順豐控股2020年?duì)I收達(dá)1539.87億元，扣非凈利潤同比增長45.74%

盡管快遞物流行業(yè)去年受到新冠疫情嚴(yán)重影響，但是行業(yè)龍頭順豐控股仍然逆勢(shì)交出了一份靚麗的年度成績單。2021年3月17日晚間，國內(nèi)最大的綜合物流服務(wù)商順豐控股（002352.SZ）公布了2020年度報(bào)告，公司2020年?duì)I業(yè)收入、凈利潤以及經(jīng)營現(xiàn)金流凈額等多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)齊創(chuàng)歷史新高。

2020年?duì)I收、凈利潤齊創(chuàng)歷史新高，扣非凈利潤增速達(dá)45.74%

2020年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年順豐控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1539.87億元，同比增長37.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到73.26億元，同比增長26.39%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.32億元，同比增長45.74%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為113.24億元，同比增長24.15%。此外公司2020年實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.64元，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.30元（含稅），現(xiàn)金分紅總金額近15億元。

值得注意的是，僅從絕對(duì)值來看，順豐控股2020年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額等多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)，均創(chuàng)下歷史新高。這顯示出，在2019年高基數(shù)的背景下，順豐控股2020年盈利能力非但沒有下降，反而得到了進(jìn)一步提升。

同時(shí)，順豐控股在同行業(yè)中的競爭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。公司2020全年實(shí)現(xiàn)件量同比增長68.46%，遠(yuǎn)超行業(yè)整體增速的31.2%；總營業(yè)收入同比增長 37.25%，遠(yuǎn)高于17.3%的行業(yè)增長率；市占率提升至9.76%，較上年提升2.15個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)投資者表示，無論是在同行業(yè)可比公司中，還是在A股同體量公司中，順豐控股展現(xiàn)出了少有的成長性。拆分公司季度業(yè)績表現(xiàn)來看，公司2020年第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入443.93億元，同比增長32.82%；2020年第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.28億元，同比增長16.36%。總體來看，順豐控股是為數(shù)不多的，營收和凈利潤在2020全年和2020第四季度雙雙正增長的公司。

此外，在發(fā)展速度高企同時(shí)，順豐在服務(wù)質(zhì)量方面同樣走在行業(yè)前列。國家郵政局發(fā)布的2020年快遞服務(wù)滿意度調(diào)查和時(shí)限測試結(jié)果顯示，順豐速運(yùn)在“快遞企業(yè)總體滿意度”榜上排名第一，連續(xù)12年蟬聯(lián)第一；同時(shí)順豐速運(yùn)位列“ 全程時(shí)限和72小時(shí)準(zhǔn)時(shí)率”第一，連續(xù)8年蟬聯(lián)第一。從某種意義上講，順豐控股實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展與高質(zhì)量發(fā)展的統(tǒng)一。

積極參與新冠疫情防控，“定增+外延并購”助力新一輪發(fā)展

2020年突如其來的新冠疫情給全社會(huì)造成了巨大的影響，順豐控股作為極少數(shù)能保持正常運(yùn)營、且能端到端全流程服務(wù)的物流公司之一，依托獨(dú)特稀缺的、自主可控的“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”優(yōu)勢(shì)，責(zé)無旁貸地投入到新冠戰(zhàn)“疫”中，為防控物資運(yùn)輸筑起“ 綠色通道” 。

2020年新冠疫情武漢封城期間，順豐航空為國內(nèi)疫情防控一線運(yùn)輸醫(yī)療防疫及生活物資，累計(jì)執(zhí)行航班290架次，累計(jì)運(yùn)輸貨物6,874噸。同時(shí)，順豐積極參與國內(nèi)外應(yīng)急防疫物資運(yùn)輸任務(wù)，新開了北京=仁川、武漢=成田、浦東=薩格勒布等防疫物資運(yùn)輸航線。

為了響應(yīng)外部市場上急迫的防疫物資和其他貨物的國際航空運(yùn)輸需求，順豐新開了北京=仁川、武漢=成田、浦東=薩格勒布等緊急防疫物資運(yùn)輸航線，累計(jì)開通包括中國至美洲、歐洲、以及南亞東南亞等地區(qū)在內(nèi)的國際全貨機(jī)航線30條，2020年全貨機(jī)國際航線總計(jì)運(yùn)量約9萬噸。順豐在抗疫方面作出的貢獻(xiàn)，獲得了各界人士的好評(píng)。

展望未來，機(jī)構(gòu)表示，盡管順豐已成為全球第四大快遞公司，穩(wěn)居國內(nèi)快遞行業(yè)龍頭地位，在物流行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城、供應(yīng)鏈等均占據(jù)龍頭地位，并保持遠(yuǎn)高于行業(yè)整體的增長速度，擁有明顯的競爭優(yōu)勢(shì)。但是順豐2020年?duì)I業(yè)收入總額僅占大物流行業(yè)市場份額1%左右，未來順豐的發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮蟆?/span>

正是看到了巨大的行業(yè)成長空間，以及公司領(lǐng)先的綜合競爭力，2021年春節(jié)前夕，順豐控股公布了一系列重大事項(xiàng)，包括擬定增發(fā)展主業(yè)和擬要約收購嘉里物流控股權(quán)，均彰顯出順豐對(duì)于長期發(fā)展的信心，同時(shí)也獲得了機(jī)構(gòu)的普遍認(rèn)可。

2月9日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，公司擬定增募資不超過220億元，用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化、鄂州機(jī)場轉(zhuǎn)運(yùn)中心、數(shù)智化供應(yīng)鏈方案、陸路運(yùn)力、航材購置維修、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。對(duì)此，券商機(jī)構(gòu)普遍看好公司定增前景。安信證券認(rèn)為，此次募投項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步夯實(shí)公司的綜合物流底盤能力，鞏固自身在服務(wù)時(shí)效、質(zhì)量等方面的優(yōu)勢(shì)。光大證券認(rèn)為，公司通過定增募集資金用于資本開支，將繼續(xù)提高公司運(yùn)營效率，將有助于提升公司未來的盈利水平，進(jìn)一步提高公司的市場競爭力與市場占有率，實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。

同日，順豐控股公告擬以現(xiàn)金方式收購收購嘉里物流 9.31 億股（對(duì)應(yīng)總股本 51.8%）。興業(yè)證券認(rèn)為，嘉里物流2月4日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)市值421.48億港元、前20個(gè)交易日收盤均價(jià)對(duì)應(yīng)市值298.90億港元。每股要約價(jià)格對(duì)應(yīng)的PE（TTM）為22.64倍，PB（MRQ）為1.93倍，靜態(tài)估值相對(duì)合理。更重要的是，順豐獲得了亞洲多個(gè)國家市場排名第一的行業(yè)地位及非常成熟的合同物流客戶、流程及人員，因此戰(zhàn)略意義重大。

綜合來看，順豐控股2020年取得了顯著的發(fā)展，營收、凈利潤、總市值等上了新的臺(tái)階。中長期來看，順豐控股將憑借自身優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿?，加速從國?nèi)市場走向國際市場，進(jìn)而迎來全球投資者共同配置的新時(shí)代。