重大利好？供銷大集正式進入重整程序

10日晚間，供銷大集（000564.sz）發(fā)布公告稱，公司收到海南省高級人民法院送達的（2021）瓊破申 21 號《民事裁定書》及（2021）瓊破 21 號《決定書》，裁定受理債權(quán)人北京睿達信房地產(chǎn)評估有限公司對供銷大集的重整申請，并指定供銷大集的重整管理人。

1月29日，供銷大集債權(quán)人向法院申請對其破產(chǎn)重整，2月10日法院下達裁定受理，歷時僅11天，有法律人士表示，法院裁定受理破產(chǎn)重整標(biāo)志著供銷大集正式進入破產(chǎn)重整程序。根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，法院在受理企業(yè)破產(chǎn)重整申請并作出裁定受理后，將在8-12個月內(nèi)批準(zhǔn)或終止重整程序，隨之企業(yè)股權(quán)也或?qū)⒆兏瑑?yōu)質(zhì)戰(zhàn)投或?qū)⑷雸觥?/span>

供銷大集2月9日《自查報告整改計劃的補充公告》顯示，對于自查發(fā)現(xiàn)的股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用、需承擔(dān)責(zé)任的未披露擔(dān)保、需關(guān)注資產(chǎn)對公司造成的損失等債務(wù)將由大股東海航商控及二股東新合作集團通過轉(zhuǎn)增方式擴大股本，但不稀釋中小股東股權(quán)的方式共同承擔(dān)，2018-2019年未完成的業(yè)績對賭也將以該方式解決；就未披露擔(dān)保部分，公司將通過各種途徑，減少將承擔(dān)的相應(yīng)擔(dān)保責(zé)任。業(yè)內(nèi)認為，以上計劃對于供銷大集來說，是卸掉沉重包袱的合適契機，若順利實施重整并執(zhí)行完畢后，將有利于改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，減輕或消除歷史負擔(dān)，提高盈利能力，推動公司回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。對于近年股價被嚴重低估的供銷大集來說，可謂重大利好；對于投資者來說，將很快“解套”甚至獲益。

自海航集團及旗下多家上市公司上月底宣布破產(chǎn)重整以來，市場對于“重整不是清算”的理解越來越透徹。在當(dāng)前市場背景下，破產(chǎn)重整作為挽救困境企業(yè)的重要手段之一，具有盤活企業(yè)資產(chǎn)，化解企業(yè)債務(wù)危機的重要作用，迄今已成為市場經(jīng)濟體制中的一項常態(tài)化制度安排。

近兩年來，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整深化疊加新冠疫情影響，是破產(chǎn)重整企業(yè)明顯增多的重要原因。兩市通過破產(chǎn)重整成功“翻身”的企業(yè)亦不在少數(shù)，2021開年以來已有包括雨潤在內(nèi)的多家企業(yè)申請破產(chǎn)重整，但同時，也有觸發(fā)退市風(fēng)險警示的上市公司在重整后煥發(fā)新生。2月9日，*ST力帆(601777)發(fā)布公告稱，經(jīng)重慶市第五中級人民法院裁定，公司及下屬十家全資子公司重整計劃已執(zhí)行完畢，將撤銷退市風(fēng)險警示；2020年，天海防務(wù)破產(chǎn)重整程序順利推進，公司股價接連上漲。在破產(chǎn)重整過程中，經(jīng)法院決定，準(zhǔn)許天海防務(wù)在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和日常經(jīng)營事務(wù)，從而使公司在重整期間仍能維持正常經(jīng)營，最大程度維護了企業(yè)價值。

據(jù)監(jiān)管通告，供銷大集此次重整存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險，被實施風(fēng)險警示，證券簡稱將由“供銷大集”變?yōu)椤?ST大集”，但這并不意味著最終將觸發(fā)退市危機，實施風(fēng)險警示是破產(chǎn)法中的必要程序條件。業(yè)內(nèi)分析稱，剝離負債的供銷大集，在與央企背景的二股東及優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)投攜手后，具備極高挽救價值與投資回報期望。對于已進入重整程序?qū)╀N大集來說，本次重整是涅槃重生的重要契機，能否煥發(fā)新生靜待市場給出答案。