短視頻電商營銷賽道長坡厚雪，樂享集團其勢已成

隨著短視頻的興起，電商營銷業(yè)務迎來新的增量點。作為率先布局抖音短視頻電商營銷的科技公司之一，樂享集團(06988.HK)已經開始迎來這項業(yè)務帶來的巨大紅利，營收和盈利能力實現(xiàn)大幅提升。2021年中期業(yè)績報告顯示，樂享集團實現(xiàn)營收6.24億港元，同比增長62.37%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.37億港元，同比增長102.26%。

對于任何一家爆發(fā)式增長的公司來說，節(jié)節(jié)攀升的業(yè)績表現(xiàn)，都是核心技術遷移帶來的發(fā)展邏輯變化的數(shù)值反應。實際上，自涉足短視頻電商營銷業(yè)務以來，樂享集團的發(fā)展邏輯也已經發(fā)生了變化。

樂享集團電商產品營銷業(yè)務在本質上是利用營銷科技幫助客戶直接觸達消費者（DTC），加速交易實現(xiàn)。在這個過程中，樂享集團依據(jù)營銷效果，根據(jù)產品銷售GMV進行一定比例的抽成。也就是說，樂享集團該業(yè)務的收入，直接取決于客戶電商產品的銷售收入。

隨著抖音等平臺電商生態(tài)進一步完善，樂享集團短視頻電商營銷業(yè)務營收占比持續(xù)提升，其電商屬性越來越濃，投資人對其的認知也將從互娛營銷科技股向互聯(lián)網電商營銷股轉變。這也意味著，面對一條萬億規(guī)模的賽道，樂享集團的發(fā)展空間將被徹底打開。

從全球電商行業(yè)巨頭發(fā)展歷程來看，它們有著明顯的共同點。首先是電商平臺的網絡效應使其擁有可觀的業(yè)績增速，其次是擁有理想的現(xiàn)金流和盈利能力表現(xiàn)，最后則是作為新興電商平臺受到資本熱捧。

從以上三點來看，樂享集團的賽道厚雪長坡其勢已成：一條充滿爆發(fā)力的賽道，長期數(shù)據(jù)積累和研發(fā)投入引致的強大先發(fā)優(yōu)勢，愈發(fā)強大的技術護城河，以及面向抖音興趣電商乃至TikTok跨境電商等平臺的“中心無邊界”拓展。

樂享集團財務報表中也顯示出其電商營銷業(yè)務的高增速，以及可觀的盈利能力，GMV增速更快的電商營銷業(yè)務已經帶動集團整體效果營銷業(yè)務收入實現(xiàn)大幅提升。與此相適應的是數(shù)倍增長的研發(fā)投入：中報顯示，樂享集團上半年研發(fā)開支2990萬港元，較去年同期的368萬港元，增加712.50%。

伴隨著樂享集團短視頻電商營銷業(yè)務的迅速崛起，公司價值將得市場重估，有望實現(xiàn)價值回歸。