半導體持續(xù)火爆：龍頭三安光電3天2漲停，市值突破1800億

今年汽車、手機、電腦嚴重缺芯，A股半導體、芯片等科技股持續(xù)火爆，讓以重倉半導體出名的網(wǎng)紅基金經(jīng)理從“經(jīng)理菜”又變回了“蔡經(jīng)理”，甚至在基民圈里已被封為”蔡神“。

因為諾安成長基金的凈值已經(jīng)突破2020年7月高點，創(chuàng)出歷史新高，近三個月漲幅接近40%!

而去年被基民碰上天的”全球第三大酒莊“掌門人張坤，則從”坤哥“、”坤神“變成了”坤狗“，因為易方達精選基金的凈值從年初高位回撤了近20%，近三個月收益仍為-0.20%。

蔡經(jīng)理二季度的良好業(yè)績表現(xiàn)得益于多只重倉股在近期連連創(chuàng)下歷史新高，其中第八大重倉股三安光電（600703.sh）作為國內(nèi)第三代半導體龍頭，股價也在這幾天創(chuàng)下歷史新高，僅本周股價漲幅就超過30%！

國產(chǎn)化合物半導體龍頭

三安光電是國產(chǎn)LED及半導體領域的龍頭企業(yè)，公司主要從事化合物半導體材料與器件的研發(fā)與應用，以砷化物、氮化物、硅化物及碳化物等化合物半導體新材料所涉及的外延片、芯片為核心業(yè)務。

主要產(chǎn)品包括：GaAs、GaN、藍寶石LED及光伏電池；GaAs、InP、GaN功率放大器、濾波器等；GaN、SiC肖特基二極管、場效應晶體管等；GaAs、InP光電探測二極管、垂直腔面激光發(fā)射器等。

（三安光電財報截圖）

2020年，三安光電實現(xiàn)總營收84.53億，實現(xiàn)凈利潤10.16億。其中，化合物半導體產(chǎn)品營收59.70億、材料及廢料銷售收入23.12億、租金物業(yè)業(yè)務收入1.71億。化合物半導體產(chǎn)品為公司當前核心業(yè)務。

從收入規(guī)模來看，三安光電營收規(guī)模遙遙領先與同行，2020年三安光電的營收規(guī)模是第二名晶元光電的2.5倍多，公司行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

（資料來源：信達證券研報）

根據(jù) LEDinside 的數(shù)據(jù)，三安光電旗下晶安光電已成為全球藍寶石襯底最大供應商，截至2019年的全球市占率超過35%。

第三代半導體迎發(fā)展機遇

第三代半導體是指使用第二代半導體所采用的砷化鎵、磷化銦等化合物材料，所不同的是，第三代半導體具有更大的禁帶寬度，在擊穿電場、抗輻照能力方面優(yōu)于第二代半導體，適用于高功率密度、高速度、高效率的功率與微波電子器件，在5G通訊、云計算、新能源等領域具有廣泛應用前景。

5G通訊領域，氮化鎵配合碳化硅襯底可用于高功率、高頻率場景，符合5G基站射頻高頻、耐壓、耐高溫的特性要求，因此碳化硅基氮化鎵是5G基站射頻部件的絕佳材料。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2020年我國5G基站數(shù)量大約為58萬座。隨著5G商業(yè)化及基站批量建設，信達證券預計到2023年我國5G基站數(shù)量有望超過100萬座。

（資料來源：信達證券研報）

新能源領域，碳化硅因其寬禁帶、耐壓耐熱性好，在光伏、風電、家電、新能源車領域存在廣闊的應用前景。光伏領域，碳化硅主要用于逆變器中。新能源汽車領域主要是汽車電子，碳化硅主要應用于電驅(qū)中。

根據(jù)中國光伏協(xié)會數(shù)據(jù)，我國逆變器市場規(guī)模預計將從2020年的458億增長至2025年的1095億，年復合增速約20%左右。另據(jù)yole數(shù)據(jù)，預計全球汽車電子市場規(guī)模將從2020年的1.45億美元增長到2026年的55.7億美元。

另一方面，隨著當前蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等手機廠商相繼推出快充產(chǎn)品，硅基氮化鎵在快充電源適配器件領域獲得快速發(fā)展。根據(jù) CASA Research數(shù)據(jù)，2025年全球快充氮化鎵市場規(guī)模預計將達到80億以上，2020年該市場規(guī)模僅為3億，年復合增速超過90%。

除5G、新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展對第三代半導體的市場需求外，近年來在進口替代趨勢越發(fā)緊迫的背景下，國家也出臺了很多政策支持第三代化合物半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在今年3月份提出的《2035年遠景目標綱要》就明確指出，在集成電路領域要推進碳化硅、氮化鎵等寬禁帶半導體發(fā)展。

業(yè)績改善，市值突破1800億

得益于產(chǎn)品下游產(chǎn)業(yè)的高景氣度以及2020年疫情之后半導體行業(yè)需求回暖，作為行業(yè)龍頭，三安光電的業(yè)績在今年一季度迎來強勁反彈。

2021年一季度，三安光電營收27.17億、同比增長61.60%，實現(xiàn)凈利潤5.57億、同比增長42.14%。作為對比，行業(yè)第二的晶元光電至今已經(jīng)連續(xù)10個季度虧損！

（三安光電財務數(shù)據(jù)，來源：同花順網(wǎng)站）

業(yè)績回暖疊加今年以來的”全球芯片荒“導致公司產(chǎn)品需求強勁，在這樣的基本面支持下，公司股價在經(jīng)歷了一季度的短暫回調(diào)之后，二季度大漲超80%，特別是在本周經(jīng)過3天2板的暴漲之后大漲超30%，股價再創(chuàng)歷史新高，最新市值突破1800億。

（三安光電股價走勢截圖）

目前市場的主要關注點在于Mini/Micro LED的發(fā)展以及華為產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代的情況，三安光電作為國產(chǎn)LED芯片、化合物半導體龍頭企業(yè)，同步受益于國產(chǎn)替代。

Mini/Micro LED領域，目前公司已經(jīng)成功給三星供貨，成為三星首要供應商，同時與TCL華星成立聯(lián)合實驗室推進MicroLED技術研發(fā)及產(chǎn)業(yè)落地。隨著行業(yè)需求回暖以及蘋果、三星等廠商批量使用Mini/Micro LED產(chǎn)品，市場有望持續(xù)放量。