資本瘋狂涌入，這個(gè)萬億級(jí)賽道正迎來新一輪競速

二手市場的垂直領(lǐng)域，正成為新的投資風(fēng)口。

最近，二手奢侈品電商爆爆奢宣布完成A+輪融資1億元人民幣，而自去年12月以來，包括紅布林、值耀、胖虎科技、妃魚、只二、包大師等在內(nèi)的二手奢侈品交易平臺(tái)，都獲得新一輪的融資，資本的持續(xù)加碼，也讓二奢賽道變得炙手可熱。

二奢投資熱的背后，是萬億消費(fèi)市場的支撐。近幾年來，消費(fèi)者對(duì)奢侈品的消費(fèi)心理逐漸從“擁有”到“使用”轉(zhuǎn)變，在追求觀賞價(jià)值之余也追求實(shí)用價(jià)值。與購買全新的奢侈品相比，購買二手奢侈品既能彌補(bǔ)興趣消費(fèi)的沖動(dòng)，又能追求極致的性價(jià)比，因而大部分消費(fèi)者對(duì)二手奢侈品逐漸具有購買的意愿。

但相比其他二手交易，二手奢侈品本身卻是一個(gè)鏈條更長的賽道，涉及貨源、貨品審核、鑒定、上架、定價(jià)、物流及售后等多個(gè)環(huán)節(jié)。首當(dāng)其沖的就是信任問題，要通過供應(yīng)鏈的創(chuàng)新和升級(jí)，將二奢交易充分的線上化、標(biāo)準(zhǔn)化和平臺(tái)化，并且不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上游貨源和下游服務(wù)不斷延展，做深做透。

當(dāng)前的二手奢侈品行業(yè)，仍然是藍(lán)海，且未有巨頭的滲透，盡管每個(gè)二奢玩家的模式都不完全相同，但把標(biāo)準(zhǔn)做透明、把交易世界拉平，這是其共同考題。那么如何看待當(dāng)前的二手奢侈品行業(yè)？這其中又將涌現(xiàn)出哪些真正的頭部企業(yè)？未來行業(yè)的發(fā)展方向如何？

1、火熱的二奢賽道，消費(fèi)與投資并行

在全球奢侈品消費(fèi)市場上，我國正逐漸取代歐美等發(fā)達(dá)國家成為世界第一奢侈品消費(fèi)大國，伴隨而來的是國內(nèi)二手奢侈品交易需求也在逐年攀升。在英國奢侈品電商平臺(tái)Farfetch上，2020年其奢侈品包袋轉(zhuǎn)售服務(wù)Second Life增長了527%，二手奢侈品的銷量和瀏覽量均出現(xiàn)了巨大增長，其中中國成為二手商品GMV最高的國家。而對(duì)于國內(nèi)的二手奢侈品電商行業(yè)，最近幾年的GMV也是保持著年均100%以上的高增長，尤其是自去年疫情以來，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及無法出國的影響，國內(nèi)二手奢侈品市場也迎來“井噴式”爆發(fā)，直播帶貨更是把二奢線上交易推上前所未有的巔峰。

有公開數(shù)據(jù)顯示，近十年來我國二手奢侈品的存量較大，但與發(fā)達(dá)國家20%-30%的流轉(zhuǎn)率相比，我國僅有5%還處在起步萌芽期，若以二手奢侈品市場的平均占比來估算，未來我國二手奢侈品市場可達(dá)萬億規(guī)模，發(fā)展?jié)摿薮?，預(yù)計(jì)未來3-5年或?qū)⒂瓉砀叻迤凇?/p>

而在人群消費(fèi)行為方面，艾媒咨詢今年最新的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021Q1中國超六成白領(lǐng)群體有購買二手奢侈品的意愿。這點(diǎn)在紅布林發(fā)布的《2021上半年二手奢侈品消費(fèi)榜》中也得到證實(shí)，從全站2021年上半年消費(fèi)情況來看，二奢消費(fèi)者更青睞路易威登、古馳、迪奧、愛馬仕等大牌。無論是用戶消費(fèi)金額，還是用戶消費(fèi)的訂單量，都說明消費(fèi)者對(duì)于二手奢侈品的接受度和認(rèn)可度正在持續(xù)提升，二手奢侈品的消費(fèi)理念開始深入人心。

