安博通2021年業(yè)績迅猛增長科研產(chǎn)出成果顯著長期價值突顯

4月28日晚，安博通（688168.SH）發(fā)布2021年業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收入3.91億元，同比增長48.92%；營業(yè)利潤8200萬元，同比增長66.26%;實現(xiàn)歸母凈利潤7219萬元，同比增長62.33%。盡管2021年疫情對全球經(jīng)濟仍有所影響，但公司整體收入規(guī)模以及各項利潤指標(biāo)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，依托自身深厚的技術(shù)“護城河”，進一步鞏固細分市場龍頭地位。

作為國內(nèi)首家登陸科創(chuàng)板的網(wǎng)絡(luò)安全公司，安博通深耕網(wǎng)絡(luò)安全上游領(lǐng)域，主要面向中下游廠商和終端客戶提供一體化的解決方案和服務(wù)，獨特的定位令其極具稀缺性，在所處細分領(lǐng)域牢牢占據(jù)國內(nèi)龍頭地位。至2021年底，公司擁有100多家戰(zhàn)略合作伙伴，服務(wù)逾8萬企業(yè)級客戶，在網(wǎng)運行SPOS系統(tǒng)超200萬套。

技術(shù)創(chuàng)新+品類拓展 研發(fā)高產(chǎn)出驅(qū)動高成長

領(lǐng)先的自主研發(fā)優(yōu)勢是安博通2021年業(yè)績高增的主要驅(qū)動力。2021年，公司科研投入達9,358萬元，占營收比近24%，保持行業(yè)高水平線，新增投入較去年增長近50%；研發(fā)人均產(chǎn)出保持行業(yè)首位，較去年提升12.32%。公司在北京、武漢設(shè)立了技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)中心，在北京設(shè)立了網(wǎng)絡(luò)攻防研究實驗室，持續(xù)的研發(fā)投入為公司研發(fā)創(chuàng)新能力的構(gòu)建、核心技術(shù)的形成提供了有力支撐與保障。

從技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新來看，公司2021年都取得了突出的成績。截至2021年底，公司累計獲得專利及軟件著作權(quán)數(shù)量達287項；2021年新增專利及軟件著作權(quán)118項，占比41.11%。產(chǎn)品研發(fā)方面，2021年公司實現(xiàn)了產(chǎn)品品類的顯著拓展，已形成云安全、終端安全、邊界安全、信創(chuàng)安全、安全內(nèi)容在內(nèi)的五大安全核心產(chǎn)品，同時進一步升級軟件定義邊界網(wǎng)關(guān)、態(tài)勢感知平臺、安全事件統(tǒng)一管理平臺、終端主機安全、服務(wù)器主機安全、運維審計網(wǎng)關(guān)、導(dǎo)入隔離系統(tǒng)等產(chǎn)品類型;憑借日漸豐富多元的安全能力，圍繞著SIIP過程安全架構(gòu)，打造多個針對技術(shù)場景和行業(yè)需求解決方案，由技術(shù)解決方案驅(qū)動產(chǎn)品銷售。

核心競爭力持續(xù)提升 市場實現(xiàn)廣泛覆蓋

除了保持技術(shù)引領(lǐng)的自主研發(fā)優(yōu)勢，安博通還以穩(wěn)定高效的安全能力、極致性價比的產(chǎn)品能力和自主定義軟件的核心能力持續(xù)俘獲市場，這令公司具備多元化的核心競爭力。公司自主研發(fā)的安博通網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)平臺 ABT SPOS 適配IPv6 互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)、IoT 物聯(lián)網(wǎng)等下一代信息網(wǎng)絡(luò)，已成為眾多一線廠商與大型解決方案集成商廣泛搭載的網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)套件，是國內(nèi)眾多部委與央企安全態(tài)勢感知平臺的核心組件與數(shù)據(jù)引擎。

在網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，安博通在大型廠商和終端企業(yè)客戶群體中已經(jīng)形成了良好的市場和口碑積累，這為其市場拓展打下了堅實基礎(chǔ)。近年來，公司加速數(shù)據(jù)安全、隱私安全、云安全、工控安全等新興安全市場的布局，致力于滿足多行業(yè)、多場景的終端安全需求，也令其市場空間逐步被打開，客戶群體愈發(fā)豐富。

值得注意的是，2021年公司對主要客戶的依賴度顯著下降，來自前五大客戶的收入占比從2020年的47.55%降至39.78%，降幅達9.77%。公司的市場空間向更廣泛的行業(yè)、企業(yè)拓展，集中度下降，抗風(fēng)險能力顯著增強。

同時，安博通2020年股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生股份支付費用金額約881.92萬元，若剔除股份支付因素影響，公司2021年度歸母凈利潤呈現(xiàn)的增長趨勢將更為顯著。而在股權(quán)激勵業(yè)績目標(biāo)指引下，未來業(yè)績增長具有較高的確定性。

分析認為，安博通高度重視科研人才，堅持自主研發(fā)驅(qū)動和市場的廣泛布局，突顯了其是“長期主義者”。加之其深耕上游的定位，在所處賽道已經(jīng)處于技術(shù)和市場龍頭地位，在“十四五”網(wǎng)安行業(yè)高景氣度的大背景下，有望持續(xù)受益。