端戰(zhàn)略，華住表示，到2023年底，保持每年新增至少100家門店的增長(zhǎng)速度，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)高端品牌門店達(dá)到500家的布局。

未來(lái)酒店行業(yè)的發(fā)展，最具競(jìng)爭(zhēng)力的模式還是連鎖酒店，單打獨(dú)斗的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。但做連鎖酒店，對(duì)于采購(gòu)有著復(fù)雜且規(guī)模龐大的需求。不過(guò)，華住建立了一套完善、高效的供應(yīng)鏈體系，這也是華住的核心能力之一。一方面，它能保證良好的用戶體驗(yàn)；另一方面，也能有效控制成本。

布局中高端市場(chǎng)，搶占下沉市場(chǎng)，都是華住集團(tuán)的目標(biāo)?？傊瑘?jiān)持重倉(cāng)中國(guó)將成為華住集團(tuán)接下來(lái)的主攻方向——把中國(guó)（市場(chǎng)）當(dāng)成世界（市場(chǎng)）來(lái)做。據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)80%的小型酒店均分布在二線以下城市，因此華住集團(tuán)在下沉市場(chǎng)的想象空間還很大。

參考資料:

1.《海購(gòu)失利，華住集團(tuán)“超級(jí)酒店夢(mèng)”遭當(dāng)頭一棒，財(cái)務(wù)壓力下擴(kuò)張陷入兩難？》華夏時(shí)報(bào)；

2.《季琦：有更大的目標(biāo)時(shí)，邊界就永遠(yuǎn)模糊，永遠(yuǎn)需要突破》中國(guó)企業(yè)家雜志；

3.《華住集團(tuán)三季度營(yíng)收110億增7％布局“千城萬(wàn)店”》長(zhǎng)江商報(bào)