對(duì)于這個(gè)蓬勃發(fā)展的萬億級(jí)消費(fèi)市場，一大批嗅覺敏銳的投資機(jī)構(gòu)如經(jīng)緯中國、IDG資本等，紛紛開始加碼布局二手奢侈品頭部平臺(tái)，這又進(jìn)一步加速了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。去年12月，紅布林宣布完成數(shù)千萬美元B2輪融資，這已是過去4年里，紅布林拿下的第六輪融資。其后，只二、胖虎科技、妃魚、值耀以及爆爆奢等二奢交易平臺(tái)，都先后獲得新一輪融資。而從這些融資情況看，大多集中在B輪以后，且融資金額較大，這也意味著隨著二奢電商逐漸走向成熟，其投資價(jià)值也得到進(jìn)一步放大。

事實(shí)上，無論是從政策環(huán)境還是市場價(jià)值上，二手行業(yè)正受到更多的關(guān)注。今年6月，二手消費(fèi)電子交易平臺(tái)萬物新生集團(tuán)（愛回收）正式登陸紐交所，成為中概股ESG第一股，當(dāng)日股票上漲22.93%，總市值為37.93億美元。而在國外，軟銀集團(tuán)最近也參與了歐洲最大二手奢侈品網(wǎng)站Vestiaire Collective的一輪新融資，此輪融資規(guī)模為1.78億歐元，對(duì)Vestiaire的估值為17億美元。此前，美國二手奢侈品電商平臺(tái)The Real Real在2019年登陸納斯達(dá)克，成為第一個(gè)上市的二手奢侈品電商，上市首日股價(jià)暴漲44.50%，市值達(dá)24.55億美元，是上一輪融資的三倍。

彭博社最近發(fā)表一篇名為《中國的二手市場正蓬勃發(fā)展》一文也指出，2021年上半年，約有2.02億用戶通過中國在線平臺(tái)買賣二手商品，高于去年全年的1.83億。今年上半年，一些投資者向中國新興在線二手公司投入了約9億美元。

2、重構(gòu)二奢“人貨場”，紅布林的飛輪效應(yīng)

傳統(tǒng)的二手奢侈品交易市場，主要依賴線下消費(fèi)場景去匹配買賣雙方，這種方式的交易效率非常有限、流轉(zhuǎn)也很低。而且二手奢侈品在貨源上本身參差不齊，商品描述、定價(jià)并無標(biāo)準(zhǔn)，加上奢侈品客單價(jià)又相對(duì)較高，很難讓消費(fèi)者在短時(shí)間內(nèi)就做出購買決策。但二手奢侈品電商交易平臺(tái)的出現(xiàn)，不僅打破了時(shí)間和地理的限制，更是通過在供應(yīng)鏈和服務(wù)上的創(chuàng)新，讓二奢這樣的非標(biāo)品，逐漸向標(biāo)品進(jìn)化，解決了信息不對(duì)稱、降低了交易門檻，而像這紅布林這樣的佼佼者，正在重構(gòu)二奢行業(yè)的“人貨場”，讓平臺(tái)價(jià)值得到更大程度的釋放。

首先是在“人”上，新消費(fèi)群體的崛起帶動(dòng)了二奢消費(fèi)品在觀念和價(jià)值上的轉(zhuǎn)換，而紅布林則進(jìn)一步放大了這種效應(yīng)。據(jù)《2020中國二手奢侈品市場發(fā)展研究報(bào)告》顯示，目前二手奢侈品消費(fèi)中“90后”、“00后”占比已經(jīng)達(dá)到了24%，他們購買二手奢侈品不僅能對(duì)外彰顯自己的“品味”，還能更合理的“取悅自己”，追求性價(jià)比又成為其中最重要的消費(fèi)取向。

