長(zhǎng)盈精密一季度扣非凈利增78.15%—133.94%已連續(xù)三年一季度高增長(zhǎng)

4月9日午盤后，長(zhǎng)盈精密（300115.SZ）發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。今年一季度長(zhǎng)盈精密取得了較為亮眼的業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.20億元—1.50億元，同比增長(zhǎng)約 51% - 81%。

扣非凈利連續(xù)三年高增長(zhǎng)  受益產(chǎn)品+客戶結(jié)構(gòu)雙調(diào)整

根據(jù)公告，長(zhǎng)盈精密今年一季度非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響約為2000萬(wàn)元–2600萬(wàn)元，則扣非凈利潤(rùn)為0.99億元—1.30億元，同比增長(zhǎng)78.15%—133.94%。長(zhǎng)盈精密一季度扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)三年維持高增長(zhǎng)，2019年、2020年一季度扣非凈利分別同比增長(zhǎng)65.47%、52.92%。

對(duì)此，長(zhǎng)盈精密表示，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得成效，電腦類、智能穿戴類、新能源汽車零組件類產(chǎn)品有較大增長(zhǎng)，且今年一季度公司對(duì)國(guó)際大客戶銷售持續(xù)增長(zhǎng)。

資料顯示，長(zhǎng)盈精密為消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件的行業(yè)龍頭，自2017年起公司進(jìn)行上市以來(lái)的第三次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。除了開始加強(qiáng)與國(guó)際客戶的合作，還積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和布局新業(yè)務(wù)。目前，長(zhǎng)盈精密海外客戶營(yíng)收占比已超過(guò)50%，可穿戴、電子煙以及新能源汽車等新業(yè)務(wù)均展現(xiàn)了良好的成長(zhǎng)性。

新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花  打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間

在可穿戴方面，長(zhǎng)盈精密是全球最主要的可穿戴金屬件供應(yīng)商之一，目前可穿戴業(yè)務(wù)國(guó)際客戶中主要是三星，國(guó)內(nèi)則是OPPO、VIVO，相關(guān)組件產(chǎn)品包括TWS耳機(jī)、觸控筆、智能手表金屬殼。數(shù)據(jù)顯示，2020年全球可穿戴設(shè)備出貨量達(dá)4.45億臺(tái)，增速達(dá)28.4%，可穿戴需求強(qiáng)勁。作為北美A客戶供應(yīng)商，近年來(lái)長(zhǎng)盈精密為A客戶供貨品類及份額不斷提升，有消息稱該北美A客戶計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)推出針對(duì)個(gè)人的AR可穿戴設(shè)備，毫無(wú)疑問(wèn)這對(duì)于長(zhǎng)盈精密等可穿戴供應(yīng)商又是一次重要機(jī)遇。

在電子煙領(lǐng)域，長(zhǎng)盈精密是電子煙行業(yè)的重要參與者，客戶主要包括國(guó)內(nèi)龍頭電子煙品牌、英美煙草、JUUL、中煙等大型電子煙企業(yè)。艾媒咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年全球電子煙行業(yè)的市場(chǎng)銷售額仍持續(xù)上升，達(dá)到424億美元，同比增長(zhǎng)15.6%，行業(yè)前景極為廣闊。我國(guó)煙民規(guī)模世界排名第一，但電子煙滲透率非常低，隨著電子煙技術(shù)發(fā)展、煙民健康意識(shí)提升，電子煙滲透率將持續(xù)提升，頭豹研究院預(yù)計(jì)我國(guó)電子煙市場(chǎng)規(guī)模2025年增至966.60億元，長(zhǎng)盈精密作為本土電子煙企業(yè)將受益。

在新能源車領(lǐng)域，長(zhǎng)盈精密已深耕多年，是某北美新能源大客戶零組件重要供應(yīng)商，且不斷加大在新能源領(lǐng)域的投入。去年，公司定增募集19億元計(jì)劃在新能源業(yè)務(wù)中投入9 億，投資臨港新能源車項(xiàng)目，可就近配套服務(wù)該北美新能源大客戶、奔馳、寶馬、吉利（00175.HK）等；今年年初，長(zhǎng)盈精密公告于寧德、溧陽(yáng)、宜賓三地合計(jì)投資 20 億元進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)配套國(guó)內(nèi)新能源電池龍頭C客戶。

川財(cái)證券分析師預(yù)計(jì)到2025年全球新能源汽車銷量將達(dá)1727萬(wàn)輛，是2020年324萬(wàn)輛的5.3倍。而長(zhǎng)盈精密除了北美新能源大客戶，在新能源領(lǐng)域還積累了一批重要客戶，如PSA、戴姆勒奔馳、吉利汽車等知名企業(yè)，優(yōu)質(zhì)客戶資源為其新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收及新客戶開拓提供了保障。招商電子分析師認(rèn)為，長(zhǎng)盈精密新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模在2025年有望達(dá)百億。

基于各項(xiàng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，長(zhǎng)盈精密未來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)，未來(lái)可期。萬(wàn)聯(lián)證券分析師認(rèn)為，當(dāng)前，一季度抱團(tuán)高估值個(gè)股出現(xiàn)調(diào)整，部分乘用車及優(yōu)質(zhì)零部件個(gè)股估值下探至低估狀態(tài)，而板塊的復(fù)蘇趨勢(shì)依然不變。隨著上市公司年報(bào)的逐步公布，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、估值合理的個(gè)股有望迎來(lái)財(cái)報(bào)行情。就二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)盈精密近期股價(jià)經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，投資價(jià)值或已顯現(xiàn)。