市場(chǎng)波動(dòng)下黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯，“黃金積存”成資產(chǎn)配置香餑餑

近期，受高通脹、地緣沖突等因素影響，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，A股、港股、美股等集體下探，投資者情緒跌入“冰點(diǎn)”。

在此背景下，不少投資者將目光投向避險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)原油、黃金的熱情攀升。在黃金方面，從近期走勢(shì)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)較年初出現(xiàn)較大幅度上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)中，黃金最高點(diǎn)甚至突破了2070美元/盎司。

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)，3月8日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭頭寸增加7591手，至175694手合約，創(chuàng)最近19個(gè)月新高。

自古以來(lái)，黃金就被人們看作是財(cái)富的象征，是天然的避險(xiǎn)對(duì)象。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金具有和傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的負(fù)相關(guān)性，同時(shí)也具有流動(dòng)性的特點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，黃金與股票、基金、債券等資產(chǎn)相關(guān)性較低，在資產(chǎn)配置中可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹、避免資產(chǎn)價(jià)值大幅波動(dòng)，是家庭財(cái)富管理和投資配置中的“避風(fēng)港”。

業(yè)內(nèi)看好未來(lái)黃金上漲空間

近日，黃金價(jià)格震蕩波動(dòng)，盡管相較最高點(diǎn)有所回落，但受俄烏局勢(shì)影響，全球金融市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，高通脹等因素影響，業(yè)內(nèi)仍看好黃金的上漲空間。多家機(jī)構(gòu)發(fā)布分析報(bào)告指出，未來(lái)金價(jià)有望持續(xù)上漲。

高盛在日前發(fā)布的報(bào)告中上調(diào)了對(duì)黃金的預(yù)期，稱由于全球地緣政治的不確定性不斷上升，今年投資者、消費(fèi)者和央行的黃金需求將增加。高盛相關(guān)分析師表示，“我們上一次看到所有主要需求驅(qū)動(dòng)因素同時(shí)加速增長(zhǎng)是在2010-2011年，當(dāng)時(shí)金價(jià)上漲了近70%?！?/span>

對(duì)此，高盛將未來(lái)3、6、12個(gè)月的黃金目標(biāo)從1950、2050和2150美元/盎司上調(diào)至2300、2500和2500美元/盎司。

方正中期研究院3月23日發(fā)布報(bào)告指出，2022年，受地緣政治沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向利空出盡影響，流動(dòng)性泛濫與通脹高企，黃金整體偏強(qiáng)運(yùn)行，黃金運(yùn)行區(qū)間為1675-2075美元/盎司；其認(rèn)為，黃金刷新歷史新高的可能性非常大，不排除漲至2200-2300美元/盎司區(qū)間。中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金將會(huì)不斷刷新歷史新高。

東亞前海證券發(fā)布研報(bào)指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下通脹水平提升，預(yù)期黃金價(jià)格有望繼續(xù)上漲?！澳壳笆澜缟现饕獓?guó)家和地區(qū)的CPI和PPI均呈上漲趨勢(shì)，通脹水平持續(xù)提高。”此外，在寬松的貨幣政策和財(cái)政政策的刺激下，全球經(jīng)濟(jì)有望快速增長(zhǎng)，目前包括能源、農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品供不應(yīng)求、價(jià)格上漲，預(yù)期未來(lái)通貨膨脹仍將繼續(xù)，金價(jià)有望持續(xù)上漲。

亦有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前黃金配置價(jià)值顯著。西部證券宏觀團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布名為《事件驅(qū)動(dòng)結(jié)束，但黃金配置窗口打開(kāi)》的專題報(bào)告，其中指出，未來(lái)一年，看多黃金的勝率較高。

報(bào)告提到三個(gè)原因，一是疫后結(jié)構(gòu)性高通脹拐點(diǎn)臨近，該因素對(duì)負(fù)利率債的殺傷力將趨弱。二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)或于Q4放緩，明年衰退風(fēng)險(xiǎn)極高。假若俄烏沖突引發(fā)供應(yīng)鏈危機(jī)，美國(guó)乃至全球?qū)⒏缬瓉?lái)經(jīng)濟(jì)衰退。未來(lái)一年美股盈利能力將逐步趨弱，機(jī)構(gòu)投資者配置黃金等安全資產(chǎn)訴求上升。