而且在紅布林這樣的二奢電商交易平臺(tái)上，因?yàn)榻灰壮杀?、門檻降低，沒有了信息的不對(duì)稱，更多人可以參與到這個(gè)原先高門檻的交易流程里來，這也意味著，每一個(gè)平臺(tái)上的用戶，都可以既是賣家又是買家，去獲得貨品的增值收益或使用價(jià)值。隨著用戶群的擴(kuò)大以及這種身份的不斷轉(zhuǎn)換，自然也能帶動(dòng)平臺(tái)更高的交易活躍度，提升貨品的流轉(zhuǎn)效率。

其次是在“貨”上，二手市場是個(gè)非標(biāo)行業(yè)，本質(zhì)上是一種信任經(jīng)濟(jì)，買賣雙方的交易與否，很大程度上取決于平臺(tái)如何以充分透明的保障機(jī)制，來確保貨品流轉(zhuǎn)的確定性。目前來看，二手奢侈品SKU是海量數(shù)量，在商品的辨?zhèn)?、新舊級(jí)別評(píng)級(jí)、定價(jià)體系、售前售后服務(wù)等方面，業(yè)內(nèi)也沒有成文規(guī)范。比如在成色等級(jí)上，國內(nèi)大多數(shù)二手奢侈品零售商通常以99新、98新、95新、9新、8.5新等作為成色等級(jí)，但各個(gè)平臺(tái)之間對(duì)成色等級(jí)的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)都不一樣。同樣一只包，很可能在不同平臺(tái)得到不同的成色評(píng)級(jí)，估價(jià)也不同。

二奢交易平臺(tái)作為中間商，面對(duì)更加復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈條，紅布林的做法就是通過做好“供應(yīng)鏈+服務(wù)”，為“非標(biāo)商品”賦予了“標(biāo)準(zhǔn)化”的部分，并且將其作為核心壁壘。比如，紅布林自建超2萬平的商品標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)中心，將商品鑒定、新舊評(píng)級(jí)、基礎(chǔ)信息以及定價(jià)等進(jìn)行全方位處理，形成了一套標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化、流程化的服務(wù)體系。由此，紅布林商品處理時(shí)效從原來的5-7天提升到了1.5天左右，平臺(tái)平均處理量級(jí)為數(shù)十萬件/月，是行業(yè)目前最高的處理規(guī)模和效能。通過全方位標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，紅布林實(shí)現(xiàn)整體服務(wù)能力第一，90%的商品在30天內(nèi)可售出。

為了解決平臺(tái)上的正品問題，目前市面上大部分二手奢侈品電商，都將鑒定業(yè)務(wù)作為自身核心壁壘之一，尤其是發(fā)展強(qiáng)大的自建專家團(tuán)隊(duì)，并創(chuàng)立一些標(biāo)準(zhǔn)的鑒定養(yǎng)護(hù)流程，同時(shí)還引入第三方鑒定機(jī)構(gòu)來保真，甚至還為平臺(tái)上每一件商品投保，以共同規(guī)范和凈化閑置奢侈品交易市場，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

最后在“場”上，相比于一手商品具有大平臺(tái)流量的優(yōu)勢，二手商品需要開拓更多交易場景以提升與買家的觸點(diǎn)，并且讓買家能夠全方位看清商品以解決信任問題，從而更快做出購買決策，而直播成為其中的重要抓手。從2019年下半年開始，紅布林在公司內(nèi)部成立MCN團(tuán)隊(duì)，系統(tǒng)化的培養(yǎng)主播，并結(jié)合直播的產(chǎn)品、營銷系統(tǒng)等，搭建了一套完整的解決方案。現(xiàn)在紅布林不僅在線上交易，還在自身App以及站外其它平臺(tái)進(jìn)行直播帶貨，去年加入抖音后，更是直接開啟24小時(shí)不間斷的直播模式。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，二手奢侈品具有庫存獨(dú)一無二的特點(diǎn)，而直播間可以針對(duì)每一件商品，都與買家做一對(duì)一的講述和互動(dòng)交流，這很大程度就豐富了直播間的內(nèi)容，耐看性很強(qiáng)。同時(shí)直播是在鏡頭里可以將商品進(jìn)行無死角的動(dòng)態(tài)展示，直接降低了用戶的決策成本。此外，社交平臺(tái)、直播帶貨的興起，也為二手奢侈品電商的發(fā)展帶來更多機(jī)遇。紅布林平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，二手奢侈品用戶觀看直播的時(shí)長呈明顯上漲趨勢，紅布林直播客單價(jià)為常銷客單價(jià)的三倍，尤其是在2020年，紅布林單月直播GMV已經(jīng)突破億元，這都說明用戶對(duì)直播這類“寓買寓樂”的形式接受度越來越高。

