摘要:此次諾亞財(cái)富一次性計(jì)提承興案和解費(fèi)用18.3億元人民幣,既包括此前RSU公允價(jià)值計(jì)提的12億元,也包括向未選擇“換股”的投資者兌付約5.3億元的其他和解方案。
摘要:此次諾亞財(cái)富一次性計(jì)提承興案和解費(fèi)用18.3億元人民幣,既包括此前RSU公允價(jià)值計(jì)提的12億元,也包括向未選擇“換股”的投資者兌付約5.3億元的其他和解方案。
3月16日,諾亞財(cái)富公布截至2020年12月31日的全年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)顯示,去年諾亞整體實(shí)現(xiàn)銷售凈收入33.1億元人民幣,完成2020年收入預(yù)測(cè)的102.4%;歸屬于股東的非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)11.3億元,同比增長(zhǎng)25.3%。
受諾亞財(cái)富去年二季報(bào)公布的“承興案”和解方案一次性和解費(fèi)用計(jì)提(約18.3億元人民幣)影響,去年諾亞財(cái)富在通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑下的凈利潤(rùn)變成虧損7.45億元。
值得注意的是,多家國(guó)際投行“力挺”諾亞財(cái)富一次性計(jì)提18.3億元“承興案”和解費(fèi)用。
美銀證券發(fā)布的最新報(bào)告指出,諾亞財(cái)富一次性計(jì)提承興案和解費(fèi)用符合預(yù)期,盡管此舉導(dǎo)致諾亞財(cái)富在通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑下虧損7.45億元,但此舉消除了承興案給諾亞財(cái)富未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)所帶來(lái)的不確定性,令資本市場(chǎng)重新關(guān)注諾亞財(cái)富業(yè)務(wù)基本面增長(zhǎng)。鑒于去年諾亞財(cái)富業(yè)務(wù)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)增長(zhǎng),美銀證券維持諾亞財(cái)富的買入評(píng)級(jí)。
中銀國(guó)際也發(fā)布最新報(bào)告維持諾亞財(cái)富的買入評(píng)級(jí),理由是承興案一次性和解費(fèi)用計(jì)提有助于諾亞財(cái)富“輕裝上陣”,將精力更聚焦在推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。此外,一次性計(jì)提和解費(fèi)用僅僅是會(huì)計(jì)口徑的操作,對(duì)諾亞財(cái)富業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、未來(lái)營(yíng)收利潤(rùn)并未帶來(lái)影響。
諾亞財(cái)富創(chuàng)始人兼董事局主席汪靜波表示:“盡管受到疫情沖擊,財(cái)富管理和資產(chǎn)管理依然是朝陽(yáng)行業(yè),諾亞財(cái)富很幸運(yùn)處在這個(gè)有著巨大發(fā)展空間的市場(chǎng)。在這樣的大機(jī)會(huì)時(shí)代面前,我們不會(huì)選擇機(jī)會(huì)主義,而是將工作重心持續(xù)放在長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)?!?/p>
18億和解費(fèi)
2019年7月,博信股份(600083.SH)、承興國(guó)際控股(2662.HK)突然發(fā)布公告稱公司實(shí)控人羅靜被刑拘,令承興系相關(guān)企業(yè)利用虛假供應(yīng)鏈融資合同“詐騙”融資浮出水面。目前,承興系企業(yè)實(shí)際控制人羅靜因涉嫌合同詐騙罪被起訴。
與此同時(shí),諾亞財(cái)富在2019年7月8日晚發(fā)布公告稱,旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司的信貸基金為承興國(guó)際控股(Camsing International Holding Limited)相關(guān)第三方公司提供供應(yīng)鏈融資,總金額為34億元。
記者多方了解到,為了解決承興案所造成的投資者利益損失,諾亞財(cái)富采取的處置措施中包括,向部分投資者授予一定數(shù)量的限制性股票(RSU),期限不超過(guò)10年,接受RSU的投資者需同意放棄其與承興產(chǎn)品相關(guān)的所有未償法律權(quán)利,并不可撤銷地免除索賠。在授予RSU后,這些投資者將獲得諾亞財(cái)富A股普通股。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),此舉相當(dāng)于“以股換債”,即諾亞財(cái)富向投資者提供諾亞財(cái)富股票,以彌補(bǔ)后者在承興相關(guān)產(chǎn)品的投資損失。據(jù)悉,約67.5%的承興案相關(guān)信貸基金投資者接受了上述和解天,占歌斐資產(chǎn)旗下承興案相關(guān)信貸基金未償余額的70.6%,諾亞財(cái)富已根據(jù)向投資者發(fā)行的RSU公允價(jià)值“計(jì)入”12億元和解費(fèi)用。
