2020年盈喜預(yù)計(jì)利潤翻倍，透視樂享互動亮眼業(yè)績背后的增長“密碼”

2月8日，樂享互動發(fā)布公告，預(yù)告其2020 年業(yè)績將較去年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長。

據(jù)公告顯示，2020年公司營收預(yù)計(jì)在8.8億港元至9.2億港元之間，較2019年同比增長約66.0%至 73.6%；毛利潤預(yù)計(jì)約為2.6億港元至3.0億港元，同比增長約100.0%至130.8%；扣除匯兌損益前利潤預(yù)計(jì)約為1.7億港元至2.0億港元，同比增長約123.7% 至 163.2%，相當(dāng)于 2019 同期的2.2倍至2.6倍。

根據(jù)上市招股書披露，2017年至 2019 年樂享互動的營業(yè)收入年度復(fù)合增長率高達(dá) 87%，凈利潤年度復(fù)合增長率為 63%；2020年上半年，營業(yè)收入同比增長 66.2%，凈利潤同比增長123.3%。

從上市前至今，樂享互動保持了業(yè)績持續(xù)高增長的強(qiáng)勁態(tài)勢。在亮眼業(yè)績背后的增長“密碼”值得關(guān)注。

01以短視頻為代表的移動新媒體賽道飛躍式成長，給效果營銷行業(yè)帶來重大歷史機(jī)遇

伴隨著中國移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的飛速發(fā)展，以微信公眾號為代表的文本類自媒體方興未艾，而以抖音、快手等為代表的短視頻類移動新媒體平臺迅速崛起并獲得互聯(lián)網(wǎng)用戶認(rèn)可，從用戶數(shù)和活躍度等各個(gè)維度成為引領(lǐng)中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成長的核心驅(qū)動力。在各個(gè)平臺角力用戶增長和留存率、活躍度的同時(shí)，如何打磨商業(yè)模式，幫助平臺生態(tài)下的PGC、UGC用戶實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)換成為重要課題。平臺方面不斷開放流量變現(xiàn)渠道，允許內(nèi)容發(fā)布者通過廣告、游戲、在線閱讀、電商等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)流量價(jià)值，這無疑做大了移動新媒體營銷的市場蛋糕。

作為中國移動新媒體效果營銷市場的先行者和領(lǐng)跑者，樂享互動在成長過程中也充分受益于行業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)遇。2013年6月，微信公眾平臺上線未久，公司就率先開始利用營銷SaaS服務(wù)為公眾號上的文本類內(nèi)容發(fā)布者提供商業(yè)變現(xiàn)業(yè)務(wù)；2019年1月，公司又在抖音商業(yè)化之初首批推出為短視頻內(nèi)容發(fā)布者提供的商業(yè)變現(xiàn)服務(wù)。在穩(wěn)固原有業(yè)務(wù)陣地的同時(shí)及時(shí)抓住歷史機(jī)遇攻占新戰(zhàn)場，體現(xiàn)了樂享互動在戰(zhàn)略上的前瞻性和敏銳度，也給公司提供了領(lǐng)先行業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢。

短視頻賽道的機(jī)會，也體現(xiàn)在不久前快手上市的熱度上。其IPO認(rèn)購結(jié)果顯示，快手IPO共收到約142.3萬份零售投資者的認(rèn)購申請，超額認(rèn)購超過1200倍，凍結(jié)散戶資金約1.28萬億港元，成為了當(dāng)之無愧的“港股凍資王”。在上市首日，快手股價(jià)大漲161%，市值高達(dá)1.23萬億港元。

快手的上市給資本市場帶來對短視頻產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的重新認(rèn)知，也會進(jìn)一步推動短視頻商業(yè)化的步伐，未來幾年短視頻營銷市場仍然會保持高速增長。這對樂享互動來說無疑是一個(gè)絕好的歷史機(jī)遇期。

02 SaaS服務(wù)作為業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定器，為效果營銷提供優(yōu)質(zhì)媒體資源、數(shù)據(jù)積累及分析能力

值得注意的是，樂享互動在正面盈利預(yù)告中指出，業(yè)績增長的其中一個(gè)重要原因來自于自媒體變現(xiàn)服務(wù)（基于SaaS平臺實(shí)現(xiàn)）的用戶量穩(wěn)健增加。SaaS是Software-as-a-Service的縮寫，意為軟件即服務(wù)。SaaS公司將應(yīng)用軟件統(tǒng)一部署在云端服務(wù)器上，使得客戶可以根據(jù)工作實(shí)際需求，通過互聯(lián)網(wǎng)獲得SaaS公司提供的軟件服務(wù)。

