華生科技2021H1凈利同比增長164.71%，氣密材料領(lǐng)域龍頭未來可期

華生科技(605180)8月16日晚間披露半年度報告，公司2021年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入3.34億元，同比增長153.19%；凈利潤1.02億元，同比增長164.71%；基本每股收益1.23元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為14.77%，同比增加5.24個百分點。

資料顯示，華生科技業(yè)績上漲動力的主要因報告期內(nèi)氣密材料銷量較上年同期大幅增長。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，華生科技主力產(chǎn)品“氣密材料”是營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“氣密材料”營業(yè)收入為2.91億，營收占比為87.72%，毛利率為46.04%。

華生科技擁有核心競爭力 蓄勢高端氣密材料

華生科技是一家專業(yè)從事塑膠復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。其中，氣密材料包括拉絲氣墊材料和充氣游艇材料，目前華生科技擁有拉絲氣墊材料、充氣游艇材料等產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)能力，在該等氣密材料上處于行業(yè)領(lǐng)先，產(chǎn)品生產(chǎn)工藝先進、多年來運行良好，且具備較強的成本控制優(yōu)勢。

根據(jù)國際市場調(diào)研機構(gòu)Technavio發(fā)布的報告，預(yù)計從2015年至2020年，全球劃水板（SUP）市場規(guī)模將從49.56億美元增長至99.90億美元，年均增幅15%左右。華生科技受益下游產(chǎn)品需求景氣度較高，拉絲氣墊材料銷量持續(xù)增長，驅(qū)動整體收入、業(yè)績保持增長趨勢。

值得關(guān)注的是，華生科技近年來研發(fā)投入逐步增多，自主創(chuàng)新能力不斷提升，積累了良好的技術(shù)優(yōu)勢。截至2021年半年，公司產(chǎn)品的核心技術(shù)已獲得自主知識產(chǎn)權(quán)21項，其中已授權(quán)發(fā)明專利11項、實用新型專利8項、外觀設(shè)計專利2項。此外，公司已成功參與制定的國家、行業(yè)、聯(lián)盟等標(biāo)準(zhǔn)累計達10余項。

信達證券分析，“2013年公司率先在國內(nèi)實現(xiàn)突破，掌握核心生產(chǎn)技術(shù)，并擁有多項專利、標(biāo)準(zhǔn)制定、國際認(rèn)證。公司不同于傳統(tǒng)紡織企業(yè)，技術(shù)屬性更強，人均創(chuàng)收處于較高水平。此外公司在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有多年積累優(yōu)勢，生產(chǎn)效率、產(chǎn)品性能業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。”

華生科技A股稀缺賽道 “運動系”材料成長空間廣闊

拉絲氣墊材料行業(yè)進入門檻高，生產(chǎn)商較少且A股尚沒有以氣密材料為主業(yè)的上市公司，目前國內(nèi)僅有華生科技、明士達、龍?zhí)旒瘓F等3家公司能夠穩(wěn)定批量生產(chǎn)，公司在行業(yè)內(nèi)具有研發(fā)、工藝、性能等優(yōu)勢，產(chǎn)品定位高于主要競爭對手。

7月18日，國務(wù)院關(guān)于印發(fā)全民健身計劃（2021—2025年），計劃提出2025年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達到5萬億元，體育產(chǎn)業(yè)和消費的新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式將加速涌現(xiàn)，極大促進體育產(chǎn)品和服務(wù)供給高質(zhì)量發(fā)展，體育產(chǎn)業(yè)將迎來升級發(fā)展的廣闊空間。同時，國外疫情短期影響催化歐美發(fā)達國家戶外需求，社交隔離限制導(dǎo)致消費者轉(zhuǎn)向非集體性的戶外或室內(nèi)運動，劃水板、瑜伽墊等銷售額顯著增長。

與此同時，華生科技取得了下游劃水板、體操墊、充氣游艇等運動、休閑產(chǎn)品制造企業(yè)的認(rèn)可。由于氣密材料生產(chǎn)技術(shù)難度較大、加工工藝復(fù)雜，行業(yè)內(nèi)競爭者相對較少，產(chǎn)品售價及毛利率維持在較高水平。華生科技為拉絲氣墊材料、充氣游艇材料領(lǐng)域的先行者，是國內(nèi)較早進入該領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)，擁有產(chǎn)品相關(guān)核心生產(chǎn)技術(shù)。

華生科技表示，“2021年下半年，公司將繼續(xù)憑借技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，整合市場、技術(shù)、人員、資本等各類資源，多層次、全方位提升公司的持續(xù)發(fā)展能力。未來，隨著“年產(chǎn)450萬平方米拉絲基布建設(shè)項目”、“高性能產(chǎn)業(yè)用復(fù)合新材料技改項目”和“研發(fā)中心建設(shè)項目”等項目的實施，將強化公司的核心競爭力，進一步鞏固公司在國際國內(nèi)塑膠復(fù)合材料供應(yīng)商中的競爭優(yōu)勢。”