順豐控股2月業(yè)務(wù)量同比增長47.16%，高基數(shù)下依然保持高增長

2021年3月18日晚間，國內(nèi)領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)商順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2021年2月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，順豐控股在2020年2月業(yè)務(wù)量增速達(dá)118.89%的基礎(chǔ)上，今年2月業(yè)務(wù)量依然延續(xù)快速增長勢頭，高基數(shù)背景下公司增長趨勢不改。

2月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量達(dá)6.99億票 高基數(shù)下依然增長47.16%

順豐控股公布的2021年2月經(jīng)營簡報(bào)顯示，公司2月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營業(yè)收入為105.59億元，同比增長22.21%；業(yè)務(wù)量為6.99億票，同比增長47.16%。更為重要的是，順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.51億元，同比增長76.42%。

順豐控股表示，2021年2月公司業(yè)務(wù)保持高速增長，剔除春節(jié)在不同期間的影響（2021年春節(jié)假期在2月中旬，2020年春節(jié)假期在1月下旬），公司2021年1-2月累計(jì)速運(yùn)物流及供應(yīng)鏈?zhǔn)杖牒嫌?jì)為275.95億元，較去年同期增長33.72%；2021年1-2月累計(jì)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量合計(jì)為16.02億票，較去年同期增長53.89%。

來源：公司公告

整體來看，順豐控股2021年2月速運(yùn)物流營業(yè)收入及供應(yīng)鏈營業(yè)收入合計(jì)112.10億元，同比增長24.43%。值得注意的是，順豐控股2月營收及業(yè)務(wù)量依然能夠保持同比正增長實(shí)屬難得。2020年2月，新冠疫情導(dǎo)致快遞物流行業(yè)幾乎處于停滯狀態(tài)，而在多數(shù)公司停產(chǎn)停工及業(yè)務(wù)量大幅下滑的情況下，順豐去年2月業(yè)務(wù)量仍然取得大幅增長。

數(shù)據(jù)顯示，2020年2月，順豐控股合計(jì)完成營收90.09億元，同比增長82.11%；完成業(yè)務(wù)量4.75億票，同比增幅高達(dá)118.89%。因此，順豐今年2月業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)是在基數(shù)很高的情況下實(shí)現(xiàn)的，這也體現(xiàn)出了順豐超預(yù)期的持續(xù)成長能力。

業(yè)務(wù)量持續(xù)高增長，勢必對順豐的服務(wù)能力提出了更高的需求。2月，順豐控股持續(xù)發(fā)力提升服務(wù)能力，力爭滿足不斷增長的市場需求。2月9日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，公司擬定增募資不超過220億元，用于速運(yùn)設(shè)備自動化、鄂州機(jī)場轉(zhuǎn)運(yùn)中心、數(shù)智化供應(yīng)鏈方案、陸路運(yùn)力、航材購置維修、補(bǔ)充流動資金等。

對此，券商機(jī)構(gòu)普遍看好公司定增前景。安信證券認(rèn)為，此次募投項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步夯實(shí)順豐的綜合物流底盤能力，鞏固自身在服務(wù)時(shí)效、質(zhì)量等方面的優(yōu)勢。光大證券同樣給予肯定，認(rèn)為順豐通過定增募集資金用于資本開支，將繼續(xù)提高公司運(yùn)營效率，將有助于提升公司未來的盈利水平，進(jìn)一步提高公司的市場競爭力與市場占有率，實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。

此外，順豐在擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)規(guī)模，以及升級自動化服務(wù)能力的同時(shí)，也在以國際行業(yè)巨頭常用的外延并購的方式來進(jìn)一步提升服務(wù)能力。2月9日晚間，順豐控股公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購嘉里物流約9.31億股股份，約占嘉里物流已發(fā)行股本的51.8%。

