順豐控股：7月業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)33.81%，增速繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)

8月19日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2021年7月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司7月業(yè)務(wù)量和營(yíng)業(yè)收入延續(xù)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中業(yè)務(wù)量增速在上年高增長(zhǎng)基數(shù)的背景下，依然取得了較為顯著的增長(zhǎng)，并且增速再次高于全行業(yè)水平。

7月業(yè)務(wù)量增速高于全行業(yè)水平，高基數(shù)下延續(xù)高增長(zhǎng)狀態(tài)

公告顯示，順豐控股7月速運(yùn)業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.37億元，同比增長(zhǎng)23.98%；其中速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入135.83億元，同比增長(zhǎng)19.50%；供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入12.54億元，同比增長(zhǎng)109%，整體表現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)。

業(yè)務(wù)量方面，順豐控股7月完成業(yè)務(wù)量8.51億票，同比增長(zhǎng)33.81%。從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，順豐控股7月業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)情況優(yōu)于全行業(yè)。來(lái)自國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成89.3億件，同比增長(zhǎng)28.8%。

業(yè)內(nèi)人士表示，順豐7月業(yè)務(wù)量是在高基數(shù)背景下實(shí)現(xiàn)的，公司2020年7月業(yè)務(wù)量增速已處于高增長(zhǎng)狀態(tài)（2020年7月，公司完成業(yè)務(wù)量6.36億票，同比大幅增長(zhǎng)72.36%），市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇之下，順豐7月業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)情況，顯示出公司強(qiáng)大的市場(chǎng)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力。

新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，供應(yīng)鏈“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)大

業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng)的同時(shí)，順豐業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化，以供應(yīng)鏈為代表的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。依托于順豐在快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)、同城、國(guó)際等業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有的完整產(chǎn)品矩陣及綜合物流服務(wù)能力，順豐能夠?yàn)榭蛻籼峁┚邆湫袠I(yè)特性的端到端一站式供應(yīng)鏈解決方案。

今年以來(lái)，順豐供應(yīng)鏈攜手顧家家居，助力家居行業(yè)供應(yīng)鏈后端整體變革；攜手玫琳凱鍛造柔性供應(yīng)鏈平臺(tái)，為消費(fèi)者提供有溫度的服務(wù)與美麗體驗(yàn)；與邦威物流達(dá)成戰(zhàn)略合作，攜手打造一體化航空供應(yīng)鏈解決方案；與云天化達(dá)成戰(zhàn)略合作，助推現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展之道；與寶馬攜手開啟合肥零件配送中心服務(wù)，定義汽后物流新維度；與奧的斯深化服務(wù)合作，提供全鏈路供應(yīng)鏈平臺(tái)……

供應(yīng)鏈“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)大，成為公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的有力保障。7月，順豐控股供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.54億元，同比大幅增長(zhǎng)109%。1-7月，順豐控股供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入同比增速分別高達(dá)66.74%、76.42%、80.22%、60.29%、76.11%、111.23%和109%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，尤其是近兩個(gè)月已連續(xù)翻倍式增長(zhǎng)，這也顯示出公司新業(yè)務(wù)方面旺盛的市場(chǎng)需求。

長(zhǎng)期基因并未變化，有望進(jìn)入規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)提升期

長(zhǎng)期視角來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金對(duì)順豐控股的態(tài)度依然較為積極，2021年以來(lái)北上資金持續(xù)增持。數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，順豐控股深港通持股比例已經(jīng)升至歷史新高，持股占總股本的比例達(dá)到4.82%。

券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，順豐控股依然具備較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。東方證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，2021年上半年公司針對(duì)收入端、成本端、組織架構(gòu)均進(jìn)行一定調(diào)整。從經(jīng)營(yíng)結(jié)果看，2季度公司業(yè)績(jī)已經(jīng)環(huán)比大幅好轉(zhuǎn)，在較短時(shí)間內(nèi)體現(xiàn)出較強(qiáng)應(yīng)對(duì)調(diào)整能力。

由于快遞行業(yè)具備較強(qiáng)的線下屬性，人、車、場(chǎng)的調(diào)整需要時(shí)間，預(yù)計(jì)各自條線精細(xì)化管理和多條線間的融通，將在下半年更加顯著的體現(xiàn)效果。隨著中轉(zhuǎn)場(chǎng)地改擴(kuò)建快速推進(jìn)及自動(dòng)化設(shè)備快速鋪設(shè)，公司中轉(zhuǎn)產(chǎn)能和中轉(zhuǎn)操作效率有望非線性提升；隨著公司運(yùn)力管理模式優(yōu)化，或?qū)⒓涌爝\(yùn)輸成本的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性，與產(chǎn)品定價(jià)匹配并融通各產(chǎn)品釋放規(guī)模效應(yīng)。

東方證券強(qiáng)調(diào)，公司長(zhǎng)期基因、長(zhǎng)期空間并未發(fā)生根本變化。這是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)間窗口，行業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期：增量巨大、需求升級(jí)、產(chǎn)品分層、外延拓寬、集中度提升；公司處于承前啟后關(guān)鍵年份：陸網(wǎng)逐步放量、空網(wǎng)等待起飛、新業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期、多網(wǎng)融合加強(qiáng)協(xié)同。

順豐長(zhǎng)期發(fā)展獲得看好，“公司著眼未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和全球競(jìng)爭(zhēng)，堅(jiān)定進(jìn)行本輪轉(zhuǎn)型升級(jí)和資源投入，短期業(yè)績(jī)的波動(dòng)難以避免，但產(chǎn)能的提升、綜合服務(wù)能力的升級(jí)、網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)的強(qiáng)化均將有助于公司品牌效應(yīng)和經(jīng)營(yíng)壁壘的持續(xù)提升，持續(xù)看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。”安信證券給出以上觀點(diǎn)。