三重認知差背后，聯(lián)想科技底色十足

在《行為經(jīng)濟學》中，對認知差有這樣一段描述：

人對事物的直觀判斷，受本身知識儲備和感性因素雙方面的影響，因而對事物的認知往往是不準確的，一旦打破偏差，形成正確的認知，就會產(chǎn)生稟賦效應：即，人將對于事物的認知轉化為潛在的附加價值。

    放在當下的資本市場上，投資人對聯(lián)想就出現(xiàn)了明顯認知差。

聯(lián)想作為全球PC龍頭，頭銜過于耀眼，一定程度上，淡化了其科技屬性，使不熟悉公司的投資人，認為其是一家傳統(tǒng)的制造公司。但實際上，經(jīng)過持續(xù)的技術投入與創(chuàng)新業(yè)務的耦合，聯(lián)想已經(jīng)和投資人之間出現(xiàn)三重認知差。

其一，聯(lián)想濃厚的技術底色并不被大眾所熟知；經(jīng)過激進的后發(fā)投入，公司已經(jīng)在云計算、邊緣計算等眾多領域取得了全球多項技術領先。

其二、大多數(shù)人將聯(lián)想定義為一家硬件公司；但實際上，公司已經(jīng)形成了軟硬一體的商業(yè)范式，其業(yè)務并不局限在硬件、而是覆蓋了云計算、行業(yè)智能、軟件服務等全面的科技業(yè)務鏈條，兼具產(chǎn)品與服務。

其三：投資人并未意識到聯(lián)想的潛在空間是數(shù)十萬億的的智能化市場，與大部分科技公司類似，聯(lián)想具備科技公司較強的業(yè)務延展性，公司未來的發(fā)展高度由其智能化轉型程度決定。

01源起：被忽視的技術底色

技術是驅(qū)動科技企業(yè)發(fā)展的源頭，濃厚的技術底色也是科技公司最顯著的“標識”。

企業(yè)技術底色如何？通?？梢詮钠髽I(yè)的研發(fā)投入、是否推動了尖端技術水平進步等維度觀察。而通過上述維度，我們能夠清晰的認識到，聯(lián)想的技術底色，過去并未被投資人正確認知。

從技術投入看，最近十年，聯(lián)想研發(fā)費用投入增長6.24倍，遠超同期收入增長（3.1倍）。投入激增后，公司研發(fā)投入已連續(xù)多年維持在百億左右，相當于科創(chuàng)板企業(yè)每年整體研發(fā)投入的三分之一。

激進的后發(fā)投入，使聯(lián)想具備了豐富的研發(fā)資源，公司在全球擁有17個研發(fā)基地，其科學家、研究人員和工程師人數(shù)超過10000名，研發(fā)人員數(shù)量，相當于科創(chuàng)版企業(yè)整體研發(fā)人員的五分之一。

有充足的研發(fā)資金和資源打底，聯(lián)想奮起直追，已成為全球技術能力最全面、領先的科技企業(yè)之一。 

從技術的全面性看，聯(lián)想作為國內(nèi)老牌科技公司，不同于其他玩家局限在產(chǎn)業(yè)鏈的某個環(huán)節(jié)，公司數(shù)十年深耕實現(xiàn)了IT領域的全棧布局。即，基于“端-邊-云-網(wǎng)-智技術架構，實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算、云計算、5G、大數(shù)據(jù)等覆蓋從底層基礎技術到上層應用環(huán)節(jié)的全棧布局。

聯(lián)想全棧布局背后，是公司過硬的技術沉淀做支撐。

專利數(shù)量是窺見企業(yè)技術能力的重要指標。根據(jù)專利數(shù)據(jù)庫提供商IFI Claims發(fā)布全球?qū)＠?50 強榜單，中國共有8家企業(yè)和機構上榜，其中聯(lián)想以6648件專利位列國內(nèi)企業(yè)前三，全球前100強。其中在5G領域，聯(lián)想已累計申請1200多件必要專利，位列全球第15位。

