探索“全面放開生育”月子服務(wù)第一股愛帝宮（286）受益凸顯

國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)2月18日發(fā)布《對(duì)十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議第9839號(hào)建議的答復(fù)》。該項(xiàng)建議提出全面放開東北地區(qū)生育政策限制，答復(fù)稱東北地區(qū)可以立足本地實(shí)際進(jìn)行探索，進(jìn)而提出實(shí)施全面生育政策的試點(diǎn)方案。 

需要指出的是，超低生育率不僅是東北三省的問題，其他地區(qū)也存在類似問題，只是全國(guó)的低生育率狀態(tài)比東北要滯后而已。為此，十九屆五中全會(huì)就首次提出“增強(qiáng)生育政策包容性”，并明確要“降低生育、養(yǎng)育、教育成本”。這意味著，面對(duì)出生人口不斷下降的新形勢(shì)，生育政策需要包容各種生育形態(tài)的家庭，其中就應(yīng)該包括三孩、四孩等多子女家庭。國(guó)家衛(wèi)生健康委就表示，將繼續(xù)加強(qiáng)區(qū)域人口發(fā)展戰(zhàn)略研究，指導(dǎo)各地結(jié)合實(shí)際，積極構(gòu)建支持家庭生育的制度體系，進(jìn)一步激發(fā)生育潛能，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。這預(yù)示著全面放開生育的政策或?qū)⒓铀俪雠_(tái)。

人口問題在中國(guó)歷來是件大事，從前的重點(diǎn)是控制人口過快增長(zhǎng)，故將計(jì)劃生育定為基本國(guó)策?，F(xiàn)在的情況是人口出生率出現(xiàn)斷崖式下降，所以放開生育限制稱為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。從時(shí)間點(diǎn)來看，首先是2012年，這一年中國(guó)勞動(dòng)年齡人口出現(xiàn)絕對(duì)數(shù)量首次下降；2013年底，便開放了“單獨(dú)二孩”政策，但預(yù)期中的生育反彈并沒有出現(xiàn)；2015年10月，中央進(jìn)一步?jīng)Q定，全面放開二孩政策；2016年，全國(guó)出生人口比上年增長(zhǎng)了131萬，達(dá)到1786萬，成為21世紀(jì)以來出生人口數(shù)最多的一年。但從2017年開始，出生人口又開始逐年下跌。 

2020年2月8日，公安部網(wǎng)站發(fā)布《2020年全國(guó)姓名報(bào)告》，其中提到：“截至到2020年12月31日，2020年出生并已經(jīng)到公安機(jī)關(guān)進(jìn)行戶籍登記的新生兒共1003.5萬”。而《2019年全國(guó)姓名報(bào)告》顯示，截止2019年末，2019年出生并已經(jīng)到公安機(jī)關(guān)進(jìn)行戶籍登記的新生兒共1179萬。同口徑對(duì)比，2020年已落戶的新生兒比2019年減少了175.5萬人，較2019年下降15％左右，可以說放開生育政策迫在眉睫。

專業(yè)人士分析稱，東北只是開了一個(gè)口子，全國(guó)全面放開只是時(shí)間問題。那么全面放開生育，會(huì)帶來哪些投資機(jī)會(huì)。通過調(diào)查整理發(fā)現(xiàn)生育環(huán)節(jié)涉及的公司有以下幾只：錦欣生殖（1951.HK）、愛帝宮（0286.HK）、戴維醫(yī)療（300314.SZ）、康芝藥業(yè)（300086.SZ）；養(yǎng)小孩，跟小孩最相關(guān)的吃莫過于乳制品，包括奶粉、液態(tài)奶，這里面的標(biāo)的有以下：中國(guó)飛鶴（6186.HK）、澳優(yōu)（1717.HK）和合生元（1112.HK）、妙可藍(lán)多（600882.SH）。 

“全面放開人口生育限制”，或?qū)臇|北三省率先試點(diǎn)釋放了一個(gè)重磅信息。受此消息影響，19日母嬰概念走強(qiáng)，愛帝宮、高樂股份、貝因美、愛嬰室、金發(fā)拉比等大幅上漲，太平鳥漲幅超過8%，睿智醫(yī)藥、奧飛娛樂漲幅超過7%。其中港股母嬰月子服務(wù)第一股愛帝宮(0286.HK)尾盤進(jìn)一步拉升，一度漲25%報(bào)0.65港元，股價(jià)創(chuàng)去年9月以來新高，最終收漲19.23%報(bào)0.62港元，市值24億港元，成交額創(chuàng)歷史新高超5000萬港元。國(guó)家衛(wèi)健委明確回應(yīng)，東北地區(qū)“可以探索”率先全面放開生育限制，主要從事健康管理、月子服務(wù)的愛帝宮無疑明顯受益。 

愛帝宮（0286.HK）是全國(guó)月子服務(wù)龍頭，2018年在深圳的市場(chǎng)占有率為31.0%，較第二名高17.6pct，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。

根據(jù)開店最新進(jìn)展，2021年1月愛帝宮公告在深圳市南山區(qū)再新建一家“愛帝宮”品牌月子中心，預(yù)期將會(huì)于2021年3月正式開業(yè)。該店可用于服務(wù)的房間數(shù)達(dá)80間，年可服務(wù)客戶人次約1000人，是該集團(tuán)目前為止高端套型最集中的一家新店。新模式可以大幅減少開店的投入，且更易于尋找符合開店要求的物業(yè)標(biāo)的，新模式有助提升新店開設(shè)速度，從而進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著東北率先全面放開生育限制的預(yù)期升溫，受益行業(yè)涉及嬰兒出生后醫(yī)衣食用娛教等各方面。有機(jī)構(gòu)表示，根據(jù)兒童產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，中國(guó)母嬰行業(yè)將持續(xù)高增長(zhǎng)，年均復(fù)合增速17.3％。受益于居民可支配收入增加、人們消費(fèi)理念逐步改善及政策紅利的持續(xù)釋放，母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。