國產(chǎn)減速器翹楚中大力德，2021年上半年營收逆勢上揚

8月24日晚，中大力德（002896.SZ）發(fā)布2021年半年度業(yè)績報告，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。報告顯示，公司2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約4.93億元，同比增加47.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4336.81萬元，同比增加13.10%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤4053.02萬元，同比增加10.97%，充分體現(xiàn)了公司強勁的發(fā)展勢頭。

中大力德是從事機械傳動與控制應(yīng)用領(lǐng)域關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括精密減速器、傳動行星減速器、各類小型及微型減速電機等，為各類機械設(shè)備提供安全、高效、精密的動力傳動與控制應(yīng)用解決方案。公司所處行業(yè)屬于國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵的先進制造領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)機器人、智能物流、新能源、工作母機等領(lǐng)域以及食品、包裝、紡織、電子、醫(yī)療等專用機械設(shè)備。

核心技術(shù)保駕護航，營收凈利逆勢上揚

根據(jù)公司產(chǎn)品特點、技術(shù)工藝特點及客戶分布的地域特點，中大力德采取“直銷+經(jīng)銷”的營銷模式，覆蓋了華南、華東、華北及東北等下游客戶較為集中的區(qū)域，并在歐美、日本、東南亞等國家和地區(qū)初步建立經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，及時了解客戶需求，為客戶提供貼身服務(wù)，達到快速響應(yīng)的效果。隨著全球疫情的反復(fù)，中大力德在海外的業(yè)務(wù)經(jīng)營難免受到一定的影響，但公司在疫情爆發(fā)之初便及時調(diào)整營銷模式，積極優(yōu)化營銷團隊結(jié)構(gòu)。一方面在國內(nèi)市場繼續(xù)深挖行業(yè)領(lǐng)域新客戶，另一方面國外市場新增阿里國際站等線上營銷模式，同時持續(xù)優(yōu)化開拓電商銷售，使得中大力德在后疫情時代取得了上半年實現(xiàn)營收同比增加47.58%的成績。

據(jù)半年報顯示，公司原材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重較高，因此原材料價格變化對公司經(jīng)營業(yè)績影響較大。21年上半年公司生產(chǎn)所用的原材料受銅鋁等大宗商品價格連續(xù)上漲影響紛紛漲價，滬銅（SHFE銅）在今年5月10日上漲至最高78,270元/噸，為自2006年5月以來近15年新高；滬鋁（SHFE鋁）在今年5月10日上漲至最高20,445元/噸，突破了2萬元大關(guān)，為自2008年3月以來近13年新高，其他工業(yè)金屬也紛紛創(chuàng)下多年新高。針對大宗原材料價格的上漲公司采取積極的應(yīng)對政策，通過內(nèi)部挖潛、提高銷售單價等有效方式，確保公司盈利水平。在這種極為不利的宏觀條件下，21年上半年中大力德能保持營收凈利的雙線上揚實屬不易，在背后承托業(yè)績的除了經(jīng)營模式的優(yōu)化，更重要的是公司所掌握的核心技術(shù)。

據(jù)了解，中大力德2021年上半年研發(fā)投入2745.38萬元，同比增長53.74%，重視研發(fā)投入是中大力德的傳統(tǒng)，公司多年來堅持技術(shù)創(chuàng)新，不斷改進和優(yōu)化產(chǎn)品性能，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級：2008年，研發(fā)出無刷直流減速電機和伺服用精密行星減速器；2014年，公司控股子公司甬威智能開發(fā)出電機驅(qū)動器；2015年，滾筒電機和RV減速器取得技術(shù)突破應(yīng)用于智能物流和工業(yè)關(guān)節(jié)機器人；2017年，公司“機器人精密擺線針輪減速器”中標(biāo)國家工業(yè)強基工程。在注重新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)的同時，公司擁有100項專利，主導(dǎo)和參與了7項國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。并且公司在國內(nèi)率先實現(xiàn)RV減速器技術(shù)突破，RV減速器有望為公司業(yè)績增長創(chuàng)造新的藍海。

減速器國產(chǎn)替代大勢所趨，行業(yè)有望持續(xù)景氣

減速器作為工業(yè)傳動系統(tǒng)的重要基礎(chǔ)部件之一，在工業(yè)發(fā)展特別是裝備制造業(yè)發(fā)展中起到重要作用。進入21世紀(jì)，我國減速器行業(yè)迎來了前所未有的高速發(fā)展，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)品產(chǎn)銷量均實現(xiàn)了較快增長。而當(dāng)前減速器市場基本上被納博特斯克和哈默納科兩大日系企業(yè)壟斷，其中納博特斯克優(yōu)勢集中在RV減速器領(lǐng)域。2018年，納博特斯克在精密減速器領(lǐng)域的全球市占率達60%。尤其在RV減速器領(lǐng)域，市占率更是高達90%。面對這種情況，國家也出臺了一系列產(chǎn)業(yè)政策，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第“十三五”規(guī)劃綱要》、《中國制造2025重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖》、《增強制造業(yè)核心競爭力三年行動計劃》等綱領(lǐng)性文件為減速器行業(yè)的發(fā)展提供了政策指導(dǎo)，鼓勵國內(nèi)減速器、減速電機企業(yè)在技術(shù)上、工藝上做出更多突破，提高行業(yè)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新能力。

人口紅利消失疊加機器人回收周期縮短，促進“機器換人”，同時人工智能的發(fā)展，智能制造倒逼制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，以及中國制造2025具備長期政策紅利，三大動力使得工業(yè)機器人行業(yè)未來一段時間維持著比較高的景氣度，帶動對核心零件減速器的需求。

中大力德作為國內(nèi)減速器與減速電機優(yōu)勢企業(yè)，隨著工業(yè)機器人行業(yè)景氣度上行，將充分受益。雖然目前RV減速器國產(chǎn)化率較低，但公司早于2015年便在RV減速器領(lǐng)域取得技術(shù)突破，并于2018年5月與伯朗特簽訂RV減速機產(chǎn)品購銷合同，充分彰顯了技術(shù)實力，公司的高端產(chǎn)品價格與國外同類產(chǎn)品相比有較強性價比優(yōu)勢，在國內(nèi)市場起到了逐步替代進口產(chǎn)品的作用。

8月24日晚，公司同時發(fā)布關(guān)于設(shè)立全資子公司的公告，公司擬出資不超過8.5億元在廣東省佛山市設(shè)立全資子公司。公司表示：本次設(shè)立全資子公司是為把握我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和深入貫徹制造強國戰(zhàn)略的歷史機遇，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略需要做出的重要舉措。公司將以該子公司為主體，建設(shè)高端智造產(chǎn)業(yè)園，聚力打造公司位于華南地區(qū)的科研中心，智造中心和營銷中心，持續(xù)夯實驅(qū)動器、伺服電機、精密RV減速器等核心零部件的研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)制造基礎(chǔ)及一體化集成能力，豐富和完善智能執(zhí)行單元產(chǎn)品品類，為我國高端裝備以及工業(yè)機器產(chǎn)業(yè)提供自主可控的一體化、智能化的核心零部件，并逐步探索國際合作，積極參與國際競爭，為趕超國際先進企業(yè)奠定良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。