金發(fā)科技中不可忽視的板塊：“環(huán)保高性能再生塑料”

2021年7月9日，英科再生以“再生塑料領(lǐng)域第一股”的名頭登陸科創(chuàng)板，截至上周五已經(jīng)累計(jì)上漲400%，總市值接近150億元，雖然新股上市有一定的流動(dòng)性溢價(jià)，但除去這些，市場(chǎng)其實(shí)對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)開始重新估值，A股已上市公司中金發(fā)科技自2004年開始已布局再生塑料領(lǐng)域，經(jīng)過近17年的深耕，已形成了規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，廣泛應(yīng)用到各行業(yè)、各大世界品牌的產(chǎn)品當(dāng)中。

塑料作為人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可或缺的一部分，使用量是半個(gè)世紀(jì)前的二十倍，預(yù)計(jì)未來(lái)十年還將再翻一番。

但近年來(lái)塑料的白色污染讓大家談“塑”色變，癥結(jié)在于人類沒有很好地使用這一材料，“獲取-制造-廢棄”的線性價(jià)值鏈模式，讓塑料這一寶貴的原料在使用后成了“垃圾”，帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失和環(huán)境弊端。金發(fā)科技的“環(huán)保高性能再生塑料”與“完全生物降解材料”則是兩個(gè)主要的解決措施，其中“環(huán)保高性能再生塑料”應(yīng)用更廣、市場(chǎng)范圍更廣闊。

再生塑料也是一個(gè)以“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”為主題的行業(yè)，碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)推動(dòng)了再生塑料發(fā)展的勢(shì)頭，相比新塑料有著非常明顯的減少碳排放效果。這也導(dǎo)致此前這個(gè)并不被資金看好的領(lǐng)域開始吸引市場(chǎng)目光，近年來(lái)再生塑料行業(yè)向頭部企業(yè)聚集的趨勢(shì)非常明顯。

金發(fā)科技依托廢舊塑料資源高效開發(fā)及高質(zhì)利用國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室這一國(guó)家級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)，深耕多年的技術(shù)底蘊(yùn)和再生資源儲(chǔ)備，公司目前技術(shù)能力以及市場(chǎng)占有率均處于全球同行業(yè)領(lǐng)先定位，發(fā)展趨勢(shì)也被各方看好。

2020年年報(bào)顯示，金發(fā)科技2020年環(huán)保高性能再生塑料實(shí)現(xiàn)銷量13.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.91%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.26億元。在產(chǎn)能上，公司具備年產(chǎn)28.5萬(wàn)噸再生塑料的生產(chǎn)能力，同時(shí)還有在建產(chǎn)能19.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì) 2021年12月投產(chǎn)12萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，2022年12月投產(chǎn)7.4萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。

從產(chǎn)品名稱中可以看到，在再生塑料產(chǎn)品上金發(fā)科技突出了“環(huán)保”與“高性能”，相比于普通再生塑料該產(chǎn)品據(jù)有更穩(wěn)定的性能與更高的質(zhì)量，目前部分產(chǎn)品已應(yīng)用到食品級(jí)產(chǎn)品當(dāng)中，基本可以全面替代新料的應(yīng)用。

塑料再生分為三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：回收、前處理和高質(zhì)利用。在回收端，金發(fā)科技搭建了完善的回收渠道，與國(guó)內(nèi)外超過800家回收企業(yè)建立深入合作；在前處理端，截至2020年年報(bào)，金發(fā)科技在清遠(yuǎn)基地和邳州基地共建成 3個(gè)前處理生產(chǎn)車間，處理各類資源處理能力超過2萬(wàn)噸；在高質(zhì)利用端，金發(fā)科技依托于各類材料成熟的改性技術(shù)以及自主研發(fā)的高質(zhì)利用加工工藝與設(shè)備，具備技術(shù)與制造能力的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

據(jù)公司年報(bào)，除了傳統(tǒng)的家電、電子電器、通訊光纜、蓄電池、建筑模板、電動(dòng)汽車等行業(yè)領(lǐng)域外，公司2020年再生PP、PE 高等級(jí)包裝材料實(shí)現(xiàn)了2.2萬(wàn)噸的銷量，應(yīng)用場(chǎng)景拓展到日化品、紡織、玩具、家居用品等高性能要求的高端產(chǎn)品市場(chǎng)中。產(chǎn)品高性能化除了可以增加產(chǎn)品毛利率外，也進(jìn)一步拓寬了產(chǎn)品的應(yīng)用市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全年我國(guó)塑料制品產(chǎn)品為7600萬(wàn)噸，2021年1－5月，全國(guó)塑料制品行業(yè)完成產(chǎn)量3141.5萬(wàn)噸，目前回收率在30%左右。隨著國(guó)內(nèi)強(qiáng)制實(shí)施垃圾分類，國(guó)外強(qiáng)制提高再生料的使用比例以及碳中和大背景下，我國(guó)可再生塑料綜合利用業(yè)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)麥肯錫分析及預(yù)測(cè)，到2030年，全球塑料回收率將達(dá)到50%。根據(jù)這一結(jié)果，塑料回收和再利用可以為石化和塑料行業(yè)帶來(lái)高達(dá)600億美元的利潤(rùn)增長(zhǎng)，占同期利潤(rùn)增長(zhǎng)的近三分之二。

綠色低碳循環(huán)是解決塑料廢棄物污染、加速塑料產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵。在國(guó)家“2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和”的目標(biāo)、十四五循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃以及《國(guó)務(wù)院關(guān)于建設(shè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)意見》的引領(lǐng)下，環(huán)保高性能再生塑料的市場(chǎng)應(yīng)用需求將會(huì)爆發(fā)式增長(zhǎng)。作為金發(fā)科技主要的發(fā)展戰(zhàn)略之一，將加快商業(yè)模式的創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入以及深入?yún)⑴c塑料回收體系的建立，進(jìn)一步提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。

由于金發(fā)科技旗下板塊眾多，再生塑料板塊目前并沒有被給予合理的估值，這也是許多大的公司要把旗下子公司業(yè)務(wù)拆分出去單獨(dú)上市的主要原因。比如比亞迪拆分了半導(dǎo)體，美的集團(tuán)拆分了美智光電、歌爾股份拆分了歌爾微電子，讓這些子公司板塊單獨(dú)上市，其目的之一就是希望不同業(yè)務(wù)板塊之間能有自己本身的合理估值，也便于子板塊更好的發(fā)展。 隨著國(guó)內(nèi)外垃圾分類、支持再生塑料應(yīng)用以及碳減排等相關(guān)政策的逐步落地，以及眾多國(guó)際大品牌紛紛以使用再生塑料作為發(fā)展目標(biāo)，金發(fā)科技環(huán)保高性能再生塑料板塊將迎來(lái)持續(xù)的發(fā)展機(jī)遇期。