財務穩(wěn)健+現(xiàn)金流充足，國美力爭18個月重返巔峰

對經(jīng)營企業(yè)有所了解的人都知道,現(xiàn)金流是非常重要的,可支配現(xiàn)金流對于任何企業(yè)來說都如同血液的流動一樣重要,強勢的企業(yè)基本上不必擔心“失血”,更容易在資本寒冬中生存下來。

就在今年3月31日,國美零售(股票代碼:00493.HK)發(fā)布了2020年全年業(yè)績報告,其中資金表現(xiàn)非常搶眼,各項市場表現(xiàn)都超乎預期。

從財報數(shù)據(jù)中可以看出,2020年國美成功贖回總計超38億元的債券,所有償債資金全部來自于公司自持現(xiàn)金。國美零售CFO方巍表示,“償還后,手持現(xiàn)金還將達到100億元以上,充分顯示了現(xiàn)金流能力。目前公司現(xiàn)金儲備充裕、流動性良好,沒有資金風險,全面實施第二階段戰(zhàn)略。”

數(shù)據(jù)顯示,截止到2020年12月31日,國美零售持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物(不含抵押存款)等高達96億元,繼續(xù)維持在人民幣百億左右的穩(wěn)健水平,較上年的82億元增長了17.2%。正所謂“現(xiàn)金在手,吃穿不愁”,對于手握約100億元的國美來說,也有極大的底氣在未來探索更多的業(yè)務,應對更大的挑戰(zhàn)。

手握百億現(xiàn)金流,國美優(yōu)勢凸顯

一個公司經(jīng)營的好壞不能僅僅看損益表(利潤表),國外很多大型公司都是在公司贏利的階段突然崩潰的,原因就是公司經(jīng)營“失血嚴重”,流動資金匱乏導致資金鏈斷裂后陣亡,可惜的是,這些都不是被競爭對手擊敗的。

可以說,現(xiàn)金流就是企業(yè)的生命之流與經(jīng)營之源。從某種程度上來說,只有在充足現(xiàn)金流保證下,才可以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,達到做強做大的目標。如果沒有現(xiàn)金流支持,財務不健康,這樣的公司無論規(guī)模多大,都是泥足巨人,很可能一夜之間轟然倒塌。

面對疫情沖擊,國美通過不斷深化數(shù)字化手段,經(jīng)營上降本增效,下沉市場發(fā)力明顯。數(shù)據(jù)顯示,2020年經(jīng)營費用同比減少24.3%,管理費用同比減少14.9%,剔除主要非經(jīng)營因素后的其他費用同比減少14.3%。不僅如此,國美線上線下全平臺交易總額(GMV)1126.3億元人民幣,銷售收入在2020下半年實現(xiàn)了環(huán)比31.3%的提升。可見其成本控制到位、運營效率提高且經(jīng)營效益有所提升。

在新零售的紅海下,龍頭企業(yè)必定更多,強者越強。看似“掉隊”的國美,卻創(chuàng)下了年報的高增長,看上去似乎少了點銳氣,但更多了點底氣和安全。

深蹲的國美,蓄勢反彈

如今零售行業(yè)的集中度不斷提高,如何尋找行業(yè)的第二曲線,是眾多企業(yè)關注的焦點。為此,國美另辟蹊徑開啟了娛樂化新賽道,從目前的營收結(jié)構(gòu)上來看,國美發(fā)力線上的初效開始顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,自“真快樂”APP上線以來截至3月底,GMV同比增長近4倍,月活穩(wěn)定在4000萬規(guī)模,活動單日日活近千萬。而最近剛剛發(fā)布的618年中大促戰(zhàn)報顯示,618期間,“真快樂”全網(wǎng)DAU同比2019年增長270.32%,同比2020年增長189.11%;全網(wǎng)新增訪客量總占比達78.83%,同比2020年增長114.32%。

不得不說,在市場環(huán)境日漸趨同化的當下,國美以“真快樂”APP開啟娛樂化零售新賽道,其創(chuàng)新性地推出“搶-拼-ZAO”娛樂化玩兒法,如同一汪活水,注入到目前正處于再塑與進階之中的零售行業(yè)。

在原有自營家電這一垂直品類基礎上,向全品類拓展。非家電品類如酒水食品、日用百貨、家居家裝、母嬰玩具、服飾鞋包、美妝個護類等六大重點品類增長態(tài)勢迅猛。非家電品類的增長,印證了國美采用真選策略拓展全品類的正確性,也凸顯了國美多年來的供應鏈體系優(yōu)勢和零售效率。零售圈預測,進入“家·生活”戰(zhàn)略第二階段推進期,在“真選低價”策略驅(qū)動下,國美供應鏈勢能還將進一步釋放。

新時代到來,雄厚的沉淀,以及豐富的現(xiàn)金儲備,給了國美很大的操作空間。從硬件條件和行業(yè)環(huán)境看,目前的國美,在各方面看上去也都具備“反轉(zhuǎn)公司”的要素。對于一家經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充足且具有創(chuàng)新革命精神的零售巨頭,我們有什么理由不看好呢?