欣旺達大客戶開拓進入收獲期，產能釋放助力二次騰飛

隨著新能源汽車銷量的持續(xù)增長，動力鋰電池產業(yè)鏈景氣度不斷提升，相關公司一季度業(yè)績普遍向好。4月9日晚間，欣旺達（300207.SZ）發(fā)布一季度業(yè)績預告，預計凈利潤同比增長超過2倍。此外，在市場開拓方面，公司近日相繼獲得廣汽乘用車、吉利汽車開發(fā)意向書，以及首次獲得中國船級社型式認可證書等等，均顯示出公司前期積累正在轉化為實實在在的回報。隨著公司不斷進入大客戶供應鏈體系，以及新增產能的不斷釋放，欣旺達正在迎來二次騰飛。

預計一季度凈利潤1.03億至1.33億，扣非凈利潤創(chuàng)同期最佳

得益于國內新冠疫情肺炎得到有效管控，欣旺達經營計劃有序開展，隨著市場營銷力度的加大，公司2021年第一季度主營業(yè)務收入穩(wěn)步增長，盈利能力提高導致業(yè)績相應增長。公告顯示，公司預計2021年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤1.03億至1.33億，同比變動200.00%至230.00%，一季度成功實現(xiàn)扭虧為盈。

來源：公司公告

由于第一季度出現(xiàn)了非經常性損益、股權激勵費用等因素的影響，因此公司實際主營業(yè)務盈利情況更佳。據民生證券跟蹤研報分析，加回股權激勵費用0.46億元，非經常性損益-0.35億元，實際利潤約達1.84-2.14億元。這也意味著，公司扣非凈利潤達到了同期最高水平。

近年來，欣旺達取得的成績有目共睹，2020年在新冠疫情等不利因素的影響下，公司業(yè)績依然保持穩(wěn)定增長。2020年，欣旺達營業(yè)總收入達到296.92億元，創(chuàng)歷史新高；歸屬于母公司的凈利潤達到8.02億元，同樣創(chuàng)歷史新高。

接連獲得主流車企開發(fā)意向書，大客戶開拓進入收獲期

2021年4月6日，公司公告獲得廣汽乘用車關于A9E車型零部件開發(fā)試制通知書，為廣汽HEV平臺系列產品提供動力電池系統(tǒng)產品。

4月7日，公司公告收到了吉利汽車全資子公司威睿公司關于PMA平臺項目動力電池電芯的開發(fā)意向書，為其應用于極氪、smart、VOLVO和幾何等品牌的PMA平臺項目供應動力電池電芯產品。

廣汽和吉利均是目前國內主要汽車制造公司之一，欣旺達被選定為定點供應商，是公司在動力電池業(yè)務方面的重要進展，有利于增強公司在動力電池領域的綜合競爭實力。欣旺達表示，公司將盡快安排與廣汽、吉利協(xié)商并簽署相關合同，做好后續(xù)推進工作。

中信證券認為，欣旺達連續(xù)獲得廣汽與吉利動力電池項目定點，客戶不斷開拓，彰顯公司動力電池技術能力，未來成長可期。

此外，根據4月2日公告，欣旺達全資子公司于近日獲得中國船級社型式認可證書，認證產品名稱為“蓄電池磷酸鐵鋰電池”，產品適用于船舶與海上設施。隨著磷酸鐵鋰產品的縱深開發(fā)與應用，本次證書的獲得，有利于公司船舶業(yè)務市場的開拓，同時將磷酸鐵鋰產品推廣到新的應用領域，對公司未來業(yè)績產生積極影響。

動力電池業(yè)務放量在即，公司成長性獲機構看好

公司動力電池業(yè)務成長迅速，目前公司BEV三元VDA和MEB產品型號各項技術指標行業(yè)領先，已經在市場全面應用，并批量進入歐洲市場。磷酸鐵鋰產品多個型號認證完成，已經獲得多家知名車企認可并開始具備量產能力。

2020年12月25日，由易捷特生產，配載欣旺達動力電池的雷諾DACIA Spring外銷海外客戶，截至12月31日，公司已經出貨電池包4500多臺。公司近期獲得東風柳汽磷酸鐵鋰菱智CM5EV、東風乘用車E70動力電池定點、廣汽乘用車關于A9E車型零部件開發(fā)試制通知書、吉利汽車動力電池電芯的開發(fā)意向書，公司動力電池客戶拓展方面喜人進展。

對于欣旺達在動力電池領域的成長性，各主流券商機構均給與積極評價，3月以來已經獲得了十余家機構的關注。安信證券認為，未來隨著產品逐步量產出貨，公司動力電池業(yè)務有望加速迎來上行拐點。中信證券預計，欣旺達給雷諾日產HEV訂單將于2021年Q1開始出貨，同時易捷特訂單也將逐步釋放。國內客戶方面，公司此前已經于吉利、東風柳汽等客戶進行合作，也在積極開發(fā)新客戶，考慮到今年新能源汽車行業(yè)需求景氣度持續(xù)提升的預期，預計公司將取得國內客戶實質性突破。華泰證券亦表示，預計21年隨著公司雷諾日產的HEV長單以及易捷特的BEV長單開始釋放，同時公司新定點項目釋放，公司后續(xù)動力電池有望實現(xiàn)收入和毛利率雙升。

各項業(yè)務多點開花，產能釋放助力二次騰飛

電芯業(yè)務依然是當前欣旺達利潤增長的最大保障，并且該業(yè)務同樣處于快速成長階段。根據2020年根據年報數(shù)據，惠州鋰威實現(xiàn)凈利潤約4億元，凈利率高達16.8%。機構表示，考慮到2021年鋰威產能快速擴張，預計鋰威21年凈利潤有望超過6億元。目前惠州鋰威產能約為50萬只/天，新建20萬只/天產能預計將在年中投放，目前公司在惠州和蘭溪積極布局消費類電芯業(yè)務，此前公司已公告定增募集資金擴張產能，有望增強公司該業(yè)務的競爭力。

消費電芯方面，公司2020年三季度加班保證電芯交付，并在9月29日完成裝配突破日產50萬的目標，推測三季度鋰威凈利潤超1億元；其他方面，公司近期公告在浙江建設浙江欣動能源生產基地，主要面向消費類小動力電池的pack環(huán)節(jié)，2022年兩期項目達產后，產值將達到35億元。公司消費類業(yè)務多點開花，預計將保持較高的業(yè)績增速。

在智能硬件領域，2020年公司智能硬件業(yè)務收入實現(xiàn)63.68億元，同比去年增長了59.06%。公司以向客戶提供消費類鋰電池為契機，為滿足客戶的一站式采購需求，增強客戶粘性，進一步深入開展全產業(yè)鏈客戶的多領域合作，公司掃地機器人、電子筆、智能出行、個人護理和智能音箱等新興業(yè)務全面開展。智能硬件市場現(xiàn)正處于高速增長時期，公司未來將進一步豐富產品品類，提升產品的科技含量，致力于打造智能制造平臺、創(chuàng)新平臺。