外部數(shù)據(jù)的參考固然重要，財報細節(jié)的變化更能說明公司濃厚的技術底色。

在經(jīng)營費用上，四季度，聯(lián)想運營費用率較年初下降近4個百分點，正是得益于，公司的技術賦能，其采用自動化設備，實現(xiàn)規(guī)?；嵝曰圃欤瑓^(qū)塊鏈技術使得供應商數(shù)據(jù)互聯(lián)實現(xiàn)數(shù)字化協(xié)作，從而實現(xiàn)整體效率的提升。

在庫存周轉上，四季度，聯(lián)想庫存周轉天數(shù)較年初下降15天，也正是由于公司通過預測性分析、人工智能輔助決策技術提高了經(jīng)營效率。

    從上述角度看，聯(lián)想濃厚的技術底色毋庸置疑。而隨著技術能力的溢出，公司已經(jīng)構建出智能經(jīng)濟時代，全球領先的商業(yè)范式：“軟硬一體正反饋式硬核系統(tǒng)”。

02深化：“軟硬一體”的商業(yè)范式

商業(yè)模型是否符合經(jīng)濟社會的發(fā)展趨勢，是評估企業(yè)科創(chuàng)性的另一維度。

創(chuàng)新理論鼻祖熊彼特在《經(jīng)濟發(fā)展理論》中指出：創(chuàng)新并不僅僅是某項技術或工藝的發(fā)明，更應該是一種新生產(chǎn)函數(shù)的建立。即，實現(xiàn)生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的一種從未有過的新結合，并將其引入新的生產(chǎn)模型。

縱觀屬于不同時代的科技企業(yè)，研發(fā)出前沿技術的同時，也往往創(chuàng)造出新的商業(yè)范式。典型的是互聯(lián)網(wǎng)，不僅實現(xiàn)了IT技術的從無到有，也進行了供需關系的重鑄，將線下的信息撮合、商品交易等關系遷移到線上。

如今，從科技大勢上看，技術融合趨勢愈發(fā)明顯，觀察家們可以輕易列出明晰的技術融合路線：算力的提升推動了AI深度學習的高速發(fā)展→深度學習的發(fā)展又被融合到了生物科技、自動駕駛還有協(xié)作機器人技術。

也正是如此，百度依托AI技術，開始造車，而特斯拉早就布局軟件領域；這一現(xiàn)象，反映出技術融合使科技企業(yè)的商業(yè)模型開始重構：“軟硬一體正反饋式硬核系統(tǒng)”。

反觀聯(lián)想，公司也早已構建出“軟硬一體”的商業(yè)范式。體現(xiàn)在，公司依托軟硬一體的商業(yè)范式，業(yè)務并不局限在PC、手機等傳統(tǒng)硬件領域，而是覆蓋包含硬件、軟件、平臺、應用、解決方案等全面的科技服務鏈條。

簡單來說，聯(lián)想的軟件、平臺、應用、解決方案等多鏈條科技服務業(yè)務，圍繞其“算力”優(yōu)勢展開：

在前端計算領域，聯(lián)想通過部署完整解決方案，以及云端模塊化機房，滿足企業(yè)在智能倉儲、智能安防等場景中，近端統(tǒng)一管理、實時計算、實時反饋的需求。

在后端計算領域，聯(lián)想組建軟件定義數(shù)據(jù)中心、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、高性能計算等私有云和公有云服務，為用戶提供從咨詢、平臺建設、應用上云、到多云運維的端到端服務和解決方案，助力企業(yè)構建跨私有云、公有云、混合云計算的統(tǒng)一云計算平臺。

依托算力優(yōu)勢，聯(lián)想也正發(fā)力智能互聯(lián)領域，通過為企業(yè)、園區(qū)、運營商部署5G接入、超輕量級云平臺、運營商端NFV平臺，滿足網(wǎng)絡接入、部署、運維、優(yōu)化等多方面需求。

從結果上看，聯(lián)想軟硬一體戰(zhàn)略也取得了不錯的發(fā)展。硬件業(yè)務優(yōu)勢無需贅言，即使不被大眾所熟知的軟件與服務業(yè)務，也展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢能。以最新的2021年Q3財報為例，公司軟件和服務業(yè)務，取得了破紀錄的業(yè)績，同比增長36%，這一增速甚至超過了智能硬件業(yè)務27%的增速。