此舉被視為順豐全球化戰(zhàn)略的重要一步，據(jù)了解，在Armstrong&Associates,Inc.發(fā)表的2019年全球25強(qiáng)貨運(yùn)代理排名中，嘉里物流位列第11；全球知名品牌顧問公司Interbrand評選出的全球不同行業(yè)100大品牌中，超過40個(gè)為嘉里物流現(xiàn)有客戶。華創(chuàng)證券認(rèn)為，嘉里物流在泰國和越南的本土快遞具有較豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資源，與順豐在快遞行業(yè)的判斷力和科技能力形成互補(bǔ)，有望在品牌、資源獲取、成本管理、運(yùn)營系統(tǒng)等方面實(shí)現(xiàn)共享，共同在東南亞快速搭建一張高度協(xié)同的快遞網(wǎng)絡(luò)。

在快遞物流行業(yè)發(fā)展趨勢向好的背景下，2月順豐控股的一系列動作顯示，其并不滿足于已有成績，走向全球服務(wù)世界已成為更大的目標(biāo)。而坐擁全球最大和增速最快的中國快遞市場，順豐控股近年來的成長性已顯著高于國際快遞巨頭。

2020年業(yè)績創(chuàng)歷史新高，新業(yè)務(wù)板塊成為新的增長引擎

3月17日盤后，順豐控股公布了2020年成績單。數(shù)據(jù)顯示，2020年順豐控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1539.87億元，同比增長37.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到73.26億元，同比增長26.39%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.32億元，同比增長45.74%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為113.24億元，同比增長24.15%。

僅從絕對值來看，順豐控股2020年報(bào)營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額等多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)，均創(chuàng)下歷史新高。這顯示出，在2019年高基數(shù)的背景下，順豐控股2020年盈利能力非但沒有下降，反而得到了進(jìn)一步提升。

更為重要的是，順豐控股在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。公司2020全年實(shí)現(xiàn)件量同比增長68.46%，遠(yuǎn)超行業(yè)整體增速的31.2%；總營業(yè)收入同比增長 37.25%，遠(yuǎn)高于17.3%的行業(yè)增長率；市占率提升至9.76%，較上年提升2.15個(gè)百分點(diǎn)。

在體量快速增長的同時(shí)，順豐業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出，公司快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城、國際等新業(yè)務(wù)板塊繼續(xù)保持高速增長，新業(yè)務(wù)板塊已成為新的增長引擎。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年三年新業(yè)務(wù)復(fù)合增長率達(dá)64.5%，占總營業(yè)收入比例進(jìn)一步提升至28.24%，成為公司業(yè)務(wù)新的增長引擎，公司綜合物流服務(wù)能力及供應(yīng)鏈服務(wù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

2021年，順豐還在持續(xù)加碼在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局。3月17日晚，順豐控股公告擬對子公司順豐同城進(jìn)行增資，本次增資完成后，公司對順豐同城合計(jì)的持股比例將從65.46%增加至66.76%。

順豐同城是公司在即時(shí)物流領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略布局，本次公司對順豐同城增資，為順豐同城提供戰(zhàn)略性資金支持，有助于公司加速最后一公里戰(zhàn)略的實(shí)施，加固公司競爭壁壘，增強(qiáng)公司核心競爭力，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展。

總體來看，順豐控股業(yè)務(wù)取得快速增長的同時(shí)，其增長質(zhì)量也在同步提升。2月公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)在高基數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增長，也顯示出順豐強(qiáng)勁的長期發(fā)展動力。近日，中信證券在其研報(bào)中提出，“短期公司市值調(diào)整較多，配置機(jī)會出現(xiàn)，給予公司年內(nèi)目標(biāo)市值5500億元+，中期2025年目標(biāo)市值9000億~10000億”。無獨(dú)有偶，華創(chuàng)證券在其最新報(bào)告中提出，“維持此前報(bào)告目標(biāo)市值分析，分部估值下2021年目標(biāo)市值5000億+，在鄂州機(jī)場發(fā)揮理想狀態(tài)下，2025年有望邁入萬億市值?！边@顯示出，順豐控股的成長潛力，獲得了主流機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。