沈南鵬談科技投資：少去算“小賬”，學(xué)會算“大賬”

9月11日，紅杉全球執(zhí)行合伙人，紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在2021 HICOOL全球創(chuàng)業(yè)者峰會上發(fā)表主旨演講。他認(rèn)為中國創(chuàng)業(yè)主題正發(fā)生深刻變化，一個(gè)科技主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)時(shí)代已經(jīng)到來。

在全新的創(chuàng)業(yè)主題下，沈南鵬建議創(chuàng)業(yè)者要通過“科技驅(qū)動”“綠色驅(qū)動”和“責(zé)任驅(qū)動”尋求和時(shí)代的更多共鳴。此外，在早期投資中，沈南鵬認(rèn)為“半商業(yè)、半公益”的理念將有助于打造“更有活力、更具價(jià)值”的創(chuàng)業(yè)生態(tài)，而且他宣布紅杉投資的天使輪、種子輪企業(yè)將在第二輪融資中自動獲得紅杉至少百萬人民幣的加持。

在演講中，沈南鵬強(qiáng)調(diào)中國新創(chuàng)業(yè)時(shí)代的三條主線越來越清晰：看多中國、做強(qiáng)中國是國內(nèi)外的長期共識；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)越來越回歸原創(chuàng)和硬核的科技創(chuàng)新；商業(yè)和公益正在發(fā)生更有活力的化學(xué)反應(yīng)。

HICOOL 全球創(chuàng)業(yè)者峰會暨創(chuàng)業(yè)大賽，旨在聯(lián)合全球頂尖投資機(jī)構(gòu)、大企業(yè)、媒體和高校等機(jī)構(gòu)，建立和持續(xù)完善“全鏈條”創(chuàng)業(yè)生態(tài)體系，打造一個(gè)多維度和國際化的創(chuàng)業(yè)模式，幫助創(chuàng)業(yè)者和初創(chuàng)企業(yè)在北京落地和發(fā)展，為生態(tài)建設(shè)不斷注入潛力人才和發(fā)展資源。

以下為沈南鵬的發(fā)言全文：

各位創(chuàng)業(yè)者們：

非常高興來到2021 HICOOL全球創(chuàng)業(yè)者峰會。聽說今年報(bào)名參加HICOOL大賽的創(chuàng)業(yè)者超過了5000名，比去年多出近一倍，而且參與企業(yè)的整體水平又比去年上了一個(gè)新臺階。今年創(chuàng)業(yè)大賽一等獎(jiǎng)的獲獎(jiǎng)?wù)叽硖珮O圖形，就是紅杉種子基金在天使輪投資的企業(yè)，而且創(chuàng)始人胡淵鳴還在MIT讀博準(zhǔn)備回國創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，我們就確定了合作意向。

我想，大家如此踴躍來到HICOOL、來到北京，離不開海高的努力，更離不開北京對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的實(shí)實(shí)在在的支持。

更令人高興的是，這些創(chuàng)業(yè)者中，一半以上都有濃厚的“深科技”背景，創(chuàng)業(yè)方向也集中在“硬科技”領(lǐng)域。這和紅杉中國的戰(zhàn)略與實(shí)踐高度契合，近年來，人工智能、高端制造等硬科技項(xiàng)目已經(jīng)超過我們投資組合的80%。這說明什么？和五年前、十年前的創(chuàng)業(yè)相比，當(dāng)下中國的創(chuàng)業(yè)主題正在發(fā)生深刻變化，可以說，一個(gè)科技主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)新時(shí)代已經(jīng)到來。

那么，面對創(chuàng)業(yè)新時(shí)代，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該怎么辦？我想，順應(yīng)時(shí)代潮流、滿足時(shí)代需要，是創(chuàng)業(yè)成功的基本前提。對創(chuàng)業(yè)者來說，錨準(zhǔn)國家發(fā)展大方向來選擇自己創(chuàng)業(yè)小方向，將自己的興趣愛好、聰明才智與廣闊的社會需求相結(jié)合，才能和這個(gè)時(shí)代更好共鳴，才能讓創(chuàng)業(yè)者真正“創(chuàng)有所成”。所以，我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者要做好“三個(gè)驅(qū)動”。

第一，創(chuàng)業(yè)者要更加科技驅(qū)動，敢于啃硬骨頭，做難而正確的事。

我們在先進(jìn)制造、生物制藥、核心軟件、新材料等領(lǐng)域中存在著不少薄弱環(huán)節(jié)甚至是空白地帶，這正是需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)力量的地方，誰能闖過“無人區(qū)”，誰就是時(shí)代的破局者。而且這在紅杉的投資布局上也得到了印證。過去兩年來，硬科技、To B等是紅杉中國最關(guān)注的方向，科技主導(dǎo)的投資格局已然成形。因此，創(chuàng)業(yè)者需要關(guān)注三個(gè)“更”，一是更硬核，如芯片半導(dǎo)體、量子計(jì)算、腦機(jī)接口；二是更智能，如垂直和通用SaaS、數(shù)字醫(yī)療等；三是更交叉，如AI制藥、合成生物等領(lǐng)域，把行業(yè)的難點(diǎn)、痛點(diǎn)轉(zhuǎn)變成創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展的起點(diǎn)、亮點(diǎn)，這是當(dāng)今時(shí)代對創(chuàng)業(yè)者的更高遠(yuǎn)的期許。

