消費升級、信心提振，佳沃食品長期價值逐步釋放

12月3日晚間，佳沃食品發(fā)布公告稱，公司于2021年12月3日召開第四屆董事會第十二次臨時會議和第四屆監(jiān)事會第十一次臨時會議，審議通過了《關(guān)于終止向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件的議案》，公司決定終止2021年向特定對象發(fā)行A股股票事項并向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。

對于此次定增終止的原因，佳沃食品在公告中表示，鑒于本次向特定對象發(fā)行股票項目的募投主體項目建設(shè)進度提前，現(xiàn)已完成建設(shè)、處于設(shè)備調(diào)試中，即將完工投產(chǎn)。為使發(fā)行方案更匹配公司下一步的發(fā)展需要，公司經(jīng)審慎分析并與中介機構(gòu)論證，決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項并向深交所申請撤回相關(guān)申請文件。

根據(jù)之前佳沃食品提交的定增方案，此次即將完工投產(chǎn)的智利三文魚智能工廠項目總投資金額達5.2億。該項目是在智利麥哲倫區(qū)建立高端規(guī)?；悄芗庸すS，項目的實施旨在徹底解決智利麥哲倫區(qū)缺少三文魚配套生產(chǎn)加工廠的困境，有利于推動公司三文魚養(yǎng)殖加工效率和產(chǎn)品品質(zhì)的整體升級。

公告中還指出，考慮到未來發(fā)展需要，后續(xù)公司將根據(jù)2022-2024年戰(zhàn)略規(guī)劃對發(fā)行方案進行調(diào)整，并在方案調(diào)整完成后另行重新申報。

佳沃食品的公告主要透露了三個信息：一是佳沃食品主動撤回定增方案；二是原本定增募資的主體智利三文魚智能工廠項目已經(jīng)建設(shè)完成，即將投產(chǎn)；第三則是佳沃食品未來會根據(jù)發(fā)展需要重新申報定增。

同時，必須要強調(diào)的是，在全球疫情未見好轉(zhuǎn)的當下，佳沃食品撤回定增方案，很大程度上是受到了客觀因素的影響。但也能看得出來，在這樣的情況下總投資額高達5.2億元的智利三文魚智能工廠項目依然順利建成并即將投產(chǎn)，證明了佳沃食品的穩(wěn)中有升、持續(xù)向好基本面是沒有改變的。

佳沃食品的基本面，主要從財務(wù)層面和業(yè)務(wù)層面進行考量。特別是在業(yè)務(wù)層面上，佳沃食品不僅僅前瞻性地在三文魚產(chǎn)業(yè)進行擴張，更抓住了食育教育這一契機，新業(yè)務(wù)取得了很大的進展。

財務(wù)基本面好轉(zhuǎn)，三文魚消費迎來轉(zhuǎn)折

佳沃食品的財報顯示，2021年上半年，佳沃食品的營業(yè)收入為22.27億元，虧損收窄至1.36億元，同比大幅減少47.5%。

2021年第三季度，佳沃食品實現(xiàn)營業(yè)收入11.5億元，虧損進一步收窄至1.06億元，同比大幅減虧76.7%。其中在今年的第二季度，佳沃食品還實現(xiàn)了單季度的盈利。2021年前三個季度，佳沃食品虧損持續(xù)收窄，顯示公司正在逐步擺脫疫情的影響，實現(xiàn)正向循環(huán)。

此外，佳沃食品還找到了業(yè)務(wù)增長的另一個引擎——三文魚產(chǎn)業(yè)。此前，三文魚的產(chǎn)、運、銷都受到疫情的影響，而隨著我國實現(xiàn)對疫情的控制，消費市場也迎來全面復蘇，三文魚消費有望維持高增速，從而推動三文魚進口的增加。

從市場規(guī)模和供需關(guān)系來看，三文魚都有足夠的增長空間。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020 年全年，全球三文魚銷量為250 萬噸，市場規(guī)模超千億元。

我國的三文魚消費已經(jīng)成為全球消費的新動力。剔除2020年的影響，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國冷鮮三文魚進口7.42萬噸，近四年的復合增長率超過30%。因為疫情影響，中國在2020年的冷鮮三文魚進口量不足6萬噸。

