順豐控股半年報(bào)業(yè)績(jī)落地，業(yè)務(wù)量年均增速高于全行業(yè)

8月22日晚，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布了2021年半年度報(bào)告。公司第二季度凈利潤(rùn)環(huán)比大幅改善，快運(yùn)業(yè)務(wù)、同城業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

業(yè)務(wù)量年均增速高于全行業(yè)，Q2凈利潤(rùn)環(huán)比改善

順豐控股是國(guó)內(nèi)最大的綜合物流服務(wù)商、全球第四大快遞物流集團(tuán)。2021年是順豐控股承前啟后關(guān)鍵年，公司堅(jiān)持積極拓展快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)、同城、國(guó)際、供應(yīng)鏈等多元業(yè)務(wù)市場(chǎng)，打造綜合服務(wù)實(shí)力與長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，夯實(shí)新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)，保持長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

半年報(bào)顯示，1-6月公司業(yè)務(wù)量延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增速領(lǐng)先于行業(yè)整體水平。業(yè)務(wù)量方面，2021上半年，順豐實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量51.3億票，在去年同期受益于防疫緊急寄遞需求爆發(fā)的業(yè)務(wù)量高基數(shù)下，仍實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)40.4%，兩年平均增長(zhǎng)59.5%，高于行業(yè)的兩年平均33.4%的增速。

業(yè)績(jī)方面，2021年1-6月，順豐控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入883.44億元，同比增長(zhǎng)24.20%，兩年平均增長(zhǎng)32.82%，同樣高于行業(yè)的兩年平均19.40%的增速；上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.60億元，其中第二季度凈利潤(rùn)為17.49億元，Q2凈利潤(rùn)環(huán)比大幅改善。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，順豐控股下半年開(kāi)始將逐步釋放規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)。“由于快遞行業(yè)具備較強(qiáng)的線(xiàn)下屬性，人、車(chē)、場(chǎng)的調(diào)整需要時(shí)間，預(yù)計(jì)各自條線(xiàn)精細(xì)化管理和多條線(xiàn)間的融通，將在下半年更加顯著的體現(xiàn)效果。隨著中轉(zhuǎn)場(chǎng)地改擴(kuò)建快速推進(jìn)及自動(dòng)化設(shè)備快速鋪設(shè)，公司中轉(zhuǎn)產(chǎn)能和中轉(zhuǎn)操作效率有望非線(xiàn)性提升；隨著公司運(yùn)力管理模式優(yōu)化，有望加快運(yùn)輸成本的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性，與產(chǎn)品定價(jià)匹配并融通各產(chǎn)品釋放規(guī)模效應(yīng)。”東方證券表示。

快運(yùn)、同城、供應(yīng)鏈等收入大幅增長(zhǎng)，前7個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入突破千億

順豐控股第二季度凈利潤(rùn)顯著改善的同時(shí)，也在持續(xù)推動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品分層，完善產(chǎn)品矩陣，上半年公司經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)快速發(fā)展，快運(yùn)業(yè)務(wù)、同城業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等增長(zhǎng)迅猛。半年報(bào)顯示，公司其他新業(yè)務(wù)板塊持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，合計(jì)收入同比增長(zhǎng)43.77%，貢獻(xiàn)了超過(guò)48%的收入增量，占總收入的比重由去年同期的26.69%提高到30.89%。

具體來(lái)看，快遞業(yè)務(wù)領(lǐng)域，順豐逐步落實(shí)“雙品牌”策略：根據(jù)客戶(hù)的差異化需求，提供服務(wù)于腰部以上電商市場(chǎng)的電商標(biāo)快/特惠專(zhuān)配產(chǎn)品，和以加盟模式運(yùn)營(yíng)的、服務(wù)于下沉電商市場(chǎng)的豐網(wǎng)速運(yùn)產(chǎn)品供客戶(hù)選擇。按照產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)后新口徑統(tǒng)計(jì)并同步追溯去年同期數(shù)據(jù)，2021年上半年，公司經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入148.90億元，同比增長(zhǎng)69.16%，延續(xù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，同比增速高于行業(yè)，電商件市場(chǎng)占有率不斷提升。