樂享互動的主營業(yè)務(wù)是幫助行業(yè)客戶的網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)品以及實(shí)物商品在抖音、騰訊公眾號等自媒體（或稱移動新媒體）平臺進(jìn)行效果營銷。其中，包括Html5游戲和在線閱讀等在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)品發(fā)行主要是通過營銷SaaS服務(wù)來實(shí)現(xiàn)的。自媒體發(fā)布者借助樂享互動提供的營銷SaaS服務(wù)工具，能夠接入樂享互動產(chǎn)品庫，在智能算法引擎的幫助下觸達(dá)最符合其粉絲興趣和需求、變現(xiàn)效率最高、且正版合規(guī)的可變現(xiàn)產(chǎn)品。

SaaS平臺在線上營銷領(lǐng)域的應(yīng)用徹底顛覆了傳統(tǒng)線上廣告靠買量進(jìn)行投放的模式。向自媒體發(fā)布者提供營銷SaaS服務(wù)的重大意義在于，公司可以從流量平臺自動化獲取穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源，讓內(nèi)容發(fā)布者高效變現(xiàn)的同時(shí)，又可以實(shí)時(shí)分析營銷效果，為數(shù)據(jù)積累和算法迭代提供強(qiáng)有力的支撐。

內(nèi)容發(fā)布者資源的積累也與營銷SaaS服務(wù)密不可分。根據(jù)樂享互動于2020年12月6日發(fā)布的業(yè)務(wù)進(jìn)展自愿性公告，截至2020年10月末，公司已累計(jì)向3.7萬個(gè)微信公眾號提供內(nèi)容變現(xiàn)服務(wù)，較2019年12月31日增長63.5%；與電商帶貨及植入式廣告合作的抖音號已經(jīng)超過3,000個(gè)；自媒體用戶流量接入點(diǎn)增長到36.6萬個(gè),較此前有較大幅度的增加。

營銷SaaS服務(wù)顯著促進(jìn)了移動新媒體資源數(shù)量增長和活躍度提升，進(jìn)而刺激效果營銷效果，以及營銷端客戶數(shù)量增長和產(chǎn)品品類增加。

眾所周知，2020年全球SaaS相關(guān)行業(yè)蓬勃發(fā)展，數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速融合，推動人們邁向“軟件定義、數(shù)據(jù)驅(qū)動、平臺支撐、智能主導(dǎo)、服務(wù)增值”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代。營銷SaaS服務(wù)平臺有望幫助樂享互動提升其快速積累移動新媒體資源的能力，從而進(jìn)一步穩(wěn)定、拓展流量池，最終實(shí)現(xiàn)更佳的營銷效率和效果。

03毛利率提升驗(yàn)證商業(yè)模式和數(shù)據(jù)及算法優(yōu)勢

根據(jù)本次正面業(yè)績預(yù)告推算，2020年樂享互動預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)毛利率為29.5%至32.6%，相較2020年上半年毛利率27.1%，以及2019年毛利率24.7%均有較大幅度增長。

盈利能力提升在某種程度上驗(yàn)證了樂享互動按效果付費(fèi)的業(yè)務(wù)模式，以及數(shù)據(jù)算法的領(lǐng)先優(yōu)勢。在由數(shù)據(jù)驅(qū)動的效果類營銷下，服務(wù)商通過建立海量數(shù)據(jù)庫并進(jìn)行標(biāo)簽化處理，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)在算法下的高效精準(zhǔn)匹配。隨著營銷服務(wù)次數(shù)的增加，海量的數(shù)據(jù)反饋會進(jìn)一步優(yōu)化算法的匹配效率，持續(xù)提升營銷服務(wù)的ROI。

數(shù)據(jù)和算法是樂享互動效果營銷業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素以及核心競爭力之一。據(jù)樂享互動上市招股書披露，于往績記錄期，樂享互動已通過服務(wù)積累約15億次點(diǎn)擊和大量匿名用戶行為數(shù)據(jù)。公司已為內(nèi)容發(fā)布者建立擁有上千個(gè)字段的標(biāo)簽庫，包括：1）粉絲的人口統(tǒng)計(jì)信息（例如年齡段、性別、地理區(qū)域及預(yù)測教育水平）；2）粉絲的瀏覽興趣及偏好；以及3)自媒體的內(nèi)容性質(zhì)（如內(nèi)容格式及類別等），提高精準(zhǔn)匹配度從而實(shí)現(xiàn)預(yù)期營銷效果。

