Preqin：私募市場(chǎng)ESG透明度發(fā)展拐點(diǎn)將至

全球領(lǐng)先的另類(lèi)資產(chǎn)數(shù)據(jù)、分析工具和研究平臺(tái)Preqin今日發(fā)布2022年度環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）報(bào)告——《聚焦另類(lèi)資產(chǎn)ESG:透明度發(fā)展拐點(diǎn)將至》。報(bào)告深入探討ESG在私募資本行業(yè)中的最新發(fā)展趨勢(shì)，以及投資者對(duì)ESG的強(qiáng)勁需求如何推動(dòng)著私募基金管理人更好地將ESG融入投資進(jìn)程。

近年來(lái)，ESG已成為市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，針對(duì)私募基金管理人的相關(guān)監(jiān)管日益明晰。投資者和基金管理人對(duì)ESG的認(rèn)知不斷強(qiáng)化，持續(xù)推動(dòng)ESG融入戰(zhàn)略制定、尋找標(biāo)的以及投資決策之中，對(duì)高度透明的ESG數(shù)據(jù)的需求也日益旺盛。

Preqin執(zhí)行副總裁、ESG解決方案及企業(yè)責(zé)任業(yè)務(wù)主管JaclynBouchard表示，“隨著ESG不斷融入私募資本市場(chǎng)，追蹤管理人的ESG數(shù)據(jù)變得至關(guān)重要，投資者將借此判斷是否出資，以構(gòu)建符合可持續(xù)發(fā)展的投資組合。GP開(kāi)始把ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇作為投資決策的重要考量，監(jiān)管和客戶對(duì)ESG的期待開(kāi)始向LP施壓。私募市場(chǎng)ESG透明度發(fā)展拐點(diǎn)將至。將ESG從愿景變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵，是高質(zhì)量和可信賴的ESG數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，全行業(yè)的ESG匯報(bào)透明度越高，我們的數(shù)據(jù)和分析對(duì)整個(gè)私募市場(chǎng)生命周期的作用也會(huì)越來(lái)越明顯，兩者是共生關(guān)系。”

私募基礎(chǔ)設(shè)施和私募債引領(lǐng)ESG發(fā)展

截至2021年10月，Preqin追蹤發(fā)現(xiàn)，致力于ESG投資的私募基金管理著4.37萬(wàn)億美元的私募資本資產(chǎn)，相當(dāng)于全球私募資本資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM為10.3萬(wàn)億美元）的42%。

在私募基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，在公共基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期發(fā)展和運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)推動(dòng)下，致力于ESG投資的基金管理的資產(chǎn)規(guī)模為0.61萬(wàn)億美元，占總AUM的比例達(dá)64%，為所有私募資產(chǎn)類(lèi)別中最高。私募債緊隨其后，資產(chǎn)規(guī)模為0.73萬(wàn)億美元，占總AUM的比例為59%，部分原因在于人們對(duì)ESG的呼聲高漲，在近期也相對(duì)推動(dòng)了私募債資產(chǎn)類(lèi)別的崛起。私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資（PEVC）作為主導(dǎo)性的私募資產(chǎn)類(lèi)別，其致力于ESG投資的基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模最高，為2.26萬(wàn)億美元，但占比卻最低，僅34%。

隨著相關(guān)數(shù)據(jù)的不斷積累，Preqin發(fā)現(xiàn)，私募基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)規(guī)模雖然不大，從AUM來(lái)看，僅為PEVC的不到15%（私募基礎(chǔ)設(shè)施9550億美元 vs. PEVC 6.6萬(wàn)億美元），但從ESG投資委托量來(lái)看，私募基礎(chǔ)設(shè)施占比超20%，相對(duì)其較小的總規(guī)模而言，這一比例相當(dāng)高，而PEVC僅為26%。

LP正在不斷要求GP匯報(bào)ESG投入情況，希望了解投資標(biāo)的是否符合投資者對(duì)ESG的期待，因此對(duì)高質(zhì)量、更細(xì)化的ESG數(shù)據(jù)的需求不斷增長(zhǎng)。

