海底撈戰(zhàn)略收縮前景如何？機構看好長期經營改善

海底撈關閉300家門店后，如何改善自身的經營狀況？

其公告聲明給出了四項措施：持續(xù)關注經營業(yè)績不佳門店，包括海外門店，果斷采取措施進行整合。重建和強化部分職能部門，恢復大區(qū)管理體系。在科學考核各部門的前提下，持續(xù)向員工傳達企業(yè)文化及“雙手改變命運”的價值觀，并大力倡導愛和信任為核心的奉獻精神。適時收縮集團的業(yè)務擴張計劃，平均翻臺率未達到4次/天，原則上不會規(guī)?；_設新的分店。

這些舉措什么時候產生效果，能產生多大效果，我們還不得而知，但就像德魯克所說的：“對于未來，我們唯一知道的就是它會有所不同。企圖去預測未來，就像試著在夜晚沒有燈的鄉(xiāng)間小路，心懷忐忑地盯著后視鏡開車。這是沒有意義的。預測未來的最好方式就是創(chuàng)造它?！?/p>

盡管如此，一些研究機構的研報仍然看好海底撈未來。例如西部證券表示，此次關店后，客流或有望流向存量門店，疊加疫情好轉，翻臺率或將持續(xù)改善，預期22-23年整體翻臺率恢復至3.6-4.0水平。此外，未來開店大幅放緩將大幅降低開辦費用（單店一次性開店費用化支出約為200萬），財務端或顯著改善。

中信證券也認為，公司“啄木鳥計劃”收縮擴張，短期或涉及部分門店資產減值等帶來一次性費用沖擊，但公司關店決心果斷、管理調整考慮也較為全面，利于長期基本面逐步改善。調整成果兌現(xiàn)預計仍需時間，建議繼續(xù)跟蹤翻臺率恢復程度，靜待修復程度快速提升拐點出現(xiàn)。

中金公司雖然下調了海底撈的目標價，但仍然維持“跑贏行業(yè)”評級，認為海底撈關停經營表現(xiàn)不佳門店有助于及時止損，并或提升周邊門店客流，不過可能再短期帶來一定的關店費用。兼顧盈利調整和公司關停表現(xiàn)不佳的門店做出正確的商業(yè)決策，憑借其餐飲業(yè)內較強的管理能力，其調整的進展和效果值得觀察和期待。

惠譽評級表示，海底撈宣布放緩門店擴張，若剩余門店生產力提升，此舉或將助其自由現(xiàn)金流轉正。海底撈近期公布的措施表明，未來12-18個月內其現(xiàn)金流生成能力或將有所改善。（作者：唐詩琪）