此后,諾亞財(cái)富一直與其他尚未簽訂和解協(xié)議的投資者溝通,通過(guò)其他方式解決他們的利益損失,
此次諾亞財(cái)富一次性計(jì)提承興案和解費(fèi)用18.3億元人民幣,既包括此前RSU公允價(jià)值計(jì)提的12億元,也包括向未選擇“換股”的投資者兌付約5.3億元的其他和解方案。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),諾亞財(cái)富之所以選擇一次性計(jì)提和解費(fèi)用,主要目的是“輕裝上陣,”徹底擺脫承興案對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的不確定性。
“這也符合國(guó)際操作慣例,眾多歐美上市公司遭遇某些突發(fā)性事件時(shí),都會(huì)迅速采取計(jì)提相關(guān)損失的做法,徹底消除資本市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)不確定性增強(qiáng)的擔(dān)憂。”一家華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理表示,一旦不確定性消除,資本市場(chǎng)就能將注意力聚焦在上市公司自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)層面,給予更精準(zhǔn)客觀的估值判斷。
他透露,目前資本市場(chǎng)更關(guān)注上市公司在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的財(cái)報(bào)表現(xiàn),因?yàn)樗蕹怂行问降墓蓹?quán)激勵(lì)費(fèi)用、未實(shí)現(xiàn)的權(quán)益性投資公允價(jià)值變動(dòng)影響,以及出售權(quán)益性投資已實(shí)現(xiàn)的收益,扣除相關(guān)的所得稅影響等因素,能實(shí)際反映上市公司的真實(shí)盈利能力,是經(jīng)調(diào)節(jié)后的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)。
“這也是一些投行在諾亞財(cái)富公布一次性計(jì)提18.3億元承興案和解費(fèi)用后,反而維持買入評(píng)級(jí)的主要原因?!彼赋觯?/p>
一方面在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,諾亞財(cái)富去年盈利11.3億元,同比增長(zhǎng)25.3%,表明諾亞財(cái)富業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然受益中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,另一方面當(dāng)承興案所帶來(lái)的未來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)不確定性消除后,資本市場(chǎng)更能對(duì)諾亞財(cái)富未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)給予更精準(zhǔn)的定價(jià)。
轉(zhuǎn)型成績(jī)單“出爐”
記者多方了解到,受金融監(jiān)管趨嚴(yán)、承興案沖擊等因素影響,諾亞財(cái)富開(kāi)啟了新一輪業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,即全面擁抱標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn),主動(dòng)縮減非標(biāo)信貸類產(chǎn)品規(guī)模,通過(guò)代銷公募基金等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品抵消非標(biāo)信貸類產(chǎn)品供應(yīng)下降,推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品傾斜。
如今,諾亞財(cái)富的轉(zhuǎn)型征途似乎初見(jiàn)成效。