從上述角度看，顯然，聯(lián)想并不是被大眾所認知的硬件公司，而是軟硬一體，兼具產(chǎn)品與服務的科技公司。

                           03進化：商業(yè)模式由線到面

    業(yè)務延展性也是科技企業(yè)的重要特征。

美國著名的技術思想家布萊恩·阿瑟在《技術的本質(zhì)》一書中提出，眾多的技術集合在一起創(chuàng)造出了我們稱之為經(jīng)濟的東西，經(jīng)濟是技術的一種表達，技術進化引發(fā)經(jīng)濟進化。

放在科技企業(yè)身上，技術進化引發(fā)的經(jīng)濟進化，體現(xiàn)在公司業(yè)務的外延。不難發(fā)現(xiàn)，雖然科技企業(yè)分數(shù)不同的商業(yè)領域，但展示出一條共性：隨著技術的進步，企業(yè)都有著極強的業(yè)務延展性。

亞馬遜得益于自營業(yè)務沉淀出對供應鏈數(shù)據(jù)的存儲和管理能力，從服務商家是賣貨需求延伸出服務商家數(shù)據(jù)存儲服務的AWS業(yè)務；蘋果和特斯拉，也逐漸由賣硬件，延伸為賣軟件服務。

究其原因，科技企業(yè)往往從新型行業(yè)起家，有足夠的業(yè)務空間，而科技企業(yè)自身的技術沉淀，也使其有能力去賦能行業(yè)，從而延伸出更多業(yè)務。

聯(lián)想也不例外，隨著技術能力的沉淀，聯(lián)想技術積累已經(jīng)部分轉化為商業(yè)成果，驅(qū)動著其業(yè)務的外延增長。具體來說，聯(lián)想業(yè)務的外延性，體現(xiàn)在公司技術與行業(yè)智能化轉型的結合。

從整個行業(yè)大勢看，依托于以高帶寬、廣覆蓋和低時延為前提的云計算基礎設施，加上大量的數(shù)據(jù)而生成智能的技術，經(jīng)濟社會已經(jīng)從information technology（信息技術）時代，走到intelligence technology（智能技術）時代。

由此，如何將“信息”轉化“智能”是經(jīng)濟社會的必解之題。聯(lián)想的優(yōu)勢在于，公司既有直接覆蓋客戶的終端產(chǎn)品組合，又具有數(shù)據(jù)中心、云計算、5G、AI等底層技術能力。而全面的業(yè)務場景使公司能更理解客戶痛點，全面的技術沉淀，又使公司能夠?qū)ν袋c進行解決。

由此，聯(lián)想可以由技術的進化，延展出行業(yè)智能業(yè)務。體現(xiàn)在，公司在不同的應用場景輸出智能業(yè)務，如智慧城市、智慧教育、醫(yī)療保健等等

而在實際過程中，聯(lián)想的軟硬一體生態(tài)融合了各個行業(yè)的用戶場景和數(shù)據(jù)，在解決客戶需求的同時，公司產(chǎn)品和服務也在迭代，最終形成客戶增長-產(chǎn)品進化的飛輪。

從結果上看，聯(lián)想延展出的新業(yè)務也取得了較快發(fā)展。以行業(yè)智能業(yè)務為例，2021財年Q3，公司行業(yè)智能業(yè)務同比增長達到54%。

也正是科技企業(yè)的延展性，改變了聯(lián)想所處的賽道以及前景。如果僅做硬件業(yè)務，那么單個業(yè)務條線很容易被拉到天花板，而開拓其他業(yè)務也意味著聯(lián)想的未來不會一條會到頂?shù)摹妇€」，而是有多種可能性的「面」。

從這個角度看，聯(lián)想也正符合《哈佛商業(yè)評論》對現(xiàn)代科技企業(yè)的描述：一家成功的現(xiàn)代科技企業(yè)應該能夠可以「改變整個行業(yè)」（transform whole industries），并有足夠的能力擴大規(guī)模和業(yè)務范圍?！?/span>

展望未來，隨著聯(lián)想即將登陸科創(chuàng)版，考慮到目前國內(nèi)資本市場注冊制愈發(fā)成熟，有競爭力的好企業(yè)會有更好的機會脫穎而出，資源的集聚效應也將愈發(fā)凸顯。

科創(chuàng)板龍頭，或許是如今聯(lián)想最好的注腳與旁白。