恒天財(cái)富《吳聊夜話?財(cái)富篇》回顧：把脈市場(chǎng)趨勢(shì)，洞見財(cái)富先機(jī)

由吳曉波頻道與恒天財(cái)富恒樂匯聯(lián)手推出《吳聊夜話·財(cái)富篇》系列直播節(jié)目已于日前圓滿收官。上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授何帆、華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)賈康、暢銷書作家葉云燕、如是金融研究院院長(zhǎng)管清友、全球科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)專家王煜全、御風(fēng)集團(tuán)董事長(zhǎng)/萬通集團(tuán)創(chuàng)始人馮侖、恒天財(cái)富股份董事長(zhǎng)/中植基金聯(lián)席董事長(zhǎng)周斌，先后做客節(jié)目直播間，與吳曉波老師展開精彩對(duì)談。

在七天的直播中，他們談?wù)摰脑掝}涉及宏觀趨勢(shì)、中美科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)、海外投資、資產(chǎn)配置等多個(gè)板塊，助力大家拓展視野，積累新知，守護(hù)財(cái)富。

何帆 ：如何在不確定性中，發(fā)現(xiàn)30年的經(jīng)濟(jì)走向

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授何帆表示，5月25日的全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會(huì)議，除了大家已經(jīng)知道的要點(diǎn)信息，還有幾個(gè)弦外之音值得深入分析探討。第一，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的確很嚴(yán)峻，這點(diǎn)政府希望大家都能意識(shí)到；第二，政府非常重視“穩(wěn)增長(zhǎng)”，并且想盡辦法去實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)；第三，短期內(nèi)反彈的可能性是較大的，要確保二季度的數(shù)字不能太糟糕。但這里面的問題在于如何解決抗疫和穩(wěn)增長(zhǎng)之間的矛盾，我國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策還存在一定的空間，發(fā)放消費(fèi)券、企業(yè)減稅等拉動(dòng)需求的工具可以適當(dāng)使用，核心在于保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

回顧過去三十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路程，何帆說到，2008年是經(jīng)濟(jì)全球化的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，那是第一次經(jīng)濟(jì)全球化，各方面的發(fā)展都很樂觀。當(dāng)前則更像是一戰(zhàn)和二戰(zhàn)之間的時(shí)期，原來的模式已經(jīng)不適用了，但是新的經(jīng)濟(jì)秩序還未出現(xiàn)，處于一個(gè)相對(duì)混沌的時(shí)期。新的時(shí)代已經(jīng)帶來，拿著舊地圖永遠(yuǎn)無法達(dá)到新大陸。對(duì)此，何帆說到，歷史總是驚人的相似，預(yù)測(cè)未來最好的途徑便是回顧歷史，穿越周期，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新秩序終將出現(xiàn)。

最后，談及中國(guó)未來的發(fā)展機(jī)會(huì)，何帆指出，時(shí)代的變化是巨大的，原來的游戲規(guī)則也要變化，需要按照新的游戲規(guī)則去發(fā)展。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，想在市場(chǎng)中繼續(xù)“搞錢”，需要順應(yīng)國(guó)家政策，嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)則，去到國(guó)家給予大力支持的行業(yè)中，因?yàn)檫@些行業(yè)蘊(yùn)藏著更多的機(jī)會(huì)。

賈康：再來一次四萬億可行嗎？

談到下半年貨幣政策，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)賈康說到，5月25日的“萬人大會(huì)”體現(xiàn)了總理“刻不容緩穩(wěn)大盤”的決心，同時(shí)具有非常務(wù)實(shí)的指導(dǎo)精神，當(dāng)前的政策力度是超乎尋常的，并且不排除后續(xù)再加碼的可能，這意味著接下來會(huì)給整個(gè)經(jīng)濟(jì)升溫，讓流動(dòng)性充裕起來。從投資的角度來看，整個(gè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)在流動(dòng)性更充裕時(shí)會(huì)往上走，理財(cái)和投資的機(jī)會(huì)將多一些。股和債都是直接融資，其中都有機(jī)會(huì)。

談及政府有效投資話題，賈康指出，救經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵就在于有效投資，始發(fā)環(huán)節(jié)是有效投資，只有形成有效的產(chǎn)能，才能提供有效供給用于消費(fèi)?，F(xiàn)階段中央也明確了安排適度超前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的措施，進(jìn)而促進(jìn)有效投資。唯有投資真的有效，產(chǎn)能才會(huì)源源不斷形成，緊跟著的是滾雪球的效應(yīng)。如果伴隨著每年GDP的上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量只升不降，那就進(jìn)入了良性循環(huán)。

最后，說到對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，賈康坦言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確確實(shí)實(shí)有客觀的成長(zhǎng)性，這是來自于基本面的信心。此外，企業(yè)界現(xiàn)在要更多地爭(zhēng)取吃下定心丸，來形成長(zhǎng)期行為，奉行長(zhǎng)期主義。相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)，熱愛中國(guó)，大家一起凝聚建設(shè)性，并保持對(duì)于弊病的批判態(tài)度，攜手渡過難熬的2022年，迎接春天的到來。

