汽車智能化大勢所趨關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標的藍思科技

2021年，新能源汽車行業(yè)延續(xù)火爆行情。不論是蔚來汽車1月交付新車同比增長352.1%，連續(xù)6個月創(chuàng)品牌單月交付數(shù)新高，還是特斯拉發(fā)售國產(chǎn)Model Y并且大幅下調(diào)售價，掀起訂購狂潮，都預(yù)示著新一年將是新能源汽車發(fā)展不平凡的一年。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，在全球汽車銷量同比下降20%的情況下，新能源汽車銷量同比增長了43%。我國新能源汽車銷量在2020年也逆勢同比增長10.9%，并且出現(xiàn)了個人購買比例增加和非限購城市購買比重增長兩大良好趨勢。

行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2021年國內(nèi)新能源車將踏入爆款車型元年。一方面，特斯拉強勢切入中端市場，上游培育產(chǎn)業(yè)鏈，下游定義消費。另一方面，以大眾為代表的傳統(tǒng)汽車廠商發(fā)力，小鵬、蔚來和理想為代表的新勢力也相繼推出競品站穩(wěn)腳跟。受益于新能源汽車火爆行情，汽車電子產(chǎn)業(yè)正迎來諸多戰(zhàn)略優(yōu)勢疊加的發(fā)展機遇期。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國汽車電子市場規(guī)模預(yù)計可達6600億元，2021年有望突破7000億元，至2025年，將向9000億元逼近。

過去十年，消費電子領(lǐng)域主要由蘋果引領(lǐng)設(shè)計浪潮，如今特斯拉在汽車上的創(chuàng)新正帶來類似蘋果的示范效應(yīng)，或?qū)⒁齺砥渌叨巳加蛙噺S在新能源汽車領(lǐng)域的效仿、追趕和差異化競爭，帶動上下游各個環(huán)節(jié)共同受益。在產(chǎn)業(yè)鏈上，單車價值量或營收彈性較大的Tier 1供應(yīng)商、持續(xù)新增產(chǎn)品配套、具備ASP 提升空間的新能源零部件供應(yīng)商以及產(chǎn)品技術(shù)壁壘較高的核心零部件供應(yīng)商值得重點關(guān)注。

站在風口，消費電子行業(yè)龍頭藍思科技強勢切入了汽車領(lǐng)域，將汽車電子作為接下來重點布局的賽道之一。在前不久落地的定增項目中，藍思科技將其中的42.52億元投入了車載玻璃及大尺寸功能面板項目，彰顯出大力發(fā)展汽車電子業(yè)務(wù)的龍頭氣魄。目前藍思科技主要圍繞智能駕駛艙及周邊結(jié)構(gòu)件進行研發(fā)和批量生產(chǎn)，主要車載產(chǎn)品包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏（結(jié)構(gòu)與功能零部件及組裝）、儀表盤組件、B柱、車載裝飾件、“車身結(jié)構(gòu)件”、后視鏡、導(dǎo)航儀等。

將智能駕駛艙作為重點投入對象，一方面是藍思科技結(jié)合自身主業(yè)作出的戰(zhàn)略性選擇，另一方面也與相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展成熟度以及價值容量緊密相關(guān)。目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車商業(yè)化落地仍需時日，短期內(nèi)搭載智能座艙產(chǎn)品的智能化汽車將實現(xiàn)率先應(yīng)用。以往傳統(tǒng)汽車單屏座艙功能區(qū)域碎片化，人機交互體驗效果較差，隨著用戶對安全和娛樂功能需求不斷升級，智能座艙產(chǎn)品在整車中的滲透率將持續(xù)提升。

現(xiàn)階段，座艙電子的發(fā)展以中控平臺為基礎(chǔ)，逐漸延伸到了液晶儀表、抬頭顯示器及后座娛樂系統(tǒng)，中控屏、液晶儀表盤、抬頭顯示、流媒體后視鏡等智能座艙產(chǎn)品正逐漸成為汽車標配。深層次的人機交互是汽車座艙電子發(fā)展核心，從更長遠的角度來看，一芯多屏、多屏融合、智能控制（語音、觸摸、手勢）、智能駕駛成為大勢所趨，藍思科技的汽車電子業(yè)務(wù)預(yù)計將長期保持旺盛發(fā)展的態(tài)勢。

中泰證券指出，藍思科技作為特斯拉全球核心一級供應(yīng)商，核心供應(yīng)中控組件、B柱模塊的整體功能組件，預(yù)計在Model 3、Model Y等數(shù)款暢銷車型上獲得了主要份額。藍思科技近期定增項目進一步擴張車載電子產(chǎn)品產(chǎn)能，順應(yīng)下游客戶放量趨勢。未來憑借公司在消費電子領(lǐng)域多年積淀，有望在車載電子領(lǐng)域，跟隨特斯拉邁上新臺階，并同時進一步深化與德系、美系等其他中高端主流汽車品牌客戶的合作，助推公司成長加速。