美林遠東證券：世界對中國的投資還相當不足

　　美銀美林亞太區(qū)美林遠東和全球新興市場策略負責人AjayKapur表示認為， 目前這個階段，中國資本市場在開放，世界對中國的投資還是相當不足，世界對美元資產過度投資，而中國等很多市場具有同樣的吸引力。

　　“我相信我們正處于一個轉折點，2020年在歷史上將會被銘記為一個轉變之年，從這一年開始我相信中國和美國資本市場的重要性，以及儲備貨幣的地位將在這一年開始被確立?！边_利歐說。在全球疫情發(fā)生之前，世界格局已經發(fā)生一些變化。達利歐表示，這些變化即使在危機和疫情過去之后仍會繼續(xù)。這次疫情是一次壓力測試，但必須要認識到有三大變局，會成為未來的變化方向。這些重要的力量，在目前及未來還會推動發(fā)展。

　　第一， 與資金和信用有關。各個國家都有自己的貨幣系統(tǒng)和信用系統(tǒng)，而它是一種長期的大周期?，F(xiàn)在已經到了“0”利率時代，很多國家大量舉債。為了舉債，各國央行就不停地去印鈔發(fā)行貨幣。這改變了金錢的價值，改變了儲備貨幣的地位。

　　第二，美國正發(fā)生巨大變化。美國社會的財富差距越來越大，帶來了非常大的價值鴻溝，也帶來了政治上的巨大分歧。而這些分歧非常重要。在美國民眾內部是有摩擦的，他們希望有更多的政策能夠有所作為。

　　第三，中國的崛起。中國的崛起對現(xiàn)有大國發(fā)起了挑戰(zhàn)，而且在多方面展開競爭。對于明年宏觀投資方向，達利歐表示，現(xiàn)在世界在美元資產上的投資比例已經過高，從過去英國、荷蘭的貨幣和資產變化軌跡，都要求分散資產。分散投資策略，包括貨幣的分散，資產類別的分散，以及國家的分散。

　　Ajay Kapur認為，這種分散化、多元化的投資對中國有利，也對亞洲有利。資產將流向那些具有創(chuàng)新力的國家，那些沒有赤字、能夠收大于支、擁有良好資產負債表、人力資本發(fā)展好的國家和地區(qū)有望從中受益。

　　他表示，相信投資分散化，以及分散到前述所講的這些國家和地區(qū)，這個趨勢將會發(fā)生。資金流動是有利于前述所提的國家的資產價格的。最重要的，是要有一個高質量的投資分散化，而不是投到以前老的資產類別。目前美林遠東證券正在逐步聚焦中國市場，A股市場的注冊制剛剛實行，正是接軌國際市場的重要轉折點。美林遠東旗下的美林通平臺也在不斷深化一個世界，一個賬戶的概念，逐步在針對中國大陸市場做本土化改革。為了適應注冊制的到來，目前已經開始在部分高凈值客戶中試點機構配售新股。