葉云燕：疫情沖擊下，資產(chǎn)保值增值新想法

近兩年，在疫情的影響下，行業(yè)分化比較厲害，中國(guó)高凈值人士的資產(chǎn)增長(zhǎng)情況也不盡相同，從事酒店、影視等行業(yè)的高凈值人士家庭資產(chǎn)縮水比較厲害。在此背景下，暢銷書作家葉云燕分享到，自己從事保險(xiǎn)業(yè)多年，最近很多客戶出現(xiàn)了交不起保費(fèi)的情況，資產(chǎn)保值需求迫在眉睫。此外，近兩年越來越多的年輕客戶開始選擇非常高額的保費(fèi)，資產(chǎn)配置意識(shí)非常強(qiáng)。保險(xiǎn)在資產(chǎn)配置中的作用，除了鎖定財(cái)富，還可以具有財(cái)富傳承、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等功能，滿足不同階段人群的需求，這也是越來越多的人將保險(xiǎn)作為資產(chǎn)配置重要工具的原因。

針對(duì)中產(chǎn)階級(jí)家庭的財(cái)富安全問題，葉云燕也給出了自己的建議。首先，“你不理財(cái)，財(cái)不理你”的道理眾所周知。以保險(xiǎn)為例，從資產(chǎn)保值的角度來講，它的首要作用是幫助大家規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐磺惺找嬖诒窘饻缡У娘L(fēng)險(xiǎn)面前都顯得微不足道。另一方面，保險(xiǎn)除了可以解決基本保障的問題，還被賦予了更多的特殊功能，即保險(xiǎn)金信托化，二者結(jié)合更好地為客戶解決了多方面的需求。

而面對(duì)當(dāng)前近八成人群配置保險(xiǎn)是為了預(yù)防生病和死亡，資產(chǎn)保值、財(cái)富傳承的比例還較低的現(xiàn)象，葉云燕回應(yīng)到，這個(gè)比例很正常，因?yàn)橘Y產(chǎn)保值和財(cái)富傳承的資金門檻較高，大多數(shù)人還達(dá)不到，加上疫情原因驅(qū)動(dòng)了大家對(duì)意外和疾病的防范心理，所以這個(gè)結(jié)果是很正常的。但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及中產(chǎn)跟高凈值客戶群體的壯大，這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)有所改變，養(yǎng)老產(chǎn)品以及財(cái)富傳承的產(chǎn)品，未來會(huì)存在較大的增長(zhǎng)空間。

王煜全：中美科技脫得了鉤嗎？

談及中國(guó)與美國(guó)在科技企業(yè)數(shù)量上的對(duì)比，全球科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)專家王煜全指出，中國(guó)的科技企業(yè)之所以在數(shù)量和估值上都要比美國(guó)低，原因有二：第一，一個(gè)先進(jìn)技術(shù)進(jìn)入社會(huì)會(huì)有導(dǎo)入期和展開期兩個(gè)階段，在展開期之前，會(huì)有一個(gè)波動(dòng)，我們現(xiàn)在正處于波動(dòng)階段，之后，將會(huì)迎來科技產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展；第二，展開期的特征是需要企業(yè)既懂前沿科技，又有行業(yè)應(yīng)用結(jié)合的能力，這時(shí)候，硬科技企業(yè)數(shù)量就會(huì)增加，所以美國(guó)這個(gè)時(shí)間段科技企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)較快。同時(shí)，他表示，中國(guó)在科技應(yīng)用方面是有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的，比如在無線通訊、高鐵等方面，很多應(yīng)用都要深很多。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)大并不取決先進(jìn)科技引入的速度，而是取決于科技使用的深度，因此他非?？春弥袊?guó)科技產(chǎn)業(yè)的未來。

緊接著，他指出，科技產(chǎn)業(yè)是一個(gè)完整的生態(tài)，分成產(chǎn)品側(cè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)側(cè)創(chuàng)新。中國(guó)企業(yè)普遍在產(chǎn)業(yè)側(cè)創(chuàng)新做得較好，而歐美企業(yè)則普遍在產(chǎn)品側(cè)創(chuàng)新做得較好，但這個(gè)生態(tài)是個(gè)完整的生態(tài)，任何一部分獨(dú)立發(fā)展都是不行的。因此，王煜全直言，中國(guó)科技企業(yè)應(yīng)該將眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，做全球化布局，站在世界巔峰，引導(dǎo)前沿科技，然后再與產(chǎn)業(yè)化形成對(duì)接。

在“卡脖子”問題上，王煜全認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)如果能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈形成更強(qiáng)的掌控力和影響力，“卡脖子”就不容易成立，產(chǎn)業(yè)鏈的影響對(duì)我們更大一些。而越來越多的中國(guó)企業(yè)也意識(shí)到，只有在全球建立多個(gè)供應(yīng)鏈體系，才能有更強(qiáng)大的防御能力。