值得注意的是，紅布林也在將自有團(tuán)隊(duì)形成的直播運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，以產(chǎn)品化和工具化的形式提供給這些小B商戶，大大縮短了轉(zhuǎn)化周期，直接拉動(dòng)B端供應(yīng)鏈，越來越多B端商戶加入到紅布林App進(jìn)行端內(nèi)直播分享紅利，其銷售占比也得到明顯大幅提升。

從整個(gè)二奢行業(yè)看，紅布林已經(jīng)形成了自身的飛輪發(fā)展邏輯。當(dāng)紅布林通過供應(yīng)鏈和服務(wù)，將二手非標(biāo)品變成標(biāo)品后，以直播等多場景方式觸達(dá)用戶，帶動(dòng)銷售量、用戶量以及口碑的提升，這將吸引更多B和C愿意到平臺(tái)賣貨，而當(dāng)銷量越來越大的時(shí)候，紅布林對(duì)上游貨源的吸納能力也會(huì)大大提高。尤其是紅布林平臺(tái)上的商品越來越豐富時(shí)，其它第三方賣家的同類產(chǎn)品是不可能賣得比其更好，這也就構(gòu)成了紅布林的飛輪效應(yīng)。

3、政策助力市場，二奢未來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

作為一種更經(jīng)濟(jì)、更環(huán)保的消費(fèi)方式，中國的二手市場正在加速發(fā)展，但考慮到行業(yè)整體規(guī)范發(fā)展，也需要國家層面給予足夠的政策支持。

今年7月，國家發(fā)改委印發(fā)了《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃中明確表示鼓勵(lì)“互聯(lián)網(wǎng)+二手”模式發(fā)展，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)管理責(zé)任，加強(qiáng)交易行為監(jiān)管，為二手商品交易提供標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化服務(wù)，鼓勵(lì)平臺(tái)企業(yè)引入第三方二手商品專業(yè)經(jīng)營商戶，提高二手商品交易效率，推動(dòng)線下實(shí)體二手市場規(guī)范建設(shè)和運(yùn)營。此外，規(guī)劃還提到，要完善二手商品流通法規(guī)，建立完善車輛、家電、手機(jī)等二手商品鑒定、評(píng)估、分級(jí)等標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范二手商品流通秩序和交易行為。

從整個(gè)二手奢侈品行業(yè)來看，盡管目前玩家眾多、競爭激烈，但尚未形成明顯的市場格局。相比于標(biāo)品電商的紅海，二手奢侈品電商仍是藍(lán)海，各平臺(tái)模式不盡相同，不存在完全的競爭，還在享受市場紅利，這也是各大資本爭相進(jìn)入的原因。但二奢平臺(tái)作為產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，除了繼續(xù)解決和完善產(chǎn)業(yè)鏈中游的商品標(biāo)準(zhǔn)化處理問題外，還要考慮上游的貨源供給，以及下游的消費(fèi)者服務(wù)問題，這決定著行業(yè)發(fā)展的未來。