第二，創(chuàng)業(yè)者要更加綠色驅(qū)動，在“碳達(dá)峰、碳中和”的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇下主動尋找原創(chuàng)性、引領(lǐng)性的創(chuàng)業(yè)機(jī)會。

過去幾年里，新能源、電動汽車等領(lǐng)域率先出現(xiàn)了一批引領(lǐng)世界的中國企業(yè)。但是，“小荷才露尖尖角”，在“碳達(dá)峰、碳中和”這個(gè)歷史性機(jī)遇下，還蘊(yùn)含著更多的創(chuàng)業(yè)機(jī)會。今年4月，我們發(fā)布了一份“碳中和”報(bào)告，研究梳理了我們認(rèn)為可加速商業(yè)化落地的十大技術(shù)方向，包括固態(tài)電池、家用儲能、節(jié)能減排新材料、存算一體AI芯片、碳捕捉和碳量化、AI在節(jié)能和交通減排方面的應(yīng)用等等。這些都是需要未來更多創(chuàng)業(yè)者大展拳腳的領(lǐng)域。

近期，紅杉和遠(yuǎn)景集團(tuán)共同落地了一支百億人民幣的碳中和基金，而且正在建設(shè)一整套包括碳管理平臺和低碳科技方向的產(chǎn)業(yè)孵化中心。我們希望推動和孵化一批先進(jìn)綠色技術(shù)試點(diǎn)項(xiàng)目，切實(shí)把低碳零碳的理念和思想植入到未來科技企業(yè)的DNA中。

在過去十多年里，移動互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字科技是許多行業(yè)的驅(qū)動力，數(shù)字化、智能化成為各行各業(yè)演進(jìn)發(fā)展的DNA。而低碳零碳，作為一個(gè)人類的共同行動目標(biāo)，將會成為未來產(chǎn)業(yè)生存與變革的新基因。

第三，創(chuàng)業(yè)者要更加責(zé)任驅(qū)動，既要做企業(yè)家，更要做企業(yè)公民。

未來的創(chuàng)業(yè)者，在用更好的產(chǎn)品和服務(wù)滿足多樣化需求的同時(shí)，還要更多思考企業(yè)發(fā)展對于民生的促進(jìn)，要讓技術(shù)進(jìn)步和企業(yè)成長創(chuàng)造的價(jià)值更好回饋大眾。

我們看到，ESG理念未來會深度融入到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和企業(yè)戰(zhàn)略管理中。而且紅杉已經(jīng)開始將ESG納入投資決策，在評價(jià)企業(yè)發(fā)展的成本、市占率、營收等傳統(tǒng)的經(jīng)營指標(biāo)外，嵌入環(huán)境、社會責(zé)任、公司治理等新的要素，形成一個(gè)更加全面的評價(jià)體系。當(dāng)然整個(gè)新體系和新生態(tài)的建立，離不開政策制定者、投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者們的共同努力。

那么，面對創(chuàng)業(yè)新時(shí)代，我們創(chuàng)投機(jī)構(gòu)可以做什么？過去是“粗放發(fā)展”的1.0時(shí)代，我們正在共同迎接一個(gè)科技動力更強(qiáng)、社會共識凝聚力更大、商業(yè)與公益更加平衡、高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕齊頭并進(jìn)的2.0時(shí)代。

這樣的變化也對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。不同于以往模式創(chuàng)新為主的移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，技術(shù)驅(qū)動的創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往面臨更長的發(fā)展周期，需要更多長期資本去支持他們在某一個(gè)領(lǐng)域里深耕，這需要投資機(jī)構(gòu)有耐心、有恒心、有信心，與創(chuàng)業(yè)者長期共同成長。

作為創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者，對于紅杉而言，我們除了堅(jiān)持一直以來“投早投小投科技”之外，我們還會秉承“半公益”的態(tài)度去支持天使輪、種子輪等早期企業(yè)的發(fā)展。我們相信，這種“半商業(yè)、半公益”的投資理念，將有助于打造“更有活力、更具價(jià)值”的創(chuàng)業(yè)生態(tài)。

或許大家會有疑問，投資機(jī)構(gòu)都是以追求回報(bào)為目的，怎么理解“半公益”？

“半公益”的理念是說，我們希望能真正支持具有原創(chuàng)和顛覆性技術(shù)的企業(yè)長線發(fā)展，而不被眼前的噪音干擾；也希望能推動具有科技成果轉(zhuǎn)化能力的創(chuàng)業(yè)者潛心突破，而不被短期的浮躁左右。