馮侖：我們的日子、票子和房子

談及2022年，御風(fēng)集團(tuán)董事長(zhǎng)、萬通集團(tuán)創(chuàng)始人馮侖說到，這注定會(huì)成為令人懷念的一年，更是充滿轉(zhuǎn)折和改變的一年。而改變則是過去四十年中國(guó)社會(huì)一直在經(jīng)歷的事情，改革開放讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速成長(zhǎng)，以房地產(chǎn)為代表的行業(yè)推動(dòng)中國(guó)的城市化進(jìn)程。與此同時(shí)，更多的國(guó)人有機(jī)會(huì)走出國(guó)門，去收獲經(jīng)濟(jì)全球化的更多紅利。

談到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，馮侖直言，通俗來講就是如何講規(guī)則地賺錢，過去三十年，中國(guó)出臺(tái)了將近400個(gè)法律、法規(guī)來規(guī)范賺錢這件事，司法立法、司法執(zhí)法和老百姓的法治意識(shí)之間形成了融合的關(guān)系，形成明確的權(quán)力界限，這就是進(jìn)步的體現(xiàn)。而說到當(dāng)前社會(huì)面臨的諸多困境，許多人直呼“扛不住”，對(duì)此，馮侖提出了自洽的重要性，短暫的躺平并不可怕，但是最終我們需要找到新的生存方式、新的發(fā)展路徑。其次，扛不住的另一個(gè)重要原因是不夠?qū)I(yè)，這點(diǎn)尤其體現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展上，每一次困境都是一次大浪淘沙，只有足夠?qū)I(yè)才能繼續(xù)發(fā)展。

最后，說到創(chuàng)業(yè)，馮侖也給出三個(gè)建議：一、裹小腳，慢慢走；二、守好本分；三、抱有期待。而針對(duì)當(dāng)前許多民營(yíng)企業(yè)面臨的困境，他也給出了三點(diǎn)建議：首先，減少規(guī)模，適度杠桿；其次，重視現(xiàn)金流；最后，確定轉(zhuǎn)型力度和方向。展望未來20年，他表示，還是很樂觀的，相信我們建立在改革開放和法制基礎(chǔ)上的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)走得越來越好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是會(huì)保持很好的發(fā)展前景，我們的生活也將會(huì)進(jìn)入到一個(gè)更開放、更有安全感、更文明的社會(huì)。

周斌：周期與“搞錢”

談及當(dāng)前財(cái)富管理市場(chǎng)的特征，恒天財(cái)富股份董事長(zhǎng)、中植基金聯(lián)席董事長(zhǎng)周斌指出，整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)正處于新舊時(shí)代切換的階段，無論是居民財(cái)富配置還是服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)方式都在發(fā)生轉(zhuǎn)變。主要表現(xiàn)在三大方面：一、疫情影響下，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，財(cái)富管理目標(biāo)發(fā)生變化；二、居民財(cái)富結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型，家庭配置從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；三、服務(wù)機(jī)構(gòu)開始站在買方投顧角度，為客戶提供專業(yè)服務(wù)，并不斷加強(qiáng)產(chǎn)品、人才、科技等方面的核心能力。

對(duì)于未來投資趨勢(shì)，周斌認(rèn)為有三個(gè)確定性：第一，隨著疫情的再度平穩(wěn)，中國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是確定的；第二，在當(dāng)下高通脹的環(huán)境下，不投資等于貶值是確定的；第三，長(zhǎng)期持有權(quán)益類基金的收益率跑贏通脹以及銀行存款是確定的。他進(jìn)一步指出，其實(shí)做投資就是一件逆人性的事情，但長(zhǎng)期投資最大的要點(diǎn)就是要規(guī)避人性，封閉運(yùn)作。普通投資者如何做到“規(guī)避人性，封閉運(yùn)作”？周斌建議交給專業(yè)機(jī)構(gòu)，讓理性的專業(yè)投資來對(duì)沖人性作用下不理性的抉擇風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，周斌表示，目前是長(zhǎng)期布局權(quán)益市場(chǎng)比較好的時(shí)間點(diǎn)?，F(xiàn)在也許是黎明前最黑暗的時(shí)間，但太陽在不久之后一定會(huì)再次升起。從過往的歷史數(shù)據(jù)來看，越是在恐慌的時(shí)候，未來基金年化收益較高的概率就越大。

結(jié)語

七場(chǎng)精彩紛呈的《吳聊夜話》，七場(chǎng)包羅萬象的財(cái)富對(duì)談。我們從金融市場(chǎng)聊到風(fēng)險(xiǎn)管理，從中美科技聊到海外投資……上百萬觀眾在直播間里激烈討論，共話財(cái)富。針對(duì)投資者最關(guān)心的問題，我們向各個(gè)領(lǐng)域的專家尋求答案與建議。在一次次的深入交流中，求得投資的真理與方向，直播間熱度一路高漲。

未來，我們將繼續(xù)與吳曉波頻道攜手同行，連接全球前沿趨勢(shì)，洞悉市場(chǎng)最新風(fēng)向，識(shí)別未來投資先機(jī)，為大家奉上更加精彩的知識(shí)盛宴。期待下一程財(cái)富之旅！