一季度營(yíng)收大增，南華生物業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)回歸

4月28日晚間，南華生物披露2021年一季報(bào)。公告顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3313.15萬元，同比增長(zhǎng)79.02%，歸母凈利潤(rùn)95.71萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司運(yùn)營(yíng)效益獲得提升。南華生物表示，公司第一季度細(xì)胞檢測(cè)制備和儲(chǔ)存業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，公司醫(yī)療器械及耗材銷售業(yè)務(wù)的訂單繼續(xù)落地。值得注意的是，公司第一季度現(xiàn)金流情況也在明顯轉(zhuǎn)好，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為498.40萬元，遠(yuǎn)勝于去年同期水平。

據(jù)悉，南華生物近年來積極拓展干細(xì)胞和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)放量助推公司單季營(yíng)收大幅增長(zhǎng)。近日，公司披露《關(guān)于撤銷股票交易其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停復(fù)牌的公告》，自4月28日起公司股票撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示?？梢姡緲I(yè)績(jī)改善跡象明顯，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量大幅提升。

戰(zhàn)略布局迎來收獲期，研發(fā)實(shí)力致勝未來

2015年起，公司開展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，正式切入干細(xì)胞賽道。此后，公司持續(xù)深耕干細(xì)胞業(yè)務(wù)，并在醫(yī)療器械業(yè)務(wù)上提前布局靜待放量。受益于干細(xì)胞業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的突破，南華生物業(yè)績(jī)持續(xù)回暖，未來增長(zhǎng)預(yù)期向好。

首先看公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)的布局。公司在新生兒干細(xì)胞存儲(chǔ)方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，目前公司在湖南多地已開展業(yè)務(wù)。除此之外，公司近年來大力布局干細(xì)胞臨床研究，加速產(chǎn)業(yè)鏈布局，鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)并搶占未來發(fā)展空間巨大的臨床應(yīng)用領(lǐng)域。

2020年年報(bào)顯示，公司細(xì)胞儲(chǔ)存及檢測(cè)服務(wù)收入相較2019年增長(zhǎng)49.67%，營(yíng)收占比達(dá)到43.82%。公司開展自主研發(fā)項(xiàng)目6項(xiàng)且均已按期達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，對(duì)外科研合作1項(xiàng)，申請(qǐng)獲批湖南創(chuàng)新型省份建設(shè)專項(xiàng)項(xiàng)目1項(xiàng)。值得一提的是，2020年11月，公司控股子公司湖南南華愛世普林生物技術(shù)有限公司顏峰博士牽頭的“臍帶間充質(zhì)干細(xì)胞外泌體在急性肺損傷修復(fù)中的作用研究”被列入“2020年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新引領(lǐng)計(jì)劃（科技攻關(guān)類）擬立項(xiàng)項(xiàng)目”。

再看公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)悉，子公司南華干細(xì)胞轉(zhuǎn)化在2016年拿到了醫(yī)療器械證，取得了市場(chǎng)準(zhǔn)入資格，進(jìn)入又一高速增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)賽道。在前期積累和股東的大力支持下，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)在2020年首次放量，實(shí)現(xiàn)銷售收入2034.46萬元，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶了重要貢獻(xiàn)。除此之外，公司已與多家企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系并簽署了多項(xiàng)醫(yī)療器械與相關(guān)耗材的重要合同，目前在手訂單較為充足。據(jù)公司介紹，2021年已簽署待落地的在手訂單金額6394.33萬元，這些訂單從第一季度起開始陸續(xù)落地。隨著未來下游市場(chǎng)的快速發(fā)展，該業(yè)務(wù)將有望繼續(xù)助推公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健提升。

行業(yè)空間持續(xù)拓展，長(zhǎng)期發(fā)展路徑清晰

隨著國(guó)內(nèi)居民收入水平提升以及健康意識(shí)加強(qiáng)，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展已逐漸成為共識(shí)。據(jù)Research and Markets相關(guān)研究顯示，目前全球有超過200種干細(xì)胞候選藥物正在開發(fā)中。未來，干細(xì)胞治療的研究將持續(xù)推進(jìn)，應(yīng)用場(chǎng)景也在逐漸增加，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)發(fā)展將邁向全新發(fā)展階段。

1月28日，國(guó)家科技部發(fā)布關(guān)于對(duì)“十四五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“干細(xì)胞研究與器官修復(fù)”等6個(gè)重點(diǎn)專項(xiàng)2021年度項(xiàng)目申報(bào)指南征求意見的通知，凸顯了國(guó)家層面對(duì)于推進(jìn)干細(xì)胞研究的重視。在國(guó)內(nèi)政策和項(xiàng)目資金的進(jìn)一步支持下，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)基礎(chǔ)將更為堅(jiān)實(shí)，未來產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境將更為完善，發(fā)展?jié)摿铀籴尫拧?/span>

考慮到公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)存在一定的區(qū)域壟斷性，公司享受較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，在市場(chǎng)擴(kuò)容時(shí)更為受益。作為目前國(guó)內(nèi)唯一一家國(guó)有控股的干細(xì)胞上市公司，南華生物的發(fā)展也得到了湖南財(cái)信金控集團(tuán)（控股股東的母公司，下稱“財(cái)信金控”）的大力支持。從資金層面來看，公司2020年向財(cái)信金控新增借款2億余元，同時(shí)公司及控股子公司可繼續(xù)向銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)合計(jì)不超過10億元綜合授信，進(jìn)一步充實(shí)未來業(yè)務(wù)拓展的流動(dòng)資金。而從業(yè)務(wù)創(chuàng)新來看，公司與財(cái)信小貸（財(cái)信金控子公司）合作開發(fā)醫(yī)療存儲(chǔ)服務(wù)消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，有助于公司加快開拓干細(xì)胞增量業(yè)務(wù)。

從各項(xiàng)業(yè)務(wù)布局來看，南華生物從細(xì)胞檢測(cè)和存儲(chǔ)延伸到干細(xì)胞臨床研究，從干細(xì)胞業(yè)務(wù)鏈接到醫(yī)療器械和相關(guān)耗材，發(fā)展邏輯較為清晰，未來增長(zhǎng)路徑通暢。隨著公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)日趨鞏固，未來公司市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。憑借前期積累和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司將持續(xù)受益于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。