博騰股份業(yè)績(jī)換擋提速分析師眼中的“新晉白馬”

近日，美國(guó)再次深夜重磅，全球都在等待的一件大事擲地有聲！美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布利率決議，與此同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席召開了記者發(fā)布會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)宣布，維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0%-0.25%不變。鮑威爾亦向外界傳達(dá)了當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于國(guó)債收益上升和通脹預(yù)期的態(tài)度。從聲明和鮑威爾的講話來(lái)看，短短480字釋放善意信號(hào)。

2月以來(lái)，隨著新冠疫苗接種的推進(jìn)及財(cái)政刺激計(jì)劃，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，加上投資者對(duì)通脹預(yù)期升溫，美國(guó)國(guó)債收益率大幅攀升，美債收益升高致使“抱團(tuán)破裂”，A股市場(chǎng)進(jìn)入短暫暗黑時(shí)刻。

3月11日，兩會(huì)勝利閉幕!“十四五”壯麗啟程，吹響奮進(jìn)新征程的時(shí)代號(hào)角。當(dāng)日A股市場(chǎng)大紅收盤，上證指數(shù)漲幅高達(dá)2.36%。全面推進(jìn)“健康中國(guó)”建設(shè)，將成為醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)五年的“重中之重”。

讓健康惠及大眾  博騰業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)“換擋提速”

博騰股份是醫(yī)藥研發(fā)CMO領(lǐng)域的老牌企業(yè)，同時(shí)又是一顆業(yè)內(nèi)“新星”。公司本著讓好藥更早惠及大眾的使命，致力于成為全球最開放、最創(chuàng)新、最可靠的制藥服務(wù)平臺(tái)。自2005年成立以來(lái)，公司堅(jiān)持深耕創(chuàng)新藥定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域，成為全球近500家知名制藥公司、中小生物制藥公司及藥物研發(fā)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作伙伴或優(yōu)選合作伙伴。

2020年是人類生命健康面臨重大挑戰(zhàn)的一年，也是博騰股份歷史上的季度“八連增”。全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.72億元，同比增長(zhǎng)33.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.24億元，同比增長(zhǎng)74.84%； 公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)5.04億元，同比增長(zhǎng)43.54%。公司各個(gè)市場(chǎng)單元的收入實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)，其中歐洲大客戶市場(chǎng)、北美大客戶及中小客戶市場(chǎng)增長(zhǎng)均超過(guò)35%。

公司奮發(fā)進(jìn)取，基于公司在原料藥CDMO業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多年積累和豐富經(jīng)驗(yàn)，公司按照既定的戰(zhàn)略積極地推進(jìn)制藥服務(wù)平臺(tái)中其他兩大新業(yè)務(wù)（生物CDMO業(yè)務(wù)和制劑CDMO業(yè)務(wù)）的布局。目前，公司圍繞主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更多打造自身“硬實(shí)力”，例如聚焦于建設(shè)國(guó)際一流的硬件能力、招募和搭建專業(yè)且符合行業(yè)特點(diǎn)的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)等目標(biāo)。

三天十二篇機(jī)構(gòu)研報(bào)  分析師眼中的“新晉白馬”

自博騰股份發(fā)布2020年度報(bào)告以來(lái)，3月13日-16日共有12家機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告，其中包括醫(yī)藥行業(yè)新財(cái)富分析師及水晶球分析師3篇研究報(bào)告。

西南證券研報(bào)分析，“業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，公司經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)進(jìn)一步確立。2020年毛利率達(dá)到41.7%，同比增加3.8pp；2020Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.8億元，同比增長(zhǎng)23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.85億元，同比增長(zhǎng)60%，四季度依然保持高速增長(zhǎng)。2018年開始，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)開始持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)入2019年，公司業(yè)績(jī)逐步走出低谷，單季度收入和利潤(rùn)逐步提升，2020年三季度收入和利潤(rùn)均達(dá)到歷史最高，同時(shí)，2020年凈利率達(dá)到15.6%，同比增長(zhǎng)4pp，凈利潤(rùn)率的大幅提升也將進(jìn)一步帶動(dòng)公司ROE水平的提升，預(yù)計(jì)未來(lái)公司ROE仍將持續(xù)提升”。

國(guó)海證券發(fā)布研報(bào)，“博騰股份2.0時(shí)代，新篇章拉開序幕，卓越CDMO服務(wù)商進(jìn)入加速成長(zhǎng)期。博騰1.0時(shí)代→博騰2.0時(shí)代，公司2017年開始的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果顯著，化學(xué)原料藥CDMO+制劑CDMO+生物藥CDMO三駕馬車合力開局，短期原料藥CDMO驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，制劑CDMO和生物藥CDMO商業(yè)化產(chǎn)能陸續(xù)在2022年釋放，帶來(lái)中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)”。

國(guó)盛證券研報(bào)分析，“CRO+CDMO導(dǎo)流協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，公司盈利能力持續(xù)提升。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)推進(jìn)，API進(jìn)入收獲期。2020年公司API業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入18733萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)92%；服務(wù)API產(chǎn)品數(shù)92個(gè)（其中中國(guó)客戶API產(chǎn)品數(shù)59個(gè)）。報(bào)告期內(nèi)公司收到來(lái)自楊森地瑞那韋原料藥的第一個(gè)商業(yè)化訂單，是公司創(chuàng)新藥原料藥商業(yè)化供應(yīng)的里程碑”。

值得注意的是，雖然近期A股大盤行情低迷，不過(guò)博騰股份不但順利“收復(fù)失地”，而且在近日股價(jià)連創(chuàng)新高，截止3月18日收盤，博騰股份收盤價(jià)47.70元，為上市以來(lái)的最高收盤價(jià)。