三是縮表預(yù)期已經(jīng)部分消化，10年期美債收益率升破2.5%概率不高，預(yù)計(jì)高點(diǎn)或在縮表靴子落地前后。隨著縮表靴子落地、中期選舉臨近、經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)，10年期美債收益率或?qū)2末到Q3初進(jìn)入下行周期，全球負(fù)利率債規(guī)模有望再度反彈，黃金也將迎來(lái)為期一年左右的回升?！罢驹诋?dāng)下，盡管還略顯左側(cè)，但黃金的配置價(jià)值已經(jīng)非常顯著?！?/span>

小投入大投資，足不出戶買黃金

作為最主流的避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金受到越來(lái)越多的人青睞。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年全年，我國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量1120.90噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)36.53%，較疫情前2019年同期增長(zhǎng)11.78%。

實(shí)際上，在2002年上海黃金交易所（SGE）成立后，商業(yè)銀行零售黃金業(yè)務(wù)在持續(xù)擴(kuò)展。其中，黃金積存業(yè)務(wù)為零售客戶提供了門檻較低、操作簡(jiǎn)便的新型實(shí)物黃金投資方式。

所謂黃金積存業(yè)務(wù)，是指根據(jù)客戶申請(qǐng)，為客戶開(kāi)立黃金積存賬戶，用于記錄其所持有的黃金份額增減變化和余額，客戶在黃金積存賬戶內(nèi)可以辦理黃金積存份額購(gòu)買、贖回等業(yè)務(wù)。

2018年12月14日，中國(guó)人民銀行辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的通知。該辦法明確，黃金積存業(yè)務(wù)僅限銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦。銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將黃金積存業(yè)務(wù)納入資產(chǎn)負(fù)債表管理。

作為四川省內(nèi)唯一一家擁有金融類會(huì)員資格的城商行，四川天府銀行從打造特色化銀行思路出發(fā)，從客戶服務(wù)提升、豐富產(chǎn)品體系入手，作為上海黃金交易所金融類會(huì)員不斷提升貴金屬業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的專業(yè)化程度，積極開(kāi)發(fā)打造具有自身特色的產(chǎn)品和服務(wù)，推進(jìn)黃金積存業(yè)務(wù)落地上線。

據(jù)四川天府銀行介紹，黃金積存業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象主要為個(gè)人客戶，特別是希望通過(guò)黃金投資平衡資產(chǎn)配置、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型投資等為目的的客戶，該業(yè)務(wù)標(biāo)的掛鉤上海黃金交易所Au99.99黃金現(xiàn)貨合約。

黃金積存業(yè)務(wù)能夠滿足客戶零星購(gòu)買并積存黃金的場(chǎng)景，客戶可以選擇最低積存1克黃金，亦能選擇每次積存最低500元。無(wú)需去網(wǎng)點(diǎn)，僅需用手機(jī)銀行一鍵下單，在交易時(shí)間內(nèi)賣出后資金實(shí)時(shí)到賬，資金流動(dòng)性高。

值得一提的是，除了投資門檻低、操作靈活等特點(diǎn)之外，黃金積存業(yè)務(wù)還具有風(fēng)險(xiǎn)分散的優(yōu)勢(shì)。據(jù)介紹，客戶采取積存方式進(jìn)行實(shí)物黃金投資，平均了各個(gè)不同時(shí)期的黃金價(jià)格，均攤了黃金投資成本，避免了一次性在黃金價(jià)格高位進(jìn)行黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)。

“未來(lái)將持續(xù)提升產(chǎn)品服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，建立后端專業(yè)化交易團(tuán)隊(duì)和風(fēng)控團(tuán)隊(duì)。針對(duì)不同客戶需求都能夠給予服務(wù)支撐的同時(shí)，積極圍繞黃金積存業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行創(chuàng)新，依脫自身上海黃金交易所金融類會(huì)員各項(xiàng)職能，借助金融科技，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品服務(wù)水平及客戶體驗(yàn)?！彼拇ㄌ旄y行表示。