首先在貨源供給方面，關(guān)鍵點(diǎn)在于如何真正激活上游的C端閑置市場，做大增量。二手奢侈品從非標(biāo)品到標(biāo)品需要一個(gè)時(shí)間，隨著市場的不斷完善，消費(fèi)者也可以更加放心地在二手市場交易奢侈品。然而對(duì)于優(yōu)化供應(yīng)鏈而言，有一個(gè)行業(yè)共識(shí)：供應(yīng)鏈還是必須要往最上游走，才能最大限度打開貨源，做到極致的供給驅(qū)動(dòng)。而二手奢侈品供應(yīng)鏈的最上游還是C賣家衣柜里的閑置貨。

紅布林CEO徐薇就提到，要做行業(yè)里最大的平臺(tái)，就要收最大量的貨，并且做到足夠的標(biāo)準(zhǔn)化處理，這樣才能為最廣泛的用戶更方便、更長期的二手奢侈品服務(wù)?！霸诙质袌隼?，平臺(tái)要從B端和C端兩手抓，B端供貨是平臺(tái)很重要的抓手，C端的貨是平臺(tái)真正要抓住的未來?！?/p>

另外，在市場走向成熟以及平臺(tái)用戶達(dá)到一定量級(jí)后，二奢平臺(tái)還可以進(jìn)一步擴(kuò)充品類，比如通過做新品的方式，滿足和深度黏住這部分精準(zhǔn)人群的需求，進(jìn)而在平臺(tái)內(nèi)就可實(shí)現(xiàn)貨品的自流轉(zhuǎn)。

其次在場景構(gòu)建上，需要打通線上線下，將其變成用戶多元化的日常消費(fèi)場景。當(dāng)前“所見即所得”的直播是二奢消費(fèi)的一個(gè)重要載體，但這還不夠。正如上述提到的，購買二奢的用戶極度分散，同時(shí)身份和角色多元，這需要尋找每一個(gè)可能的用戶觸點(diǎn)，既包括自身平臺(tái)的小程序、公眾號(hào)和App，同時(shí)也包括外部的抖音、小紅書中，甚至還有線下店面。而當(dāng)前國家正在大力推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)封閉生態(tài)的解禁，這也為二手平臺(tái)獲取更多的流量和消費(fèi)場景，提供了更好的生態(tài)環(huán)境。

最后在平臺(tái)價(jià)值體現(xiàn)上，要加速線上化實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的匹配，帶動(dòng)行業(yè)效率的提升。比如二奢平臺(tái)現(xiàn)在承載大量C端賣家和買家，形成了一個(gè)自循環(huán)狀態(tài)，而且C端買家還在不斷轉(zhuǎn)化成C端賣家，平臺(tái)也需要提供更多樣化的利益分享機(jī)制。另外在B2B流轉(zhuǎn)方式上，二奢品非標(biāo)和SKU極多的問題，很難讓貨品與用戶能夠做到完全無損的匹配。以前對(duì)于這個(gè)問題的解決方式是，相熟的、附近的同行與同行之間串貨，線下交易為主，交易范圍其實(shí)很受限。如果搭建一個(gè)線上平臺(tái)，同時(shí)做好B間交易的標(biāo)準(zhǔn)化，就有可能讓商戶們?cè)谌珖秶鷥?nèi)進(jìn)行大串貨，效率會(huì)有顛覆性提升。

徐薇就表示，紅布林今年會(huì)做兩個(gè)方向上的迭代，其核心邏輯是聚焦于買賣雙方，在現(xiàn)有C2B2C和B2B2C的基礎(chǔ)上，把中間所有存在的流轉(zhuǎn)方式都線上化。

以二手交易為代表的循環(huán)經(jīng)濟(jì)，本身是個(gè)慢活，需要企業(yè)長期的堅(jiān)守和創(chuàng)新。正如在歐美和日本，成熟的二手奢侈品市場更像是一個(gè)基于信任的服務(wù)體系，從進(jìn)貨、鑒定到銷售，再到售后的維修、保養(yǎng)等，已經(jīng)建立起了完善一致的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。而國內(nèi)的二手奢侈品市場，還有很長的路要走。如何提升服務(wù)能力和服務(wù)效率，如何搭建整個(gè)生態(tài)的信用體系，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。