3C消費(fèi)電子強(qiáng)勁增長，欣旺達(dá)大力擴(kuò)產(chǎn)鋰電池電芯模組等項目

2月25日晚間，欣旺達(dá)（300207.SZ）發(fā)布一系列公告披露了第五屆董事會、監(jiān)事會第七次會議決議內(nèi)容，其中包括向特定對象發(fā)行股票預(yù)案。公告顯示，本次發(fā)行對象為不超過35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定的特定投資者，募集資金總額不超過393,700.00萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于3C消費(fèi)類鋰離子電芯擴(kuò)產(chǎn)項目、3C消費(fèi)類鋰電池模組擴(kuò)產(chǎn)項目、筆記本電腦類鋰電池模組擴(kuò)產(chǎn)項目、補(bǔ)充流動資金。

欣旺達(dá)項目具體投資金額及擬投入募集資金額（萬元）:

欣旺達(dá)表示，本次定增是公司完善產(chǎn)業(yè)布局、進(jìn)一步夯實(shí)核心競爭力的重要舉措。通過募投項目的實(shí)施，提升公司手機(jī)數(shù)碼類及筆記本電腦類鋰電池模組的產(chǎn)能規(guī)模，并繼續(xù)提高公司消費(fèi)類鋰離子電芯的自供能力。募集資金還可用于補(bǔ)充流動資金可緩解業(yè)務(wù)發(fā)展過程中的流動資金需求壓力，對降低公司財務(wù)風(fēng)險，提高公司持續(xù)經(jīng)營能力有重要意義。

消費(fèi)鋰電業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長 產(chǎn)能增量全力迎戰(zhàn)下游廣闊市場

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院援引GGI數(shù)據(jù)，中國2019年消費(fèi)類鋰電池出貨量33.4GWh，同比增長6.4%，預(yù)計2023年出貨量達(dá)到51.5GWh。隨著我國居民收入水平不斷提升、消費(fèi)能力不斷增強(qiáng)，市場對消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求量也在穩(wěn)步增長。具體來看，智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等電子產(chǎn)品的普及率在近幾年內(nèi)快速上升。

欣旺達(dá)在這樣的市場機(jī)遇下，分別擬投入13.9億和11.15億資金在鋰電子電芯擴(kuò)產(chǎn)和鋰電池模組擴(kuò)產(chǎn)項目中。項目按計劃建成后，欣旺達(dá)將新增年產(chǎn)1.25億只消費(fèi)類鋰電子電芯和1.25億只消費(fèi)類鋰電池模組的自動化生產(chǎn)線，迎來產(chǎn)能的更大提升。

事實(shí)上，欣旺達(dá)作為領(lǐng)先的鋰電一體化龍頭企業(yè)在消費(fèi)鋰電領(lǐng)域早就進(jìn)行了多元化業(yè)務(wù)布局。近年來，公司秉持“PACK+電芯”策略，橫向電池PACK業(yè)務(wù)從手機(jī)向筆記本、智能硬件產(chǎn)品延伸，縱向從電池PACK向上游電芯延伸，不斷拓寬收入空間。

在這其中，公司手機(jī)電池業(yè)務(wù)已占據(jù)主力份額，2019年公司的手機(jī)數(shù)碼類收入占比為62%。同時得益于5G時代電池ASP的持續(xù)提升，公司的手機(jī)鋰電業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益。另外，從筆記本和平板電腦模組業(yè)務(wù)來看，憑借公司積累的品牌影響力與產(chǎn)品質(zhì)量，公司陸續(xù)進(jìn)入蘋果、華為、聯(lián)想、戴爾、小米等知名品牌的供應(yīng)鏈，公司在筆記本鋰電領(lǐng)域的市占率得到不斷提升。

資料顯示，2020年全球筆記本電腦的出貨量超過2億臺，年增長率超過20%。2021年至今新冠疫情仍未在全球范圍內(nèi)得到有效控制，TrendForce預(yù)估，2021年全球筆記本電腦的出貨量仍將上漲，有望達(dá)到2.17億臺。欣旺達(dá)表示，作為消費(fèi)類鋰電池的主要應(yīng)用領(lǐng)域，智能手機(jī)以及筆記本電腦等消費(fèi)電子行業(yè)的可觀的市場增長空間，將為消費(fèi)類鋰電池行業(yè)尤其是行業(yè)內(nèi)的相應(yīng)龍頭企業(yè)帶來持續(xù)的發(fā)展動力。

電芯自供率提升助力公司盈利能力增長 業(yè)務(wù)擴(kuò)張有望帶來長期發(fā)展動能

據(jù)專業(yè)人士介紹，鋰離子電池模組由鋰離子電芯、BMS、結(jié)構(gòu)件及相應(yīng)輔料組成。鋰離子電芯不僅在鋰電池模組成本構(gòu)成中占比較高，同時電芯的行業(yè)門檻及市場準(zhǔn)入要求也相對較高，所以電芯的自供比例對于大型模組公司來說至關(guān)重要。

資料顯示，2014年欣旺達(dá)通過收購東莞鋰威51%股權(quán)，正式切入消費(fèi)類電芯業(yè)務(wù)，2018年公司收購東莞鋰威剩余的49%股權(quán)。伴隨鋰威產(chǎn)能逐步釋放，欣旺達(dá)電芯自給率持續(xù)提升。2019年欣旺達(dá)電芯產(chǎn)能達(dá)1.08億只、自給率達(dá)16%，電芯業(yè)務(wù)凈利潤達(dá)1.85億元。緊接著，2020年欣旺達(dá)發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于擴(kuò)產(chǎn)消費(fèi)類鋰離子電芯。國金證券的研報表示，預(yù)計公司可轉(zhuǎn)債項目達(dá)產(chǎn)后將新增產(chǎn)能0.94億只/年，新增年收入17億元、凈利潤1.2億元。

此次定增對于電芯擴(kuò)產(chǎn)的投資，公司電芯自給率有望進(jìn)一步提升。對于欣旺達(dá)這樣的大型鋰電池模組公司來說，向自身產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，提高鋰電池電芯的自供比例，不僅有利于其整合上游資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向一體化，提高自身產(chǎn)品盈利能力，也將保障其產(chǎn)品的原材料供應(yīng)及工藝品質(zhì)的穩(wěn)定和可控。

另外，在動力電池方面，欣旺達(dá)每年投入大量研發(fā)，先后取得了沃爾沃電動車、東風(fēng)柳汽CM5EV純電動MPV、東風(fēng)乘用車E70訂單，公司已具備三元動力電池、磷酸鐵鋰動力電池量產(chǎn)能力。據(jù)民生證券預(yù)計，今年將是公司獲得客戶認(rèn)可和量產(chǎn)化的大年，動力電池拐點(diǎn)明確，預(yù)測市值目標(biāo)至少到800億，與當(dāng)前400億出頭的市值有翻倍空間。

隨著募投項目的實(shí)施，公司市占率有望不斷提升，消費(fèi)電池和電芯業(yè)務(wù)持續(xù)增長，新能源車快速發(fā)展，動力電池業(yè)務(wù)趨勢向好，帶來長期增長動能，公司的前景非常值得期待。