快運(yùn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)是萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，處于規(guī)模化以及行業(yè)加速整合期，順豐快運(yùn)依托集團(tuán)品牌及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加大資源投入，持續(xù)提升大件時(shí)效和產(chǎn)品服務(wù)能力。截至2021年6月底，順豐快運(yùn)一站式到家服務(wù)單量同比增長(zhǎng)400%+，服務(wù)及時(shí)率99.29%，服務(wù)品類(lèi)同比增長(zhǎng)45%。

2021年上半年，公司快運(yùn)產(chǎn)品整體對(duì)外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入115.13億元，同比增長(zhǎng)50.01%。整體零擔(dān)貨量同比增長(zhǎng)81.3%,直營(yíng)網(wǎng)貨量同比增長(zhǎng)88.7%，加盟網(wǎng)貨量同比增長(zhǎng)62.5%，營(yíng)收規(guī)模及業(yè)務(wù)增速在零擔(dān)快運(yùn)全網(wǎng)型玩家中持續(xù)保持領(lǐng)先。

同城急送業(yè)務(wù)領(lǐng)域，順豐在城市數(shù)量、商圈覆蓋、服務(wù)時(shí)段、客戶(hù)規(guī)模、客戶(hù)品類(lèi)方面也實(shí)現(xiàn)了廣泛覆蓋，順豐同城全國(guó)網(wǎng)絡(luò)覆蓋已突破1000個(gè)市縣，合作商家品牌超2000個(gè)，服務(wù)超50萬(wàn)商家和1億多個(gè)人用戶(hù)，并在更多城市實(shí)現(xiàn)商圈的全面覆蓋及24小時(shí)全天候服務(wù)，讓更多人享受零距離美好生活。2021年上半年，順豐同城急送對(duì)外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入22.41億元，同比增長(zhǎng)77.12%，遠(yuǎn)高于行業(yè)增速。

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面，公司目前科技服務(wù)解決方案已廣泛運(yùn)用于快消零售、服裝鞋帽、3C、家居家電、汽配、酒水、醫(yī)藥和金融等行業(yè)頭部客戶(hù)，提供覆蓋從營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售、商品管理、預(yù)測(cè)與補(bǔ)貨、履約到智慧門(mén)店等全環(huán)節(jié)的行業(yè)D2C經(jīng)營(yíng)鏈解決方案，僅今年上半年科技服務(wù)相關(guān)合同金額已破億。

2021年上半年，公司整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入52.94億元，同比增長(zhǎng)79.02%，營(yíng)收增速領(lǐng)先行業(yè)。值得關(guān)注的是，順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入在6月和7月同比增長(zhǎng)均超過(guò)100%，連續(xù)翻倍式增長(zhǎng)，這也顯示出公司新業(yè)務(wù)旺盛的市場(chǎng)需求。

順豐控股近日公布的7月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司7月完成業(yè)務(wù)量8.51億票，同比增長(zhǎng)33.81%，公司1—7月合計(jì)營(yíng)收已經(jīng)突破1000億元關(guān)口。另外，順豐7月單票收入達(dá)到15.96元，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回升，顯示出良好的跡象。

中長(zhǎng)期來(lái)看，順豐控股依然具備較大的發(fā)展?jié)摿ΑＵ猩套C券認(rèn)為，2021年二季度公司持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，降本增效初步顯現(xiàn)；隨著時(shí)效件收入增速持續(xù)回升以及四網(wǎng)融通逐步推進(jìn)，下半年盈利能力有望明顯恢復(fù)。展望未來(lái)2-3年，鄂州機(jī)場(chǎng)啟用將為時(shí)效網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際業(yè)務(wù)以及供應(yīng)鏈提供強(qiáng)大增長(zhǎng)動(dòng)能，屆時(shí)公司產(chǎn)品議價(jià)能力上行疊加成本優(yōu)化，業(yè)績(jī)彈性較強(qiáng)。