科沃斯股東減持引發(fā)關(guān)注掃地機(jī)器人市場(chǎng)前景幾何

近期，科沃斯股東減持事項(xiàng)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。7月13日晚間，科沃斯發(fā)布公告稱，公司股東泰怡凱因自身資金需求擬減持1028萬股，預(yù)計(jì)減持不超過公司總股本的1.80%。

首發(fā)原始股東已多次減持 背后實(shí)為投資機(jī)構(gòu)IDG

減持公告披露后幾個(gè)交易日中，科沃斯股價(jià)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，也引發(fā)外界對(duì)泰怡凱減持原因的各種猜疑，其中就有聲音認(rèn)為泰怡凱可能并不看好科沃斯的未來發(fā)展。

資料顯示，泰怡凱為科沃斯首發(fā)原始股東，曾持有科沃斯IPO前股份3284.75萬股，占總股本的8.21%。自2019年5月28日所持限售股上市流通后至此次減持計(jì)劃公布前，泰怡凱已三度減持科沃斯，減持?jǐn)?shù)量分別為893.31萬股、1379.59萬股、1297.79萬股。

前兩輪減持期間，科沃斯股價(jià)均處于下行階段，而第三輪減持期間科沃斯股價(jià)則已進(jìn)入高速上行階段。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，科沃斯2019年由于戰(zhàn)略性收縮并逐步停止服務(wù)機(jī)器人ODM業(yè)務(wù)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，而隨著其對(duì)兩大自有品牌科沃斯和添可業(yè)務(wù)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)的進(jìn)一步加大，科沃斯業(yè)績(jī)也在2020年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇并邁入高速增長(zhǎng)階段，而從今年一季度的表現(xiàn)來看，科沃斯業(yè)績(jī)的高增格局仍在延續(xù)。

可以看出，不管科沃斯的股價(jià)走勢(shì)向上還是向下，業(yè)績(jī)情況是好是壞，泰怡凱在過去兩年多時(shí)間中一直在有“規(guī)律”的進(jìn)行減持，持股比例也已下降至1.80%，單獨(dú)因?yàn)榇舜螠p持去猜測(cè)泰怡凱對(duì)科沃斯的發(fā)展抱有何種看法顯然并無必要。

另據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，泰怡凱曾是科沃斯為海外上市搭建的紅籌架構(gòu)下的公司，背后是知名投資機(jī)構(gòu)IDG，科沃斯2013時(shí)曾考慮在境外上市，并在當(dāng)時(shí)與IDG接洽后共同搭建了紅籌架構(gòu)。但隨著此后國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)快速發(fā)展，科沃斯最終決定在A股上市，并因此拆除紅籌架構(gòu)，重新調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，IDG在科沃斯最終發(fā)行前持有3284.75萬股，占發(fā)行前總股本的9.12%，發(fā)行后持股變?yōu)?.21%。

一般而言，IDG此類的私募股權(quán)基金在設(shè)立基金時(shí)都會(huì)有存續(xù)期，IDG作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)持有科沃斯的時(shí)間已并不算短，在上市解禁后選擇逐步退出也是正常行為。而之所以此次減持受到如此高的關(guān)注，除了與科沃斯近一年來優(yōu)異的市值表現(xiàn)有關(guān)外，也與近年來國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模的高速發(fā)展有關(guān)。

掃地機(jī)器人、洗地機(jī)滲透率提升 研發(fā)創(chuàng)新將是成功關(guān)鍵

早期掃地機(jī)器人產(chǎn)品多為隨機(jī)類清掃模式，功能的不完善嚴(yán)重影響了消費(fèi)者體驗(yàn)，因而掃地機(jī)器人“必需品”屬性始終難以得到認(rèn)可。但自2015年以來，規(guī)劃類產(chǎn)品的推出以及清潔能力的提升讓掃地機(jī)器人產(chǎn)品認(rèn)可度越來越高，“必需品”趨勢(shì)加強(qiáng)下使得掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模迎來快速提升。中怡康發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)線上2020年零售額較去年增長(zhǎng)26%，其中全局規(guī)劃類產(chǎn)品的線上零售額占比提升至85%。東方證券在研究報(bào)告中指出，掃地機(jī)器人產(chǎn)品由最初的隨機(jī)碰撞升級(jí)至由SLAM算法支撐的局部規(guī)劃、全局規(guī)劃，2020年前后行業(yè)內(nèi)公司開始將AI識(shí)別、3D結(jié)構(gòu)光等技術(shù)應(yīng)用于掃地機(jī)器人，提升其智能避障能力，解決消費(fèi)者痛點(diǎn)。