投資者是推動(dòng)ESG發(fā)展的關(guān)鍵推手

投資者是私募市場(chǎng)ESG發(fā)展的關(guān)鍵推手，正是LP日益增長(zhǎng)的ESG需求激勵(lì)著基金管理人致力于ESG投資。Preqin最新發(fā)布的《2022上半年投資者展望》報(bào)告通過(guò)調(diào)研超過(guò)350家投資另類(lèi)資產(chǎn)的LP機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，25%的受訪LP機(jī)構(gòu)曾因?yàn)楣芾砣瞬环?/span>ESG投資標(biāo)準(zhǔn)而拒絕出資，39%的LP機(jī)構(gòu)表示他們會(huì)將是否符合ESG投資標(biāo)準(zhǔn)作為遴選管理人的判斷依據(jù)。

此外，近四分之三（72%）的投資者認(rèn)為，來(lái)自現(xiàn)有和潛在LP的壓力是基金管理人開(kāi)始積極投身ESG的最重要原因，遠(yuǎn)超其他因素的影響，例如行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或最佳實(shí)踐（48%的LP認(rèn)為是最重要原因），政治壓力（36%），監(jiān)管需求（25%），超額收益（14%）。雖然僅有36%的LP認(rèn)為政治壓力是推動(dòng)管理人投身ESG的最重要因素，占比不高，但去年該因素排名為第七，今年已上升至第三。

調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，平均37%的另類(lèi)資產(chǎn)投資者已積極制定ESG政策。其中，私募股權(quán)基金投資者制定ESG政策的比例最高，為43%。其次是私募債和私募基礎(chǔ)設(shè)施基金投資者為39%。對(duì)沖基金投資者比例僅為30%，已連續(xù)兩年表現(xiàn)落后。

亞洲ESG發(fā)展落后于歐美

全球范圍內(nèi)，共有232只影響力基金完成關(guān)賬，2017年后關(guān)賬的基金數(shù)量占66%。2021年共有64只影響力基金關(guān)賬，為歷史最高，這類(lèi)基金致力于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)能夠?qū)ι鐣?huì)產(chǎn)生可量化的積極影響。

在所有影響力基金中（包括已關(guān)賬、正在募資等等），PEVC基金占到62%，其中一半是北美基金。在歐洲，ESG議程已經(jīng)融入各大資產(chǎn)類(lèi)別。歐洲基金管理人在ESG政策、流程等方面的透明度表現(xiàn)最佳，而在亞太地區(qū)，澳大利亞基金管理人表現(xiàn)最佳。

亞太地區(qū)的ESG發(fā)展相比成熟的歐洲和北美私募資本市場(chǎng)更加落后。Preqin ESG解決方案數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)的平均透明度指數(shù)為4.7%，遠(yuǎn)低于其他地區(qū)，包括歐洲（13.1%）和北美（8.4%）。導(dǎo)致亞太地區(qū)ESG發(fā)展普遍落后的原因是多方面的，其中一個(gè)原因是關(guān)鍵市場(chǎng)中缺乏成熟的ESG框架。為了應(yīng)對(duì)缺乏ESG認(rèn)知這一挑戰(zhàn)，許多亞洲基金管理人和投資者仍在努力組建ESG團(tuán)隊(duì)和擴(kuò)大ESG人才庫(kù)，導(dǎo)致亞太地區(qū)尚未能收集到高質(zhì)量、可量化的投資組合ESG數(shù)據(jù)。

澳大利亞私募資本市場(chǎng)相比亞太其他地區(qū)而言，ESG投入表現(xiàn)更加出色，平均透明度指數(shù)為13.6%。Preqin 的 ESG 透明度指數(shù)根據(jù)基金管理人匯報(bào)的情況，展示每個(gè)基金管理人在環(huán)境、社會(huì)和治理方面的 KPI 表現(xiàn)。相關(guān)指標(biāo)的匯報(bào)覆蓋越多，透明度指標(biāo)值則越高。