寵物護(hù)理品類增長350.5%朝云集團(tuán)上半年業(yè)績持續(xù)向好

朝云集團(tuán)（6601.HK）上市后首份中報(bào)出爐，在受到新冠疫情、市場無序競爭等大環(huán)境的影響下，朝云集團(tuán)通過多品牌多品類戰(zhàn)略的有效推進(jìn)及提前布局，業(yè)績穩(wěn)健提升，2021年上半年收入12.72億元人民幣，同比增加5%；剔除與新冠疫情相關(guān)產(chǎn)品的收入，收入同比增長12.2%；毛利上升幅度較大，由去年同期的約5.1億元人民幣上升至5.58億，整體毛利率由2020年末的42%上升至43.9%，符合戰(zhàn)略預(yù)期。

家居護(hù)理品類和個(gè)人護(hù)理品類穩(wěn)步增長，寵物品類增長350.5%

據(jù)中報(bào)顯示，朝云集團(tuán)殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品，得益于產(chǎn)品升級(jí)及全渠道滲透，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收約9.2億元，同比增長11.4%。家居清潔產(chǎn)品（除殺菌消毒產(chǎn)品）同比大增10%、個(gè)人護(hù)理品類（不含洗手液）增長18.2%。

寵物品類表現(xiàn)異常亮眼，2021年上半年的收入同比大增350.5%。得益于成功打造了寵物除臭除菌產(chǎn)品和貓砂產(chǎn)品爆品以及推出高毛利率的寵物食品，覆蓋寵物生活全場景用品和寵物食品雙賽道布局。寵物護(hù)理品類是千億藍(lán)海市場，且朝云集團(tuán)作為集團(tuán)軍全方位多品牌布局，通過規(guī)?；瘍?yōu)勢及對供應(yīng)鏈的把控推出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，未來增長空間值得期待。

此前朝云集團(tuán)已經(jīng)通過超威、威王、貝貝健、西蘭等品牌的成功塑造，逐步沉淀并建立了一套高效、成熟的品牌孵化體系，過往品牌均成為行業(yè)頭部品牌。進(jìn)入寵物消費(fèi)領(lǐng)域后，旗下品牌“倔強(qiáng)的尾巴”也迅速成為該領(lǐng)域的明星品牌，受到廣泛認(rèn)可。

各渠道穩(wěn)步增長，線上渠道增長47.6%

得益于朝云集團(tuán)管理層對公司渠道策略的不斷優(yōu)化調(diào)整，2021上半年各渠道持續(xù)釋放增長紅利，營收增長的基本面進(jìn)一步穩(wěn)固。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年來自分銷商的收入同比大幅增加47.6%，來自企業(yè)及團(tuán)體客戶渠道收入同比大幅增加47.7%，來自海外銷售渠道的收入同比增長171.5%。雖然上半年線下銷售渠道依然受到新冠疫情的影響遭遇挑戰(zhàn)，但是朝云集團(tuán)依然成功拓展了銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，成功保證了線下渠道的增長態(tài)勢。

值得提到的是，2021年上半年朝云集團(tuán)線上渠道表現(xiàn)搶眼，2021年上半年線上銷售額達(dá)2.57億元，同比上升47.6%，毛利率也同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至50.4%；同時(shí)上半年通過優(yōu)化產(chǎn)品類別結(jié)構(gòu)及成本，線下分銷商毛利增加了約1460萬元。

通過大力進(jìn)行新的渠道開拓以及對原有渠道進(jìn)行不斷優(yōu)化，朝云集團(tuán)的渠道自生式及外延式增長動(dòng)能正在不斷釋放。

前瞻布局高毛利、高成長賽道

從2021年半年報(bào)中不難看出，在公司管理團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下，通過對產(chǎn)品與渠道的精耕細(xì)作成功打造了數(shù)個(gè)高毛利產(chǎn)品及渠道，成為公司當(dāng)期及未來業(yè)績發(fā)展的有力保障。特別是對線上渠道的成功布局直接使渠道營收同比增長47.6%；隨著線上布局突飛猛進(jìn)的發(fā)展，以往擁有傳統(tǒng)線下渠道優(yōu)勢的朝云集團(tuán)未來擴(kuò)張的步伐將更為穩(wěn)固，顯示了公司此前布局的高度前瞻性。今年6.18期間公司各品類產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)亮眼，例如寵物品牌“倔強(qiáng)的尾巴”在天貓平臺(tái)全階段銷售額同比增速超過354%，其余各品類產(chǎn)品6.18期間銷售數(shù)據(jù)均居電商平臺(tái)同品類前列。

    在優(yōu)質(zhì)渠道布局基礎(chǔ)上，朝云集團(tuán)在產(chǎn)品端全力布局寵物黃金賽道，以高毛利、高成長產(chǎn)品打造公司的下一個(gè)業(yè)務(wù)增長量級(jí)。

行業(yè)報(bào)告顯示，未來我國寵物消費(fèi)市場有十分巨大的空間。2015年至2019年，中國城鎮(zhèn)寵物貓狗數(shù)量由約6390萬只增長至約9920萬只，復(fù)合年增長率約為11.6%。與發(fā)達(dá)國家相比，我國養(yǎng)寵滲透率低。另一方面，寵物消費(fèi)產(chǎn)品的國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)。

朝云集團(tuán)依托企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢及渠道優(yōu)勢2019年進(jìn)軍寵物黃金賽道，全品類布局寵物消費(fèi)品，提供養(yǎng)寵解決方案， 2020年寵物護(hù)理業(yè)務(wù)總營收實(shí)現(xiàn)超10倍增長，2021年中又繼續(xù)保持了同比高速增長350.5%。 “倔強(qiáng)的尾巴”先后獲得天貓金妝獎(jiǎng)最具潛力寵物新銳品牌與京東十大新銳寵物品牌獎(jiǎng)，正在引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

2021年~2022年朝云集團(tuán)將新推出合計(jì)62個(gè)新產(chǎn)品，其中寵物護(hù)理產(chǎn)品有31個(gè)，占一半比重，接下來朝云集團(tuán)寵物業(yè)務(wù)的想象空間非?？捎^。

針對朝云集團(tuán)的多品類、多品牌及多渠道戰(zhàn)略，天風(fēng)證券在一份研報(bào)中評(píng)價(jià)，公司洞察行業(yè)前沿，新品孵化速度加快，產(chǎn)品升級(jí)迭代下，多產(chǎn)品組合&單價(jià)提升有望增厚利潤。