這是個(gè)看起來不夠“聰明”甚至有點(diǎn)笨拙的理念。確實(shí)需要投資人暫時(shí)不去計(jì)算回報(bào)和收益這筆“小賬”，而重點(diǎn)去算科技創(chuàng)新這筆“大賬”，為科技創(chuàng)業(yè)者們不僅僅提供資金，更是貢獻(xiàn)服務(wù)。即便有些對前沿科技的投入產(chǎn)出未必會有很好的性價(jià)比，但它仍然幫助原創(chuàng)科技探索了更多可能性，也為最終更多科技成果轉(zhuǎn)化夯實(shí)了基礎(chǔ)，那就值得我們?nèi)プ觥?/span>

其實(shí)“半公益”的投資理念并不是一個(gè)拍腦袋的決定。早在2016年，我們就在香港發(fā)起了一個(gè)專注于硬科技投資的早期基金“Hong Kong X”，啟動了“半公益”投資的一次試點(diǎn)。當(dāng)時(shí)我們看到香港雖然有不少頂尖高校，但創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍并不濃厚，科技成果轉(zhuǎn)化也不理想。因此，我們通過Hong Kong X為高校提供一系列從技術(shù)到產(chǎn)業(yè)的賦能手段，幫助以教授、科研人員和學(xué)生為主體的創(chuàng)業(yè)者，聯(lián)動產(chǎn)學(xué)研，挖掘深科技方向的創(chuàng)業(yè)潛力。

5年來，Hong Kong X取得了非常不錯(cuò)的成績，培育出了30多家有鮮明科技特色的創(chuàng)業(yè)公司，其中就有這次河南暴雨災(zāi)害中給鄭州不少醫(yī)院和養(yǎng)老院緊急捐贈戶外電源的儲能公司EcoFlow正浩，他們的產(chǎn)品保證了許多重癥病人生命維持設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，避免了更多不幸的發(fā)生。

從Hong Kong X出發(fā)，我們在近幾年陸續(xù)成立了五個(gè)具有“半公益”性質(zhì)的孵化器。其中在北京市委市政府的大力支持下，我們在海淀和朝陽落地了科技成長和數(shù)字科技兩個(gè)孵化器。幾年來，孵化器見證了一批“小巨人”發(fā)展壯大，比如自動駕駛獨(dú)角獸小馬智行、邊緣計(jì)算領(lǐng)先企業(yè)江行智能等等，成為北京科創(chuàng)企業(yè)的新鮮力量。

這幾年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，帶著公益心去投資早期企業(yè)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者只有一個(gè)idea的時(shí)候，陪創(chuàng)始人一起dream big，相信他們的vision，從零甚至“-1”階段陪伴他們成長，這條路不僅行得通，而且走得遠(yuǎn)。

近期，我們推出了一項(xiàng)針對早期企業(yè)的新舉措：只要紅杉中國投資的種子期、天使輪企業(yè)，在公司獲得第二輪融資的時(shí)候，都會自動獲得紅杉中國最少100萬元人民幣的支持。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，或許這個(gè)“百萬禮包”談不上豐厚，我們更多想表達(dá)一份支持。因?yàn)槲覀兩钪瑢τ趧?chuàng)業(yè)者而言，穿越創(chuàng)新死亡之谷時(shí)，雪中送炭遠(yuǎn)比錦上添花更加珍貴。

除此之外，我們希望用這種方式找到公益與商業(yè)之間的最大公約數(shù)。為什么這么說？紅杉有很大一部分LP都來自于公益慈善基金。用公益的資金投資創(chuàng)業(yè)者，而創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造的商業(yè)價(jià)值，最終又通過紅杉反哺這些公益基金，幫助他們保值增值、發(fā)展壯大“源頭”。與此同時(shí)，鼓勵(lì)我們的被投企業(yè)成長后積極承擔(dān)社會責(zé)任、投身社會公益用商業(yè)的力量進(jìn)一步壯大公益的“活水”。

當(dāng)然，來自中央和地方各級政府的支持和鼓勵(lì)，更是科創(chuàng)生態(tài)的最大助力。最近成立的北交所，為科技主導(dǎo)的“專精特新”等中小企業(yè)提供了重要政策加持，也令我們這些專注于“投早投小投科技”的機(jī)構(gòu)倍感鼓舞，我們真切感受到，北京國際科技創(chuàng)新中心和全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿城市建設(shè)，未來可期，大有可為。

回望過去10年、20年，創(chuàng)業(yè)者人才輩出，創(chuàng)業(yè)“風(fēng)口”變幻莫測，但正是在不斷的變化中，有一條主線卻日益清晰：看多中國、做強(qiáng)中國是國內(nèi)外的長期共識；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)越來越回歸原創(chuàng)和硬核的科技創(chuàng)新；商業(yè)和公益正在發(fā)生更有活力的化學(xué)反應(yīng)。這些主線正勾勒出一個(gè)全新的創(chuàng)業(yè)時(shí)代，為創(chuàng)業(yè)者打開更大的機(jī)遇之門。最后，預(yù)祝HICOOL大會圓滿舉辦，也希望各位優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者在北京以夢為馬，馬到成功。

謝謝大家。