摘要:一直以來,市場對秦安股份的印象就是期貨投資做得好,調(diào)侃其為“期貨大神”,那這家公司的主營業(yè)務(wù)究竟做得好不好呢?
一直以來,市場對秦安股份的印象就是期貨投資做得好,調(diào)侃其為“期貨大神”,那這家公司的主營業(yè)務(wù)究竟做得好不好呢?隨著8月13日晚公司 2021年半年報的發(fā)布,上述問題揭開了謎底。根據(jù)財報顯示,公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.59億元,同比增長1倍多,扣非凈利潤近7,000萬元,同比增加5454.76%。由于公司去年上半年的凈利潤里包含了2.63億元的投資收益,今年投資收益收窄至4,420.8萬元,因此公司今年上半年凈利潤下降56.53%為1.09億元。
對于一家實體公司來說,期貨投資收益以及政府補助均屬于一次性收益,因此扣非凈利潤更加具有代表性。秦安股份今年上半年公司業(yè)績增長的最主要驅(qū)動因素是主營業(yè)務(wù)的恢復(fù)和增長。
同時,根據(jù)半年報顯示,公司的資產(chǎn)負債率為12.54%,繼續(xù)維持較低水平;公司賬上貨幣資金為10.97億元,占流動資產(chǎn)的53.85%,占總資產(chǎn)的35.41%,表明公司現(xiàn)金儲備充足,為公司今后的戰(zhàn)略布局及轉(zhuǎn)型提供了強有力的資金保障。
受益于產(chǎn)品訂單增加
主營業(yè)務(wù)大幅增長
據(jù)介紹,秦安股份的主營業(yè)務(wù)為汽車發(fā)動機核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括氣缸體、氣缸蓋、曲軸,變速器關(guān)重零部件--箱體、殼體,以及混合動力變速器箱體、增程式發(fā)動機缸蓋、純電動車電機殼體等產(chǎn)品。
看到這里,相信很多人對過去幾年公司業(yè)績不及預(yù)期有了大概的認知。
在2006-2010年中國汽車市場爆發(fā)式增長之后,2011-2017年增速逐漸見頂回落,2018年更是出現(xiàn)了負增長,2018-2020年汽車產(chǎn)銷量呈連續(xù)下滑趨勢。在汽車行業(yè)負增長的大背景下,秦安股份主要客戶2018、2019年整車銷量大幅下降,導(dǎo)致秦安股份在2018和2019年迎來了艱難時刻。直到2020年二季度,公司業(yè)績開始觸底回升,實現(xiàn)扭虧為盈。
為了改變2018和2019年的不利局面,持續(xù)2020年的業(yè)績復(fù)蘇和增長趨勢,公司主要在兩個方向做出努力。
積極推進新客戶開發(fā),全力穩(wěn)產(chǎn)保供;第二,布局混動領(lǐng)域,積極向新能源車市場滲透。
先說第一點。
過去幾年,公司積極開拓客戶市場,構(gòu)建起了長安福特、一汽轎車、長安汽車、上海通用五菱、江鈴福特、吉利汽車等客戶群體。
根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計,今年上半年我國汽車產(chǎn)銷分別完成1,256.9萬輛和1,289.1萬輛,同比增長24.2%和25.6%,宏觀層面迎來回暖。
秦安股份積極拓展客戶群體,優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu),正是憑借于此,公司今年上半年的主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)了持續(xù)恢復(fù)和增長。具體來說,今年上半年,長安福特通過推動產(chǎn)品升級換代,市場得以回暖銷售開始增加;一汽紅旗上半年銷量也同比增加107%。此外,長安汽車、吉利汽車的銷量也大幅增長,江鈴福特、柳州五菱、哈爾濱東安的訂單需求量得以恢復(fù)增長。
在這樣的情況下,公司的基本盤得到了鞏固和增強。
布局混動領(lǐng)域
積極切入新能源市場
再說第二點。
為貫徹國家綠色低碳發(fā)展理念,順應(yīng)新能源汽車的快速發(fā)展,公司2018年開始推出“再造升級”戰(zhàn)略,設(shè)立子公司美灃秦安涉足新能源領(lǐng)域,從事混合動力驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)工作。
目前,美灃秦安混合動力驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品已經(jīng)完成混合動力系統(tǒng)中專用發(fā)動機、減速器、驅(qū)動電機、發(fā)電機、PCU(控制器)的設(shè)計開發(fā),專用發(fā)動機樣機已組裝下線,并于2021年3月點火成功。同時,混合動力減速器樣機也裝配完成,進入性能試驗階段,驅(qū)動電機、發(fā)電機、PCU(控制器)的樣機制造和性能試驗工作也正在進行中。
根據(jù)半年報顯示,公司已經(jīng)與國內(nèi)外優(yōu)秀汽車零部件供應(yīng)商建立了良好的合作關(guān)系,初步建立了較為完整的供應(yīng)鏈體系。混合動力驅(qū)動系統(tǒng)板塊市場拓展及潛在客戶的開發(fā)對接工作也已展開,與多個意向性客戶建立了溝通渠道,預(yù)計2021年11月開始樣車的搭載匹配工作。
這會帶來什么影響?
隨著公司產(chǎn)品完成由發(fā)動機、變速器核心零部件等延伸至混合動力驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品全新領(lǐng)域,積極推進與整車廠商在混動領(lǐng)域的合作,有望成功切入到新能源市場,加速公司業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。
秦安股份混動動力驅(qū)動系統(tǒng)研發(fā)工作目前按計劃推進并且進展順利,盡管目前該塊業(yè)務(wù)尚處于市場開發(fā)的早期階段,但從轉(zhuǎn)型方向和進度的角度來說,毫無疑問值得更多期待。
業(yè)績考核目標彰顯公司信心
2021年4月18日,公司發(fā)布《2021年股票期權(quán)激勵計劃》,其中關(guān)于業(yè)績考核目標是“2021年和2022年扣非凈利潤分別不得低于1.3億元和2億元”。
什么概念呢?
簡單的說,與2020年相比,公司2021年和2022年的扣非凈利潤增長分別不低于85.83%和185.90%。
由此可見公司對發(fā)展前景的信心。
另外,公司近期以自有資金約6000萬元,按照12.18元/股的價格參與了涪陵電力的定增項目。截至8月13日涪陵電力收盤價17.48元/股,這筆投資的收益率已達43%,賬面浮盈2,600萬元。
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