嘉楠科技：長(zhǎng)線客戶、自營(yíng)挖礦和業(yè)務(wù)多元化確保公司收益最大化

北京時(shí)間6月1日，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）發(fā)布2021年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，得益于一季度交付的比特幣礦機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)，一季度嘉楠科技收入4.028億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)近4.9倍，環(huán)比增長(zhǎng)9.5倍。從收入結(jié)構(gòu)看，2021年第一季度公司來自海外市場(chǎng)的收入占總收入的78.4%，而2020年同期僅為4.9%。

當(dāng)季公司毛利從2020年同期的239萬元人民幣和2020年第四季度的909萬元人民幣增長(zhǎng)到1.942億元人民幣，毛利率從2020年同期的3.5%和2020年第四季度的23.8%提高到了48.2%。

2021年第一季度歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)為120萬元人民幣，經(jīng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整后的凈利潤(rùn)為1.432億元人民幣。

本季度，公司根據(jù)《修訂版2018 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》而授予的限制性股票所產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用約為折合人民幣1.455億元。股權(quán)薪酬機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)公司各條業(yè)務(wù)線團(tuán)隊(duì)效能，通過高管和員工持股增強(qiáng)內(nèi)部凝聚力，穩(wěn)固投資者信心，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司業(yè)務(wù)前景和長(zhǎng)期價(jià)值的鎖定。

截至一季度末，由于未來幾個(gè)季度比特幣挖礦機(jī)銷售訂單的首付款有所增加，公司預(yù)收賬款為12.106億元人民幣。同期，公司現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為13.378億元人民幣。

三方面著手確保公司收益最大化

嘉楠科技董事長(zhǎng)兼CEO張楠賡在回答投資人關(guān)于如何確保公司長(zhǎng)期盈利的問題時(shí)表示，以往公司的商業(yè)模式和產(chǎn)品線單一，經(jīng)營(yíng)狀況受比特幣行情波動(dòng)影響較大。目前，公司在客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化、商業(yè)模式拓展和多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略三方面著手，擴(kuò)大收益并控制虧損風(fēng)險(xiǎn)，以確保公司收益的最大化。

在客戶與銷售模式的選擇上，嘉楠科技與機(jī)構(gòu)客戶以及上下游簽署長(zhǎng)期供貨協(xié)議。穩(wěn)定中短期供應(yīng)鏈和銷售。預(yù)留小比例作為現(xiàn)貨，增加公司收益。公開資料顯示，嘉楠科技的客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，包括加拿大上市公司Hive Blockchain、美股上市公司Mawson Infrastructure Group;哈薩克斯坦頭部礦場(chǎng)AQ Group，以及專業(yè)基金機(jī)構(gòu)等。

在開展新商業(yè)模式方面，張楠賡指出嘉楠科技增加了自營(yíng)挖礦業(yè)務(wù)板塊。這一業(yè)務(wù)能夠在熊市期間平滑幣價(jià)下行對(duì)公司的影響，并且?guī)椭鞠硎軒艃r(jià)上行周期的紅利。此外，嘉楠科技認(rèn)為自營(yíng)挖礦業(yè)務(wù)是算力租賃、云算力、算力合約等礦業(yè)衍生商業(yè)模式的基礎(chǔ)。

張楠賡認(rèn)為，挖礦行業(yè)發(fā)展至今，準(zhǔn)入門檻也在逐步提高。多數(shù)投資者并不具備建設(shè)和運(yùn)營(yíng)一個(gè)數(shù)千萬美元投資規(guī)模礦場(chǎng)的能力。嘉楠科技正努力讓硬件+服務(wù)的模式甚至是純服務(wù)模式（MAAS，mining as a service）盡快成為主流。

第三是多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，張楠賡表示，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是芯片設(shè)計(jì)和量產(chǎn)的能力?；谧陨碓贏SIC技術(shù)和資金上的優(yōu)勢(shì)拓寬賽道，在礦機(jī)芯片領(lǐng)域之外發(fā)展技術(shù)同源，但應(yīng)用完全不同的AI端側(cè)和邊緣芯片領(lǐng)域。雖然目前這塊業(yè)務(wù)所在的行業(yè)依然處于市場(chǎng)培育的早期，但長(zhǎng)期而言AI芯片重要且有巨大市場(chǎng)潛力的行業(yè)。