拓樸華人家族傳承基金《2021華人家族傳承白皮書》發(fā)布：家族管理迎來重大轉變

這是拓樸華人家族傳承基金連續(xù)第六年發(fā)布華人家族傳承白皮書。

《2021華人家族傳承白皮書》指出：在全球復蘇和重振的2021辛丑年，我們一起經歷了又一個波動大年。疫情在反復，微生物的世界讓人類再一次明白了誰在主宰這顆星球。在固步自封的2020年之后，2021年開始重新走向全球化，但進程是歷年來最慢的一次，其中，供應鏈的限制變得尤為突出。

在此背景下，全球華人家族的傳承模式，也迎來了一系列重大轉變。其中，“可持續(xù)性影響力投資（慈善）”增長最為顯著。

成立于2015年的拓樸華人家族傳承基金，在全球范圍內服務華人家族，并成立了全球首個華人家族傳承研究院，發(fā)表推廣“水波理論”，從家族傳承的角度幫助華人家族實現財富傳承。基金秉承“居中守正，興善護念”的宗旨，幫助全球多地華人家族發(fā)展家族教育和健康、管理家族財富，打破了“富不過三代”的魔咒。

“所謂傳承，傳是為了更好的承，承是為了更好的傳?！蓖貥闳A人家族傳承基金董事長王海表示，拓樸的核心理念是：“不以財富傳承為唯一目的，而是專注解決家族傳承的本身”，“財富傳承是家族的結果，只有家族得以傳承，財富才能得以傳承”。

目前，拓樸華人家族傳承基金倡導的“家族可持續(xù)性影響力投資”傳承模式，已在全球家族商業(yè)領域被廣泛應用。而作為“家族可持續(xù)性影響力投資”的先行者，由拓樸華人家族傳承基金與中國敦煌石窟保護研究基金會共同成立的“敦煌·華人傳承專項基金”，已于2021年9月正式亮相。

《2021華人家族傳承白皮書》正式發(fā)布

2021年，全球經歷了疫情后重生但未生的重要階段，在這個堪稱“有史以來資產配置最難”的年份，各種變相和意想不到，在層出不窮間，輕描淡寫的讓全球品味到了“波動風險”的最佳效應。

2021辛丑年是繼1920年代全球大蕭條之后最為嚴重的通脹年之一，幾乎所有的生產原料都在大幅漲價，而最為嚴重的是前幾次大通脹都沒有出現過的“供應鏈通脹”問題。

2021辛丑年是自2008年美國開始執(zhí)行QE政策以來，第一次全球大規(guī)模的“貨幣”寬松政策，幾乎所有的主流經濟體，都采用了共振統(tǒng)一的方式，對全球經濟注入了總計超過16萬億美元的流動性。

2021辛丑年是繼2008年之后全球散戶最為密集投資的一年。隨著全球疫情的封閉，以及貨幣大幅的放水，使得“無所事事”的散戶們對全球股市、本地房市、加密數字貨幣（尤其是比特幣）的投資，超過了往年。

2021辛丑年是繼2008年之后，波動率最高的年份，各類資產（除了石油以外），平均波動率超過了2.1%，而普通年份的波動率平均在1.5%。資金在各個國家和投資品類中流動，平均80天產生一次波動。

2021辛丑年是繼1981年以來，全球經濟增長同比最快的年份，原因在于同比值在2020年過低。美國、日本和歐洲的主要經濟成分股（公司），創(chuàng)歷史同比增長的最高紀錄，原因也在于同比值2020年過低。

2021辛丑年的疫情突變，Delta和Omicron使得全球的突發(fā)波動性指數大幅上升，超越了2008年，排在了百年歷史的第二位。

受宏觀環(huán)境影響，全球華人家族在各大領域的投資，也發(fā)生了顯著變化。

一方面，華人家族的現金留存明顯降低，加大了家族投資的比重。另一方面，在投資比例中，債券投資的下浮是最為明顯的，而股票投資的支出比例最大，而在房地產領域，家族都以售出為主，很少進行買入投資。此外，華人家族在全球范圍內大幅增加了慈善捐贈的比例，主要以醫(yī)療和文化保護為主。

