豆神教育：剝離江南信安，全力加碼教育產(chǎn)業(yè)

日前，豆神教育（證券代碼：300010）披露《關(guān)于擬簽署下屬子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的公告》。公告顯示，公司同意全資子公司云安信息擬作價(jià)2.5億元向共青城眾智、中電信息、奇安信息及馬莉4個(gè)交易對(duì)手方出售江南信安100%股權(quán)，各受讓方按自身受讓股權(quán)比例支付對(duì)應(yīng)交易價(jià)款，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有江南信安的股份。

豆神教育表示，公司目前處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，將以“大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)”為戰(zhàn)略發(fā)展核心，在各自的細(xì)分賽道培育極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司將持續(xù)推進(jìn)其他跟大語(yǔ)文關(guān)聯(lián)性較弱或無(wú)法對(duì)大語(yǔ)文教育業(yè)務(wù)進(jìn)行賦能的相關(guān)業(yè)務(wù)的分拆工作，著力整合以大語(yǔ)文為核心的教育業(yè)務(wù)，加速推進(jìn)“大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)”的發(fā)展。因此，本次資產(chǎn)出售符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展，旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

分拆安全業(yè)務(wù) 專注教育產(chǎn)業(yè)

公開(kāi)資料顯示，豆神教育自2018年起開(kāi)始籌劃分拆安全業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，推動(dòng)公司由“教育與信息安全”雙主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展模式向純教育業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2018年9月底公司開(kāi)啟了第一階段信息安全業(yè)務(wù)剝離計(jì)劃，截止目前已經(jīng)基本完成；第二階段信息安全業(yè)務(wù)剝離也在持續(xù)推進(jìn)中，本次擬剝離的江南信安即為第二階段分拆計(jì)劃中的企業(yè)。一方面，隨著公司集中資源、人才專注于教育產(chǎn)業(yè)，著力整合及拓展教育業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)教育業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的落地和實(shí)施，教育業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比重越來(lái)越高。另一方面，由于公司轉(zhuǎn)型聚焦教育產(chǎn)業(yè)，無(wú)法對(duì)信息安全業(yè)務(wù)在研發(fā)、市場(chǎng)方面加大投入，導(dǎo)致信息安全業(yè)務(wù)的產(chǎn)品無(wú)法及時(shí)更新，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，獲取新訂單能力變?nèi)酢Ｐ畔踩珮I(yè)務(wù)占公司總收入的比重越來(lái)越低，不再是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。此時(shí)為江南信安引入戰(zhàn)投，更加有利于其未來(lái)發(fā)展。

值得一提的是，本次交易對(duì)手方也大有來(lái)頭。其中，中電信息是全國(guó)大型國(guó)有綜合性IT集團(tuán)企業(yè)、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的核心骨干企業(yè)、信息服務(wù)板塊的龍頭企業(yè)；奇安基金專注于投資網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域，管理團(tuán)隊(duì)具有深厚的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)背景和豐富的安全項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，目前已投資數(shù)十家信息安全創(chuàng)業(yè)公司。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中電信息與奇安基金都將成為江南信安重要股東，對(duì)江南信安進(jìn)行全方位的業(yè)務(wù)支持。

行業(yè)發(fā)展迅速 業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)可能性大

公告顯示，在此次交易中，豆神教育還與交易對(duì)手方簽訂了對(duì)賭協(xié)議。協(xié)議約定江南信安需在2021年至2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于2700萬(wàn)、3100萬(wàn)和3700萬(wàn)，三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于9500萬(wàn)。若江南信安實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)未達(dá)到承諾凈利潤(rùn)的80%，則豆神教育全資子公司云安信息需向江南信安現(xiàn)金補(bǔ)償至80%。如此高額的業(yè)績(jī)承諾，豆神教育的底氣從何而來(lái)？

據(jù)悉，江南信安從事商用密碼技術(shù)應(yīng)用業(yè)務(wù)，屬于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)。公司已經(jīng)完成的數(shù)十個(gè)重大安全集成項(xiàng)目，其中既涵蓋對(duì)安全需求極高、評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)極嚴(yán)格的等級(jí)/分級(jí)保護(hù)項(xiàng)目，也包括與國(guó)家支柱型企業(yè)信息安全規(guī)劃相關(guān)的信息安全等級(jí)保障工程。江南信安擁有強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新實(shí)力、成熟的產(chǎn)品體系以及廣泛而高端的優(yōu)質(zhì)客戶資源。此外，江南信安還是國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的重要參與者，其核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)曾參與了大量國(guó)家信息安全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，特別是在國(guó)家等級(jí)/分級(jí)保護(hù)體系的制定、商用密碼標(biāo)準(zhǔn)的制定中扮演了較重要的角色。

根據(jù)中國(guó)信息通信研究院2020年9月發(fā)布的《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)2020》，2019年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模1563.59億元，較2018年增長(zhǎng)17.1%，預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模為1702億元，較2019年增長(zhǎng)8.85%。近年來(lái)，基于政策扶持、需求擴(kuò)張、應(yīng)用升級(jí)等多方面驅(qū)動(dòng)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入“快車道”。值得一提的是，中電信息和奇安基金在江南信安所處的行業(yè)擁有強(qiáng)大的資源和豐富的經(jīng)驗(yàn)，由于業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性高，協(xié)同性強(qiáng)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后在中電信息和奇安基金的賦能下，江南信安業(yè)績(jī)預(yù)期將會(huì)有比較大的提升。由此看來(lái)，豆神教育的業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)的可能性極大。

定增穩(wěn)步推進(jìn) 打造大語(yǔ)文為核心的教育生態(tài)圈

11月26日，豆神教育披露《向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)》。說(shuō)明書(shū)顯示，本次定增擬以詢價(jià)發(fā)行方式向不超過(guò)35名特定對(duì)象募集不超過(guò)20億元資金，募集資金主要用于升級(jí)大語(yǔ)文教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方式、中小機(jī)構(gòu)在線教育生態(tài)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目、大語(yǔ)文AI測(cè)評(píng)體系服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。本次定增項(xiàng)目的實(shí)施將有利于公司優(yōu)化大語(yǔ)文產(chǎn)品和教育服務(wù)，擴(kuò)大公司的市場(chǎng)影響力，進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)發(fā)展能力。

隨著信息安全資產(chǎn)的剝離、定增方案項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，豆神教育將全力聚焦教育賽道，打造大語(yǔ)文為核心的教育生態(tài)圈。公司深耕大語(yǔ)文業(yè)務(wù)多年，品牌效應(yīng)和內(nèi)容優(yōu)勢(shì)明顯，隨著疫情影響逐漸減弱，公司線下業(yè)務(wù)逐漸復(fù)蘇，同時(shí)公司加大布局線上業(yè)務(wù)，提升線上線下引流能力，就讀人次增速亮眼，未來(lái)公司有望持續(xù)鞏固大語(yǔ)文賽道先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步凸顯投資價(jià)值。