2020年預(yù)期毛利水平的提高，從一個(gè)側(cè)面反映了樂享互動商業(yè)模式的成功、營銷SaaS服務(wù)的高效，以及其數(shù)據(jù)算法在商業(yè)鏈條中的價(jià)值和議價(jià)能力。隨著線上營銷領(lǐng)域馬太效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，更多的客戶資源和媒體內(nèi)容發(fā)布者資源預(yù)期將進(jìn)一步向頭部玩家集中，未來將進(jìn)一步有利于樂享互動的營銷效果和SaaS服務(wù)能力提升。

04 “文網(wǎng)文”資質(zhì)支撐游戲、在線閱讀等網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)品的發(fā)行及聯(lián)運(yùn)

據(jù)了解，樂享互動作為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多擁有網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營許可資質(zhì)的企業(yè)，具備為Html5游戲、在線文學(xué)等文化類產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)行和聯(lián)運(yùn)的能力。

樂享互動作為一家數(shù)據(jù)加算法的科技公司，多年來利用其高效易用的營銷SaaS服務(wù)工具為自媒體內(nèi)容發(fā)布者提供便捷工具，幫助客戶對游戲、在線閱讀等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)聯(lián)合運(yùn)營及代理發(fā)行。

2020年樂享互動發(fā)行及聯(lián)運(yùn)的游戲及文學(xué)作品數(shù)量顯著提升。根據(jù)樂享互動于2020年12 月6日發(fā)布的業(yè)務(wù)進(jìn)展自愿性公告，截止2020年10月末，其推廣的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品達(dá)到205款，較2019年全年新增61款游戲產(chǎn)品；網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品達(dá)到858部，覆蓋77個(gè)類別，較2019年末新增276部文學(xué)作品、10個(gè)類別。與其他網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)品營銷業(yè)務(wù)相比，Html5游戲及在線閱讀產(chǎn)品的毛利率相對較高，且可實(shí)現(xiàn)聯(lián)合運(yùn)營的后端充值分成，這也成為2020年預(yù)期業(yè)績增長的貢獻(xiàn)因素。

05 電商帶貨業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)預(yù)示未來更高成長

在短視頻電商帶貨領(lǐng)域，2020年樂享互動同樣預(yù)計(jì)成績斐然。正面盈利預(yù)告公告中雖未披露電商帶貨業(yè)務(wù)的明細(xì)數(shù)據(jù)，但在其過往業(yè)績公告中該業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長已經(jīng)露出端倪。以 2020 年中期報(bào)告披露的數(shù)據(jù)，2020年1-6月樂享互動來自實(shí)物產(chǎn)品的收入比2019年同期增長147.76%。所謂實(shí)物產(chǎn)品業(yè)務(wù)即指短視頻電商帶貨業(yè)務(wù)。而相較實(shí)物產(chǎn)品以外的網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)品，實(shí)物產(chǎn)品營銷具有更高的毛利率水平。

而在2020年12月6日的業(yè)績最新進(jìn)展自愿性公告中，公司進(jìn)一步披露其電商帶貨業(yè)務(wù)進(jìn)展：合作商品品類達(dá)到156款，并且已從電子類產(chǎn)品向日化、美妝等消費(fèi)全產(chǎn)品線發(fā)展。

根據(jù)公開資料，公司2019年來自于短視頻領(lǐng)域的效果營銷毛利占比約為16%，這一比例在2020年上半年增長至26%，根據(jù)這一趨勢推測，2020年全年以及未來短視頻領(lǐng)域的毛利貢獻(xiàn)將超過30%。短視頻電商帶貨的發(fā)展已經(jīng)成為樂享互動業(yè)績增長的最大驅(qū)動力之一。

“昨天屬于社交電商，今天屬于直播電商，明天屬于短視頻電商”是一句行業(yè)內(nèi)流傳甚廣的關(guān)于移動新媒體電商發(fā)展趨勢的論斷。樂享互動作為第一批接入抖音平臺進(jìn)行短視頻電商帶貨業(yè)務(wù)的效果營銷技術(shù)服務(wù)公司，早已開始短視頻電商業(yè)務(wù)的布局，并從中積累了大量數(shù)據(jù)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。隨著行業(yè)不斷深入發(fā)展，未來公司在短視頻電商領(lǐng)域的發(fā)展將更加值得期待。