中銀基金吳?。簝?yōu)中選優(yōu)的選股方法論

今年以來，A股整體維持橫盤震蕩格局，呈現(xiàn)出風格分化和板塊輪動的態(tài)勢。借用一句流行語來說：“這是最好的時代，也是最壞的時代。”

對于中銀基金的基金經(jīng)理吳印而言，歷經(jīng)多輪牛熊之后，堅持自己的風格顯得尤為珍貴。

歷經(jīng)牛熊沉浮

優(yōu)中選優(yōu)鑄就出色業(yè)績

從事證券業(yè)至今已有15年的時間，在多年歷練中吳印逐漸形成了自己的投資風格和理念。

如果要在吳印身上找一個能夠代表他個人特點的標簽，那么“挑選優(yōu)質(zhì)成長股”可以算得上一個。在過去的采訪中，吳印不止一次表達過自己的興趣所在，那就是自下而上精選個股，在行業(yè)里面“優(yōu)中選優(yōu)”挑出好企業(yè)。

吳印的方法論一直沒有變過，就是挖掘并堅定持有優(yōu)質(zhì)成長股。作為一個選股派選手，吳印選股涵蓋了好幾個核心指標：首先要看企業(yè)競爭格局，其次要分析商業(yè)模式需求變化，另外還得關注團隊和企業(yè)文化。秉持著“挑選好公司就是最好的風控”這一原則，吳印會花很多時間來進行跟蹤，在他看來，真正能夠長期存在的牛市不是被資金情緒推動的，而是被企業(yè)發(fā)展推動的。

這種理念伴隨吳印歷經(jīng)了多輪市場波動，也為他帶來了出色的往績表現(xiàn)。以他管理的中銀研究精選靈活配置混合A（000939）為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，該基金近三年的凈值增長率為199.70%，在424只同類基金中排名70，進入前1/6的“排頭兵”行列，并斬獲了銀河證券三年期五星級評價。（同類排名為2.3.3 混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例60%-100%）（A類）；數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2021/11/12）

老將領銜再帶“新軍”

承前啟后傳遞優(yōu)選理念

在基金行業(yè)迎來大發(fā)展的今天，吳印這樣的投研“老將”久經(jīng)淬煉而積累的豐富經(jīng)驗顯得越發(fā)珍貴。如今中銀基金推出中銀核心精選（A類：012706；C類：012707），已有多只基金在管的吳印再度“上馬”、擬任基金經(jīng)理。

此次發(fā)行的中銀核心精選將延續(xù)吳印的一貫理念，在深入研究的基礎上聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時投資范圍更廣，擇機布局港股。

公告顯示，中銀核心精選的股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%，其中投資于港股通標的股票占股票資產(chǎn)的比例不超過50%。

股票投資策略方面，將充分發(fā)揮研究團隊“自下而上”的選股能力，基于對上市公司深入的基本面研究和細致的實地調(diào)研，精選股票構建股票投資組合，包括定性分析核心企業(yè)文化、核心商業(yè)模式和核心競爭力，同時定量分析公司治理指標、盈利能力指標、經(jīng)營質(zhì)量與效率指標、財務狀況指標、研發(fā)投入指標等。

從板塊上來看，今年消費、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅較大，不少券商認為明年有望出現(xiàn)較好的投資收益機會。比如中金公司就在近日發(fā)布的2022年投資策略中建議，中長期前景依然明朗的偏消費類領域值得關注。

站在如今這個時點展望未來市場，吳印也有自己的見解。他認為，對于今年上漲幅度高的板塊需謹慎對待，而對于調(diào)整充分、具備投資價值的行業(yè)與個股，如消費中的高端消費，偏消費的醫(yī)藥、商業(yè)模式好的科技、互聯(lián)網(wǎng)，新能源車下游等行業(yè)，建議逢低建倉、不追高。

在中銀研究精選靈活配置混合A三季報中，吳印也表示，該季度他對長期前景明確、但短期受到負面因素沖擊的部分板塊進行了逢低加倉，并相信市場在經(jīng)過震蕩消化之后將迎來更好的機會。

業(yè)績回顧：中銀研究精選靈活配置混合A成立于2014年12月23日，吳印從2017年10月27日開始管理該基金。最近5個完整年度的回報/業(yè)績基準回報分別為：2016年度-17.70%/-7.00%，2017年度-8.68%/11.14%，2018年度-17.77%/-14.01%，2019年度58.29%/21.49%，2020年度101.78%/16.24%，2021年上半年 8.98%/0.65%,2021年7月1日至9月30日-6.60%/-3.74%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告）。

風險提示：投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現(xiàn)虧損，在少數(shù)極端情況下可能損失全部本金?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前，應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產(chǎn)品情況，并根據(jù)自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發(fā)生改變。