但2021年，中國市場的生產(chǎn)和消費都全面進入正軌，消費活力被更多釋放。2020年的低迷也意味著會在2021年甚至未來3-5年迎來更強勁的反彈。

主要原因有三：一是我國的三文魚消費本身基數(shù)低，和歐美國家、日韓等相比，人均三文魚消費處于非常低的水平；二是我國中產(chǎn)階級群體日益擴大，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年全國居民人均收入平均數(shù)是32189元，較2019年保持增長。同時，綜合報道及數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年中國中產(chǎn)階級家庭人口接近5億，這部分群體帶動了三文魚等高品質(zhì)食品消費的快速增長。

實際上，2021年開始三文魚消費已經(jīng)開始進入上升通道。今年3月初，納斯達克三文魚綜合報價指數(shù)報每公斤為6.51美元，環(huán)比2021年第7周大漲12.96%，這個漲幅顯示出下游消費市場已有明顯啟動信號。

此外，三文魚作為優(yōu)質(zhì)蛋白質(zhì)食物，成功入選了2022年北京冬奧會海鮮類菜品名單，更提振了消費者對于三文魚消費的信心。

蛋白質(zhì)消費先行，食育教育注入新動力

三文魚消費市場的正向恢復，刺激了三文魚的消費需求，讓長期處于供不應求狀況下的三文魚市場更加供應偏緊。

三文魚行業(yè)權(quán)威報告《SalmonFarmingIndustryHandbook2021》稱，預計未來幾年三文魚的供應量增速將放緩，2020-2024年年復合增速為4%。但我國三文魚進口需求遠超于供給的增速。根據(jù)Hatch Innovaiton Services 預測，2020-2024年我國進口三文魚銷量的年復合增長率約為19%，領(lǐng)跑全球三文魚消費市場。

這還對很早就布局三文魚產(chǎn)業(yè)的佳沃來說，無疑是巨大的利好。在2019年7月，佳沃食品就完成了對智利上市公司 A.S.的收購，后者是全球第六大三文魚公司。佳沃食品也成為國內(nèi)唯一一家覆蓋三文魚養(yǎng)殖、進口、加工銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。這一布局在當下，更是顯現(xiàn)了當時佳沃食品布局的前瞻性。

除了三文魚之外，佳沃食品還以優(yōu)質(zhì)蛋白質(zhì)營養(yǎng)為核心，以食育教育為主線，拓展營養(yǎng)產(chǎn)品品牌，為佳沃食品的發(fā)展注入了新動力。

2020年8月，佳沃食品推出面向消費者的“佳沃鮮生”品牌，并以此為契機構(gòu)建平臺電商、分布式電商等線上渠道，以及搭建商超等線下渠道，“線上+線下”全渠道整合零售體系。

今年下半年，公司還推出了針對母嬰兒童的高營養(yǎng)兒童食品品牌“饞熊同學”，并在抖音、小紅書等多個線上平臺拉近與消費者的距離，為中國的媽媽和孩子帶來優(yōu)質(zhì)的高營養(yǎng)食品。佳沃食品為此研發(fā)了針對兒童的“三文魚鮮松”、“大西洋真鱈魚”、“北極甜蝦仁”等優(yōu)質(zhì)蛋白產(chǎn)品，在消費升級的趨勢下，豐富了3R食品供給側(cè)的供給。

在成都、上海、青島、武漢等地，佳沃食品還持續(xù)布局研發(fā)/深加工中心。通過加大對3R食品的開發(fā)，佳沃食品實現(xiàn)了從源頭上安全食材的供應，到中游增值產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計，再到終端安全、健康、營養(yǎng)、美味品牌食品的消費，進一步延伸了產(chǎn)業(yè)鏈。如今，佳沃已經(jīng)能夠為不同消費群體提供健康、營養(yǎng)的飲食綜合解決方案。

同時，佳沃食品在動物蛋白、生鮮半成品和包裝食品等領(lǐng)域還分別建立了領(lǐng)先的全球化產(chǎn)業(yè)平臺，并在全國擁有50個水果種植產(chǎn)業(yè)示范基地，6萬畝自有種植基地，帶動120萬果農(nóng)共同發(fā)展，是國內(nèi)先進的規(guī)?；N苗、種植企業(yè)和最大的水果種植商之一，為消費者持續(xù)提供高品質(zhì)果產(chǎn)品。