此外，洗地機(jī)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了吸塵、拖地、自清洗一體化，對(duì)于勞動(dòng)力的解放程度相對(duì)更高，自2020年科沃斯旗下子品牌添可推出智能洗地機(jī)芙萬后，洗地機(jī)得到市場(chǎng)認(rèn)可，市場(chǎng)份額迅速提升。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年洗地機(jī)整體市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到14億元。

科沃斯在2017年時(shí)前十大客戶中有6家是代工客戶，服務(wù)機(jī)器人OEM/ODM業(yè)務(wù)在當(dāng)時(shí)還是科沃斯業(yè)務(wù)收入中的重要組成部分，而科沃斯也是在當(dāng)時(shí)洞察到了行業(yè)發(fā)展風(fēng)向，開始主動(dòng)收縮服務(wù)機(jī)器人OEM/ODM業(yè)務(wù)，推進(jìn)落實(shí)基于科沃斯家用服務(wù)機(jī)器人、添可高端智能生活電器兩大自有品牌業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。而自2018年開始加速推廣中高價(jià)位全局規(guī)劃類產(chǎn)品起，科沃斯在中高端市場(chǎng)的產(chǎn)品份額隨之快速提升，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也在經(jīng)歷2019年的短期調(diào)整后逐步邁入高速增長(zhǎng)階段。

在技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新方面，科沃斯不斷探索人工智能等尖端技術(shù)在產(chǎn)品上的應(yīng)用，為用戶帶來更好的使用體驗(yàn)，用創(chuàng)新推動(dòng)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展?？莆炙乖趻叩貦C(jī)器人產(chǎn)品上應(yīng)用搭載dToF傳感器的導(dǎo)航系統(tǒng)、性能卓越的3D結(jié)構(gòu)光避障技術(shù)、高頻振動(dòng)擦地系統(tǒng)、自動(dòng)集塵座等，使得產(chǎn)品功能性、智能性均得到了極大提升；添可旗下智能洗地機(jī)芙萬則通過自研電機(jī)及智能感應(yīng)技術(shù)，打破地面清潔固有模式，完美平衡清潔程度和續(xù)航時(shí)間，并在完成地面清潔后，可實(shí)現(xiàn)一鍵式自清潔，免除拆洗滾刷的麻煩，帶來革命性的用戶體驗(yàn)。東方證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，科沃斯近年來持續(xù)加大研發(fā)投入，2020年研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.38億元，2015-2020年研發(fā)費(fèi)用年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到32%。今年以來，科沃斯也是繼續(xù)推出搭載了其最新研發(fā)技術(shù)的產(chǎn)品，N9+掃地機(jī)器人做到了集掃、吸、拖、洗為一體，添可旗下洗地機(jī)芙萬二代則是集合了業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的吸塵、洗地二合一功能，兩款產(chǎn)品推出后廣受市場(chǎng)好評(píng)，并在“618”中取得優(yōu)異銷售成績(jī)。

據(jù)iRobot最新公告，2020年美國(guó)市場(chǎng)掃地機(jī)器人滲透率為15%，未來有望提升至30%。東方證券測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人滲透率不足5%，對(duì)標(biāo)美國(guó)、日本等國(guó)家有著巨大的市場(chǎng)提升空間；而若2030年洗地機(jī)成為清潔電器第三極，占據(jù)國(guó)內(nèi)清潔電器的份額由12%提升至30%，未來市場(chǎng)具有很大的發(fā)展空間?？莆炙沟绕髽I(yè)需要做的是繼續(xù)在研發(fā)創(chuàng)新上進(jìn)行突破，持續(xù)針對(duì)消費(fèi)者需求痛點(diǎn)迭代創(chuàng)新各類新技術(shù)，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品實(shí)用性、改善消費(fèi)者體驗(yàn)。