△2021辛丑年全球資本結構——家族資本占據了絕大部分

△2021辛丑年家族資本的投資分類

△2021辛丑年家族資本投資的現金流動（第一季度—第三季度）

△2021辛丑年家族資本投資額現金流動（第四季度）

2021辛丑年華人家族重大轉變：家族信托的規(guī)模性轉移

鑒于全球稅法的改變，之前的BVI和Cayman架構已經不適用于目前的家族傳承。

家族信托為了保全家族資本，實現傳承的有效性，在2021辛丑年，有41%的華人家族不約而同的修改、或重設、或新設家族信托，其主要的修改方向是從簡單BVI信托轉至復雜性多層信托機制。

△家族信托 之 簡單信托（早期信托）

△家族信托 之 復雜信托 (轉移至復雜信托)

△設立雙信托架構（股權信托+投資信托）成為風向標

△投資信托成為股權信托的重要支撐

在拓樸華人家族傳承基金董事長王?？磥恚壳?，家族辦公室作為一種公司組織，在家族管理過程中存在越來越變形的趨勢，往往會走向“財富管理”的極端。拓樸華人家族傳承基金特別提醒：不要迷信家族辦公室的建立和所謂的服務，而是應該建立更為法制化的家族信托。

2021辛丑年華人家族重大轉變：繼承人計劃

華人家族在2021辛丑年的最大轉變，就是對于家族繼承人計劃的統(tǒng)一規(guī)劃性。

其中，有39.6%的家族，對于家族傳承的繼承人計劃做了重大改變，主要依托于：“隱性規(guī)則為家族核心，家族信托為頂層架構，全球資產配置防范風險，高等級教育為繼承人創(chuàng)造進階條件，同時用慈善延續(xù)家族影響力?！?/span>

2021辛丑年華人家族重大轉變：慈善，可持續(xù)性影響力投資（ESG）

2021辛丑年，全球華人家族借著轉移或重設家族信托的契機，紛紛開設了慈善信托，將家族中可分配的現金，或不可分配的資產的直接受益人由繼承人更改至慈善信托，并在捐贈用途上做了“不可撤銷”的鎖定。

相較于往年，2021辛丑年的慈善捐贈在“醫(yī)療”和“文化保護”上的比例明顯增加：有21.4%的家族，在辛丑年重新設立了“不可撤銷”慈善信托；有77%的家族，在辛丑年有過慈善捐贈的行為；有16%的家族，將“可持續(xù)性影響力投資” 新進列為家族規(guī)范；在“醫(yī)療”領域，家族捐贈的資金支出，較往年提高了21%；在“文化保護”領域，家族捐贈的資金支出，較往年提高了19.2%。

△2021慈善（家族影響力投資）用途分布

在“家族影響力投資”領域，拓樸華人家族傳承基金也早有布局。2021年9月，在丸美股份董事長孫懷慶的大力支持下，拓樸與“國家級慈善基金”中國敦煌石窟保護研究基金會共同成立了“敦煌·華人傳承專項基金” 。

作為中國敦煌石窟保護研究基金會管轄的專項基金會，“敦煌·華人傳承專項基金”旨在針對敦煌和莫高窟藝術文明在全球華人中的推廣和傳承，針對中華傳統(tǒng)文明在全球青少年中的人才培養(yǎng)和交流，針對莫高窟藝術文明在數字化方面的保護和傳承，面向華人建立全球文化傳承基地等方面做出應有的努力和貢獻。

拓樸華人家族傳承基金董事長王海指出：“敦煌·華人傳承專項基金”為各家族樹立“家族可持續(xù)性的影響力”創(chuàng)造了可靠的平臺，“對于華人家族而言，積極參與慈善公益，既是對可持續(xù)性影響力的投資，也是回饋社會、推進共同富裕的有效途徑之一”。