數(shù)據(jù)顯示,2020年諾亞財(cái)富旗下財(cái)富管理板塊金融產(chǎn)品總募集量額達(dá)到947.4億元,同比增長(zhǎng)20.6%。其中,標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品募集量達(dá)到731.4億元,同比大增177.3%;在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品里,私募證券基金產(chǎn)品去年募集額達(dá)到259.7億元,同比增長(zhǎng)381.8%;公募基金新增募集額達(dá)到433.0億,同比增長(zhǎng)164.7%。此外,去年諾亞財(cái)富的私募股權(quán)產(chǎn)品募集額達(dá)到178.8億元,同比增長(zhǎng)25.2%。
得益于各國(guó)紛紛開(kāi)啟寬松貨幣政策與積極財(cái)政刺激計(jì)劃令金融市場(chǎng)估值上漲,去年諾亞財(cái)富的各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入也交出不錯(cuò)的成績(jī)單。其中,募集費(fèi)收入為8.0億元,同比增長(zhǎng)40.0%;管理費(fèi)收入達(dá)到19.2億元,同比增長(zhǎng)4.5%;業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)收入達(dá)到3.9億元,同比大幅增長(zhǎng)244.3%,其中私募股權(quán)與公開(kāi)市場(chǎng)產(chǎn)能分別貢獻(xiàn)了55.7%和39.2%的業(yè)績(jī)報(bào)酬收入。
與此對(duì)應(yīng)的是,諾亞財(cái)富一直在大幅壓縮非標(biāo)信貸類產(chǎn)品規(guī)模。
數(shù)據(jù)顯示,去年歌斐資產(chǎn)持續(xù)主動(dòng)退出非標(biāo)類固收產(chǎn)品,導(dǎo)致非標(biāo)信貸產(chǎn)品管理規(guī)模從2019年末的296.4億元,驟降至2020年末的102.3億元。受此影響,歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)從2019年末的1702.3億元,降至2020年末的1528.2億元。
為了緩解非標(biāo)信貸類產(chǎn)品規(guī)模縮水所帶來(lái)的業(yè)務(wù)沖擊,去年歌斐資產(chǎn)轉(zhuǎn)而加大私募股權(quán)產(chǎn)品的遴選推介與資產(chǎn)管理,令私募股權(quán)業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理規(guī)模在2020年末達(dá)到1130.3億元,同比增長(zhǎng)7.7%;公開(kāi)市場(chǎng)(證券類標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品)的管理規(guī)模則達(dá)到98.5億元,同比增長(zhǎng)6.1%。
一位歌斐資產(chǎn)人士透露,今年歌斐資產(chǎn)還將繼續(xù)推進(jìn)FOF、S基金和跟投基金,并擴(kuò)充歌斐資產(chǎn)直銷團(tuán)隊(duì)。在二級(jí)市場(chǎng),歌斐資產(chǎn)已全面覆蓋二級(jí)市場(chǎng)公私募各大類策略,將進(jìn)一步挖掘優(yōu)質(zhì)、極具成長(zhǎng)性的管理人及策略工具,與眾多優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)管理人保持長(zhǎng)期緊密合作,促進(jìn)歌斐資產(chǎn)資管規(guī)模在歷經(jīng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后,回歸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
記者獲悉,2021年諾亞財(cái)富還將全力聚焦落實(shí)四大發(fā)展目標(biāo):以客戶為中心,數(shù)字化為抓手的組織能力建設(shè);組織變革,推動(dòng)業(yè)務(wù)上臺(tái)階;新基本法試點(diǎn)和全面落地,激發(fā)一線活力;歌斐資產(chǎn)的新定位、新啟動(dòng)。
諾亞財(cái)富創(chuàng)始人兼董事局主席汪靜波表示:“在2020年相對(duì)艱難的環(huán)境下,諾亞財(cái)富實(shí)現(xiàn)了順利轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)較好增長(zhǎng);與此同時(shí),我們清醒看到,是暴雨讓水面上升了,我們只是池塘里上升的鴨子。值得欣慰的是,雖然我們沒(méi)有超越市場(chǎng),但總算是在變革中,緊緊跟上了市場(chǎng)的腳步。過(guò)去幾個(gè)季度,諾亞管理團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)了多次重大危機(jī),團(tuán)隊(duì)依然保持相對(duì)健康的組織狀態(tài),輕裝上陣,獲得了新的成長(zhǎng)空間?!?/p>
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