深圳瑞捷：上半年盈利增68.30%，初步驗證高增長能力

8月23日晚間,深圳瑞捷(300977.SZ)發(fā)布2021年半年度報告,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31,998.92萬元,同比增長62.49%;實現(xiàn)歸母凈利潤4,984.72萬元,同比增長68.30%,公司業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)定高速發(fā)展態(tài)勢,上市后的第一個半年報業(yè)績喜人。

公開資料顯示,公司2010年成立并于2021年4月在創(chuàng)業(yè)板上市,致力于為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、公共工程建設(shè)單位及其他委托單位等客戶提供專業(yè)的工程評估、駐場管理和管理咨詢服務(wù)。分業(yè)務(wù)收入來看,上半年公司工程評估服務(wù)實現(xiàn)收入25,539.39萬元,較上年同期增長65.77%,駐場管理服務(wù)實現(xiàn)收入5,661.10萬元,較上年同期增長39.25%,管理咨詢服務(wù)實現(xiàn)收入798.43萬元,較上年同期增長262.24%。公司在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時,積極開拓新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品,如智慧工地線上評估、工程管理咨詢業(yè)務(wù)、消防咨詢業(yè)務(wù)、存量房市場及博望平臺線上培訓(xùn)等皆取得了初步成果。

第三方評估屬于藍海市場,公司增速好于市場預(yù)期。據(jù)天風證券研報,從新增及存量兩維度測算,2020年我國第三方評估行業(yè)市場空間為73億元,預(yù)計至2025年第三方評估行業(yè)市場規(guī)模約292億元,2021-2025年CAGR+32%,其中新增市場空間至2025年有望達217億元,2021-2025年CAGR+31%,存量市場空間至2025年有望達75億元,2021-2025年CAGR+35%,第三方檢測藍海市場快速擴容,具有廣闊的發(fā)展空間。公司作為第三方評估行業(yè)的龍頭企業(yè),上半年收入增速62.49%,好于市場預(yù)期,初步驗證高增長能力。

公司擁有諸多優(yōu)質(zhì)客戶,增長潛力巨大。自成立以來,公司先后與萬科集團、碧桂園、融創(chuàng)中國、保利發(fā)展、龍湖集團、華潤置地等超300多家國內(nèi)知名的房地產(chǎn)企業(yè)展開了深入、持久的合作。此外,憑借對地產(chǎn)客戶服務(wù)所奠定的良好基礎(chǔ),公司也涉足政府項目評估咨詢服務(wù)領(lǐng)域,已與深圳、濟南、武漢、合肥、廣州等多地市超80家公共建筑領(lǐng)域客戶單位建立合作關(guān)系。龐大的客戶群體為公司提供了高速增長的基礎(chǔ),公司嚴謹?shù)脑u估體系、廉潔風控理念為公司的客觀公正提供了保障,在服務(wù)和業(yè)務(wù)品質(zhì)提升方面的努力探索和機制創(chuàng)新為公司積累了優(yōu)良的市場口碑,利于公司在全國范圍內(nèi)擴張業(yè)務(wù),企業(yè)未來成長動力充足,增長潛力巨大。

公司不斷加大研發(fā)投入,爭為行業(yè)先鋒,建立業(yè)務(wù)護城河。數(shù)據(jù)顯示,公司上半年研發(fā)投入合計1,844.19萬元,同比增長52.02%,占總收入比例為5.76%。2018-2020三年,公司研發(fā)投入占收入比依次為4.87%、5.69%、5.29%,保持穩(wěn)定增長。公司協(xié)同標桿客戶創(chuàng)新研發(fā)了第三方線上評估流程及體系,實現(xiàn)對客戶全國各地項目進行實時遠程監(jiān)控,開發(fā)出線下+線上相結(jié)合的全新評估模式,這一模式已在萬科、融創(chuàng)等標桿客戶的服務(wù)實踐中順利推廣,具有廣泛的市場前景,獲得了客戶的一致好評,引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注和認可。

由于基本面扎實,業(yè)務(wù)高速增長,公司自上市以來獲得多家專業(yè)機構(gòu)的關(guān)注。券商研究方面,天風證券給出了21年35倍PE,對應(yīng)目標價89.25元的估值,較8月23日收盤價64.18元還有39.06%的上漲空間。此外,公司中報還顯示,部分基金也已經(jīng)開始建倉深圳瑞捷,申萬菱信基金、希瓦私募基金、中國國際金融香港資管等有基金產(chǎn)品新進入前十大股東。業(yè)績高速增長加上機構(gòu)資金看好,深圳瑞捷有望迎來戴維斯雙擊。