鴻利智匯：扣非凈利高速增長(zhǎng)382.59%，領(lǐng)先布局MiniLED前景可期

10月27日晚，鴻利智匯（300219.SZ）發(fā)布2021年三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年前三季度鴻利智匯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.61億元，同比增長(zhǎng)45.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.17億，同比增長(zhǎng)242.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬扣非凈利潤(rùn)1.79億元，同比增長(zhǎng)382.59%。受益于銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，鴻利智匯第三季度交出亮眼業(yè)績(jī)單。

LED產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)回暖，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)向好

據(jù)悉，鴻利智匯在我國(guó)白光封裝行業(yè)處于領(lǐng)導(dǎo)地位，一直致力于LED半導(dǎo)體封裝器件和LED照明的研究生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其生產(chǎn)產(chǎn)品主要包括Mini LED、白光LED、車(chē)規(guī)級(jí)LED等半導(dǎo)體封裝器件，以及商用車(chē)、乘用車(chē)智能燈具等LED照明應(yīng)用產(chǎn)品。

在LED封裝方面，鴻利智匯憑借其深厚的技術(shù)積累和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位，該業(yè)務(wù)作為鴻利智匯主業(yè)，持續(xù)推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，2021年上半年，LED封裝板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.84億元，同比增長(zhǎng)59.06%。為進(jìn)一步滿足客戶需求，提高公司在行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，鴻利智匯于2020年制定了LED封裝的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。根據(jù)計(jì)劃，廣州生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)完成后，產(chǎn)能在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上將增加一倍。

國(guó)金證券分析師指出，隨著國(guó)內(nèi)外疫情逐漸改善，LED供應(yīng)鏈長(zhǎng)期復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)需求回暖，隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈的量?jī)r(jià)齊升，行業(yè)公司盈利水平有望迎來(lái)改善。受益于LED產(chǎn)業(yè)鏈回暖，鴻利智匯封裝業(yè)務(wù)訂單需求旺盛，推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好，今年前三季度公司凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

根據(jù)高工產(chǎn)研LED研究所數(shù)據(jù)，2020年全球LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到7383億元，同比增長(zhǎng)7.2%。預(yù)計(jì)2021年全球LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模有望達(dá)到8089億元，增長(zhǎng)9.56%。照明行業(yè)廣闊的發(fā)展空間將持續(xù)拉動(dòng)封裝行業(yè)的需求，帶動(dòng)封裝行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2021年全國(guó)LED封裝行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1445億元。鴻利智匯抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)發(fā)力封裝業(yè)務(wù)，有望持續(xù)受益。

積極推進(jìn)Mini LED擴(kuò)產(chǎn) 年產(chǎn)值達(dá)40億元的二期項(xiàng)目年底封頂

近年來(lái)，LED顯示技術(shù)正朝著高密度方向發(fā)展，由小間距LED顯示向Mini LED、Micro LED不斷延伸。在我國(guó)十四五規(guī)劃“新型顯示與戰(zhàn)略性電子材料”里，Mini LED、Micro LED被列為關(guān)鍵性技術(shù)。蘋(píng)果、三星、小米等知名廠商看中Mini LED的優(yōu)越性能，紛紛加速布局Mini LED產(chǎn)品，市場(chǎng)對(duì)Mini LED的需求持續(xù)擴(kuò)大。

中信建投分析師指出，Mini LED 2018年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并于2020年進(jìn)入成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2021年下半年到2022年是Mini LED放量的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。根據(jù)集邦咨詢發(fā)布的預(yù)測(cè)， Mini LED市場(chǎng)規(guī)模（包括背光和直顯），將從2020年的0.18億美元增長(zhǎng)至2025年的14.27億美元，五年復(fù)合增速140%。

事實(shí)上，鴻利智匯于行業(yè)初期就開(kāi)始圍繞背光和RGB直顯兩個(gè)方向積極布局Mini LED產(chǎn)能，并率先推出了技術(shù)領(lǐng)先的鴻·屏/玄彩晶系列產(chǎn)品，形成了獨(dú)有的Mini LED產(chǎn)品工藝路線。此外，公司也在積極推進(jìn)Mini LED擴(kuò)產(chǎn)，其中針對(duì)廣州Mini/Micro LED基地的擴(kuò)產(chǎn)分兩期進(jìn)行。截止目前，一期投資約1.5億元，已于2020年12月順利投產(chǎn)，現(xiàn)已為國(guó)內(nèi)主流的廠家提供批量生產(chǎn)；二期項(xiàng)目已于2021年4月全面動(dòng)工，預(yù)計(jì)在今年年底完成主體封頂，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值達(dá)40億元。

未來(lái)，鴻利智匯將借助Mini LED實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和突破，煥新公司封裝業(yè)務(wù)。隨著產(chǎn)能的逐步釋放和訂單的持續(xù)增加，公司盈利水平將進(jìn)一步提高，有望打開(kāi)進(jìn)一步成長(zhǎng)空間。