蘿卜投資：優(yōu)秀投顧必備的基金篩選技巧

2020年以來(lái)，基金市場(chǎng)持續(xù)火爆，眾多新基民進(jìn)入市場(chǎng)。對(duì)奮戰(zhàn)在一線的投顧與理財(cái)經(jīng)理而言，最關(guān)心的無(wú)疑是在客戶熱情高漲時(shí)，如何挑選出靠譜的基金。

　　蘿卜投資認(rèn)為，通常來(lái)說，我們習(xí)慣將基金的收益拆分為α和β兩部分，在對(duì)沖工具缺乏、不擇時(shí)理念盛行的當(dāng)下，基金的投資盈虧本質(zhì)是“賽道”(β部分)和“標(biāo)的”(α部分)選擇的共同結(jié)果，換而言之，基金或者在賺市場(chǎng)風(fēng)格β的錢，或者是依靠基金經(jīng)理超越市場(chǎng)風(fēng)格的α能力。

　　在當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，無(wú)論對(duì)基民或?qū)I(yè)投資人士而言，預(yù)判未來(lái)一段時(shí)間的股市風(fēng)格(即β部分)均存在很大挑戰(zhàn)，直接參考Datayes!蘿卜投資平臺(tái)基于基金α能力的分析給出的評(píng)分，從α中尋求超額收益無(wú)疑是更可靠的路徑。

　　怎樣選出“靠譜”的基金

　　很多基民都有“老基金”情結(jié)，老基金經(jīng)過足夠時(shí)間的市場(chǎng)檢驗(yàn)，為投資決策提供了更多可供分析的數(shù)據(jù)。Datayes!蘿卜投資針對(duì)基金成立時(shí)間距調(diào)倉(cāng)點(diǎn)滿3年的偏股型、偏債型、混合型公募基金進(jìn)行評(píng)分，并按評(píng)分結(jié)果從高到低，分別給予從五星到一星的評(píng)價(jià)。

　　那么，“五星基金”是不是我們想要的優(yōu)質(zhì)基金呢?現(xiàn)在，我們就來(lái)檢驗(yàn)一下不同評(píng)分等級(jí)基金的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　我們按以下方式篩選出公募基金共1188只(其中，五星級(jí)基金239只，四星級(jí)基金238只，三星、二星、一星級(jí)基金各237只)。

　　篩選日期：5月30日

　　成立時(shí)間3年以上

　　投資A股市場(chǎng)

　　普通股票型、偏股混合型

　　主動(dòng)型公募基金

　　統(tǒng)計(jì)不同星級(jí)基金組的平均收益可見，無(wú)論成立以來(lái)年化收益、近一年收益、年初至今(篩選日)收益，分組表現(xiàn)均保持很好的單調(diào)性，即高星級(jí)基金組的表現(xiàn)依次優(yōu)于低星級(jí)，證明評(píng)分有效。

　　業(yè)內(nèi)常使用夏普比率、信息比率來(lái)衡量基金表現(xiàn)，前者從絕對(duì)收益和總風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)描述基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率(基金相對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的超額收益);后者則是通過與基準(zhǔn)對(duì)比來(lái)描述基金承擔(dān)單位主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的超額收益。

　　比較不同星級(jí)基金的夏普比率與信息比率可見，高星級(jí)基金組的績(jī)效表現(xiàn)與超額收益依次優(yōu)于低星級(jí)。

　　由此可見，在不知道選擇什么賽道的情景下，依靠Datayes!蘿卜投資的星級(jí)評(píng)價(jià)體系，可以輕松篩選出更優(yōu)質(zhì)的基金。

　　如何做到有效的基金評(píng)分？

　　從上述整體分析的結(jié)果充分驗(yàn)證了基金評(píng)分的有效性與主動(dòng)型基金的配置價(jià)值。那么，Datayes!蘿卜投資是如何建構(gòu)這套有效的基金評(píng)價(jià)體系呢?

　　1、基于數(shù)據(jù)刻畫基金風(fēng)格

　　Datayes!蘿卜投資對(duì)基金公告中的有效數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確抽取并結(jié)構(gòu)化處理，基于基金公告披露的真實(shí)信息(而非凈值數(shù)據(jù)的模糊推斷)對(duì)基金投資風(fēng)格特征進(jìn)行準(zhǔn)確刻畫。

　　2、歸因模型拆解收益來(lái)源

　　將Brinson模型與Risk Model模型有機(jī)結(jié)合應(yīng)用于股票型基金的歸因分析，從不同的角度進(jìn)行基金收益/風(fēng)險(xiǎn)的拆分，對(duì)基金表現(xiàn)與基金經(jīng)理管理能力深度拆解，進(jìn)而構(gòu)成優(yōu)質(zhì)基金的識(shí)別基礎(chǔ)。

　　3、科學(xué)的評(píng)分模型

　　Datayes!蘿卜投資借鑒多因子模型的思路，將可表征基金管理能力的指標(biāo)因子化，在滿足對(duì)因子嚴(yán)格要求(包括因子的解釋性、穩(wěn)定性、單調(diào)性及相關(guān)性)的前提下合成最終的打分因子，以保證基金評(píng)分的穩(wěn)定有效性。

　　蘿卜投資是通聯(lián)數(shù)據(jù)研發(fā)的智能投資管理平臺(tái)，依托于人工智能、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，以及量本投資的資產(chǎn)管理理念，蘿卜投資幫助客戶顯著提高資產(chǎn)管理效率，有效發(fā)掘投資機(jī)會(huì)、防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：中國(guó)山東網(wǎng)