多彩配置啟新十年|李稻葵：2021兩會(huì)政策解讀—中國經(jīng)濟(jì)與投資影響

轉(zhuǎn)瞬間，讓人難忘的2020年已過去2個(gè)多月，對(duì)廣大投資者而言過去的一年五味雜陳，所幸年末的成果令人欣喜，進(jìn)入2021年，我們?cè)俅翁幵谝粋€(gè)新的關(guān)鍵時(shí)刻，這是世界經(jīng)歷百年未有之大變局后的“整修”之年，也是中國“十四五”規(guī)劃的開局之年，更是財(cái)富管理行業(yè)黃金新十年的開端之年。新格局下，宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)資本市場(chǎng)的影響已經(jīng)悄然起風(fēng)，新的投資機(jī)會(huì)也已經(jīng)若隱若現(xiàn)。

為了更好地幫助投資者科學(xué)配置資產(chǎn)，穩(wěn)中求進(jìn)走好財(cái)富管理每一步，3月司慶之際，恒天財(cái)富特別舉辦客戶資產(chǎn)配置服務(wù)季活動(dòng)，通過資產(chǎn)配置理念的輸出、資產(chǎn)配置專業(yè)方案的提供，給客戶提供更多優(yōu)質(zhì)而專業(yè)的服務(wù)。3月12日，全國政協(xié)常委、清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長李稻葵教授做客恒樂匯直播間，就2021年“兩會(huì)政策”為在線觀眾做深度解讀，并對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與投資機(jī)遇進(jìn)行深度分析，直播全程精彩紛呈、觀點(diǎn)鮮明，為廣大投資者獻(xiàn)上了一場(chǎng)精辟的投資分享。

“十四五”政策全面解讀 聚焦四大關(guān)鍵領(lǐng)域

剛剛落下帷幕的“兩會(huì)”對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展及政策影響值得廣大投資者細(xì)細(xì)品味，李稻葵指出，今年的“兩會(huì)”相較往屆有所不同，除批準(zhǔn)了“十四五”規(guī)劃綱要之外，還對(duì)2035年長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)提出規(guī)劃。這意味著“兩會(huì)”不局限于五年規(guī)劃，而是將目光放到了此后的15年，“兩會(huì)”涉及了大量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及金融市場(chǎng)信息，更與個(gè)人理財(cái)、工作、擇業(yè)、事業(yè)發(fā)展，密切相關(guān)。概括來講，有四大關(guān)鍵領(lǐng)域值得廣大投資者關(guān)注。

關(guān)鍵詞一：科技創(chuàng)新

“‘十四五’規(guī)劃和2035長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，把科技創(chuàng)新放到了最重要的位置，并使用‘國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略力量’這樣的字眼，‘戰(zhàn)略’二字體現(xiàn)國家的重視程度。”李稻葵如是說。對(duì)于科技創(chuàng)新，國家著力點(diǎn)何在？又會(huì)怎樣影響經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展？

李稻葵委員為廣大投資者進(jìn)行了細(xì)致梳理。

首先，國家明確提出要解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中重大的“卡脖子”問題。譬如量子通訊、量子計(jì)算，這類技術(shù)因?yàn)槿A為這樣優(yōu)秀企業(yè)的存在，中國是領(lǐng)先的，并不是“卡脖子”問題。“卡脖子”問題主要集中在以下幾個(gè)方面：1、需要長時(shí)間積累的領(lǐng)域，如某些核心原材料、零部件的生產(chǎn)，例如飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)的扇葉、三極管及晶體管等。2、起步晚的領(lǐng)域，如工程設(shè)計(jì)，通俗來講就是我們?nèi)粘Ｉ钪杏玫氖謾C(jī)、電腦的操作系統(tǒng)。這些“卡脖子”領(lǐng)域，中國其實(shí)也早有布局，所以科技創(chuàng)新在“十四五”期間，延續(xù)到2035年，國家一定會(huì)在這些領(lǐng)域下大力氣。相關(guān)的企業(yè)技術(shù)實(shí)驗(yàn)室、科技人員，都會(huì)得到高度重視。而這與經(jīng)濟(jì)金融、投資領(lǐng)域密切相關(guān)，值得廣大投資者細(xì)細(xì)研究。

關(guān)鍵詞二：安全

關(guān)于安全問題，李稻葵委員指出，“安全”是“十四五”規(guī)劃綱要及2035長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)非常重要的著力點(diǎn)。安全問題包括糧食安全、能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全及運(yùn)輸安全等。

“十四五”規(guī)劃高度強(qiáng)調(diào)糧食安全，包括基本耕地保護(hù)、高質(zhì)量農(nóng)田開發(fā)以及提高糧食儲(chǔ)備能力，尤其強(qiáng)調(diào)種子安全問題，所以未來與種子相關(guān)的科技企業(yè)，一定會(huì)被高度重視。

