藍(lán)思科技年中盤點(diǎn)，業(yè)績亮眼價值低谷，入手良機(jī)

藍(lán)思科技昨日發(fā)布了其半年報，根據(jù)半年報，上半年藍(lán)思科技凈利潤達(dá)到23.08億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為33.03億元；截至期末，貨幣資金為123.46億元。近期，受市場、行業(yè)環(huán)境等因素影響，消費(fèi)電子行業(yè)股票走出了一定程度的回調(diào)。有分析人士認(rèn)為，對應(yīng)當(dāng)前的半年報財務(wù)數(shù)據(jù)，藍(lán)思科技市盈率低至26倍、市凈率低至2.88倍，遠(yuǎn)低于A股果鏈的其它重要公司，投資價值凸顯?？紤]到消費(fèi)電子行業(yè)的良好前景以及公司穩(wěn)定的經(jīng)營情況和分紅能力，藍(lán)思科技值得推薦。

新增動能暫未全部曬出成績

藍(lán)思成Iphone13pro金屬中框供應(yīng)商；覆蓋整機(jī)組裝業(yè)務(wù)、車載電子及智能可穿戴設(shè)備的新園區(qū)分別始于3月及5月啟動，產(chǎn)能產(chǎn)值下半年隨時間推進(jìn)或帶來更多營收。

下半年旺季行業(yè)利好

下半年為該行業(yè)傳統(tǒng)旺季，市場數(shù)據(jù)預(yù)計蘋果智能手機(jī)出貨量及整體智能手機(jī)出貨量較2020年分別增加20%、7.7%，分別達(dá)14.3億部、9000萬部。而藍(lán)思科技作為視窗防護(hù)玻璃龍頭其出貨量在全球中高端超過了一半以上份額，受益明顯。

行業(yè)前景廣闊

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，全球智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)及模塊方案市場于過往數(shù)年一直經(jīng)歷適度的增長，于2020年，按出貨價值計算，其市場規(guī)模約達(dá)24,367.5百萬美元，相當(dāng)于2015年至2020年的復(fù)合年增長率約為2.1%，預(yù)計將由2021年26,435.6百萬美元增加至2025年33,357.6百萬美元，復(fù)合年增長率約為6.0%。

寬深護(hù)城河

該行內(nèi)，投資規(guī)模大，行業(yè)壁壘較高。作為玻璃防護(hù)屏行業(yè)下游廠商對供應(yīng)商的遴選、認(rèn)證極為嚴(yán)格，需要全面考察供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量、市場信譽(yù)、供應(yīng)能力、交貨效率、財務(wù)狀況、成本控制能力和社會責(zé)任等情況，雙方合作的黏性和穩(wěn)定性相對較強(qiáng)，通常情況下客戶不會輕易更換其認(rèn)證供應(yīng)商。光電子器件行業(yè)是典型的技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品本身的技術(shù)研發(fā)涉及光學(xué)、 物理學(xué)、化學(xué)、材料學(xué)、精密機(jī)械、電子技術(shù)和機(jī)電等多個學(xué)科相互交叉滲透， 具有較高的技術(shù)壁壘。藍(lán)思科技作為該行業(yè)的龍頭，規(guī)模于技術(shù)，與第二梯度的相關(guān)廠商拉開了很大距離。根據(jù)其年報藍(lán)思科技已獲得專利授權(quán)1,756件，其中發(fā)明專利196件，實(shí)用新型專利1,414件，外觀設(shè)計專利119件，遠(yuǎn)高于行業(yè)其它公司。

局勢背景政策利好

新冠疫情持續(xù)影響全球，印度、越南等疫情肆虐，中國復(fù)工中所展現(xiàn)的管理能力，進(jìn)一步驗(yàn)證了它相對于其它新興市場的制造業(yè)優(yōu)勢。東南亞等地反復(fù)經(jīng)歷更坎坷的生產(chǎn)停擺，供應(yīng)脫臼的狀態(tài)，中國在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈集群上的優(yōu)勢是無可替代的。在近期蘋果公司公布了最新的200家供應(yīng)商名單，中國供應(yīng)商的變化引起市場廣泛關(guān)注，中國大陸（包括香港）企業(yè)在蘋果TOP200供應(yīng)商中占了53家，首次躍居首位。減緩讓市場對大陸果鏈標(biāo)的的穩(wěn)定性產(chǎn)生擔(dān)憂。今年7月，科技部、工信部、財政部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見》，政策對先進(jìn)制造、智能制造、數(shù)字化制造的重視再提到新的高度。

太平洋證券步指出，當(dāng)下國內(nèi)A股蘋果供應(yīng)鏈標(biāo)的普遍仍在低位，市場整體的預(yù)期差較大，如7-9月出貨順利成長，半年報前后將是較佳的布局節(jié)點(diǎn)。財信證券也表示，當(dāng)前階段消費(fèi)電子行業(yè)估值較為便宜，隨著消費(fèi)電子旺季來臨，科技領(lǐng)域的國產(chǎn)化及5G應(yīng)用的逐步滲透必將帶來許多全新機(jī)遇。作為電子消費(fèi)的龍頭藍(lán)思科技，發(fā)展穩(wěn)健，消費(fèi)電子行業(yè)的良好前景，潛力巨大，值得推薦。