*ST基礎(chǔ)重整成功在即，中小股東有望從中獲益

在地方政府、法院及管理人的幫助下，*ST基礎(chǔ)的最終重整方案即將落地，為了完成本次重組，*ST基礎(chǔ)以現(xiàn)有A股股票約390,759.25萬(wàn)股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增20股實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增股票約781,518.49萬(wàn)股。

對(duì)于混跡資本市場(chǎng)的老手看來(lái)，這個(gè)方案并非市場(chǎng)先例，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自2017年以來(lái)上交所有10家公司重整用了資本公積金轉(zhuǎn)增。對(duì)*ST基礎(chǔ)本次重整而言，轉(zhuǎn)增股票用于引入戰(zhàn)略投資者，可以從戰(zhàn)略投資者處獲得現(xiàn)金對(duì)價(jià)，從而可以支付需以現(xiàn)金清償?shù)膫鶛?quán)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金；轉(zhuǎn)增股票用于抵償上市公司債務(wù)，將實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，化解公司數(shù)百億的負(fù)債，降低上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，壓降財(cái)務(wù)成本，從根本上化解債務(wù)危機(jī)。

通過(guò)股吧留言熱點(diǎn)來(lái)看，部分中小投資者對(duì)公司披露的出資人權(quán)益調(diào)整方案是否有利于維護(hù)中小股東利益比較關(guān)注。實(shí)際上，*ST基礎(chǔ)通過(guò)轉(zhuǎn)增股票，一方面消除了巨額債務(wù)，減輕了上市公司包袱，未來(lái)能夠輕裝上陣；另一方面，引入國(guó)資背景戰(zhàn)略投資者將帶來(lái)政策、資源等全方位支持，大大增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從公開(kāi)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，公司申報(bào)的債務(wù)金額超過(guò)800億，本次擬用來(lái)抵償上市公司債務(wù)的股本規(guī)模約30.75億股，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)股價(jià)格算下來(lái)會(huì)高于目前市價(jià)，預(yù)計(jì)上市公司的每股凈資產(chǎn)可能不降反升，中小股東的持股數(shù)量將進(jìn)一步增加。至于除權(quán)與否，參照A股市場(chǎng)案例，撫順特鋼、重慶鋼鐵、力帆股份、永泰能源、貴人鳥(niǎo)等5家公司除權(quán)前后價(jià)格一致，除權(quán)前后股票價(jià)格變化不大，實(shí)際對(duì)重整后股價(jià)影響不大。

另外，據(jù)了解，*ST基礎(chǔ)的戰(zhàn)投方海南省發(fā)展控股有限公司是海南省人民政府為了引進(jìn)重大項(xiàng)目，帶動(dòng)省外資金投資海南，推進(jìn)省內(nèi)重大項(xiàng)目實(shí)施，促進(jìn)海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展而設(shè)立的綜合性投資控股國(guó)有公司，也是海南首家AAA主體信用等級(jí)的國(guó)有企業(yè)。其入主后，可以給予*ST基礎(chǔ)現(xiàn)金和政策的支持，在離島免稅、市內(nèi)免稅等方面實(shí)現(xiàn)資源共享。

相信，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在政府的支持下，即將破繭重生的海航基礎(chǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)逆境反轉(zhuǎn)，中小股東有望從中獲益。