“十四五”規(guī)劃中關(guān)于能源安全特別提到能源生產(chǎn)保障能力，今后儲(chǔ)油、儲(chǔ)天然氣以及跨地區(qū)天然氣調(diào)度，都將成為重要的投資領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)鏈安全強(qiáng)調(diào)的是保障各個(gè)環(huán)節(jié)的安全，保障各個(gè)環(huán)節(jié)的正常運(yùn)作，作為投資者來說可以重點(diǎn)關(guān)注那些在相關(guān)產(chǎn)業(yè)里面扮演重要角色的企業(yè)。

運(yùn)輸安全方面，主要是外貿(mào)進(jìn)出口領(lǐng)域，包括原油、大豆等運(yùn)輸，尤其是海上運(yùn)輸安全的保障很重要。

關(guān)鍵詞三：生態(tài)文明建設(shè)

生態(tài)文明建設(shè)是一個(gè)非常廣泛的議題，在“十四五”規(guī)劃以及2035遠(yuǎn)景發(fā)展目標(biāo)里面都被特別強(qiáng)調(diào)。這次的主題是“碳達(dá)峰”，關(guān)鍵點(diǎn)又在“電氣化”和“綠色發(fā)電”，也就是去年特別熱的新能源和光伏、風(fēng)力發(fā)電行業(yè)，新能源汽車，這些領(lǐng)域投資者可以繼續(xù)長期關(guān)注。

關(guān)鍵詞四：可持續(xù)發(fā)展

中國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況是產(chǎn)能過剩，其中很重要的原因是內(nèi)需不足，消費(fèi)增長緩慢，所以解決內(nèi)需問題是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。尤其在2020年，以零售為標(biāo)志的消費(fèi)是負(fù)增長，背后的主要原因是收入問題，這其中又主要涉及深層次的城鎮(zhèn)化和醫(yī)療保障問題。

關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，“十四五”規(guī)劃還有政府工作報(bào)告中的提法較之前沒有大的變化。但不變的背后有一個(gè)變化，就是人口流入地房價(jià)仍然有上漲的壓力，人口流出地的房價(jià)是穩(wěn)定的，有可能還會(huì)有一定下降。

中國經(jīng)濟(jì)與投資影響

“十四五”規(guī)劃是長期的發(fā)展規(guī)劃，對(duì)短期經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生哪些影響？又有哪些領(lǐng)域值得投資者關(guān)注？李稻葵委員提出以下幾方面觀點(diǎn)。

各個(gè)行業(yè)恢復(fù)腳步不同步

“今年是大年，經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)，但是苦樂不均?！崩畹究缡钦f。2021年是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)之年，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注那些在此次疫情中尚未完全修復(fù)的行業(yè)，如服務(wù)業(yè)中的酒店、航空等，但上半年疫情的影響應(yīng)該還會(huì)存在，要注意風(fēng)險(xiǎn)。

世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程

2020年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步領(lǐng)先全球，隨著海外疫情逐步好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程也會(huì)加快，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度將走在前列。這會(huì)涉及到兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一方面是通貨膨脹，美國的通脹將帶動(dòng)其國債市場(chǎng)利率上升，進(jìn)而引發(fā)其他國債之外的市場(chǎng)利率上升，最終引發(fā)資金回流，這對(duì)中國的資本市場(chǎng)尤其股市是個(gè)利空風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，因?yàn)橐咔?，歐美國家開始考慮產(chǎn)業(yè)鏈保留問題，對(duì)沖疫情黑天鵝事件的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中國的出口會(huì)有一定的沖擊。

金融市場(chǎng)形勢(shì)變化

與世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程相關(guān)的還有金融市場(chǎng)形勢(shì)變化，其中財(cái)政政策和貨幣政策是最大的影響因素。去年的美股，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)政策寬松，道指、納指都創(chuàng)了新高，可謂一路高歌猛進(jìn)。但2021年，大概率將有所調(diào)整。對(duì)此，李稻葵委員特別強(qiáng)調(diào)：“不要全部配置股權(quán)類資產(chǎn)，各種類型的資產(chǎn)都要有，如固收類、股權(quán)類、現(xiàn)金理財(cái)，都得要有。做好均衡的資產(chǎn)配置才是投資的長久之道?！?/span>

最后，李稻葵指出：未來的五年是中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的五年，猶如航行在風(fēng)雨漂泊的大海上，國際形勢(shì)復(fù)雜，美國和西方對(duì)中國的猜疑增加。漂泊之中，運(yùn)行的速度可能會(huì)進(jìn)行調(diào)整。中國能做的就是解決好發(fā)展中的問題，如上述提及的安全、科技、創(chuàng)新等問題，通過不斷努力，讓國際社會(huì)逐步放下對(duì)中國的猜疑。對(duì)于中國投資者而言，在調(diào)整過程中，一定要積極分析判斷中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，根據(jù)變化，調(diào)整自己的資產(chǎn)配置，從某種意義上講，只有居民將自己寶貴的金融資源配置到中國經(jīng)濟(jì)最需要的方向，才能實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的良好可持續(xù)發(fā)展，為中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展做出投資者自己的貢獻(xiàn)。